De US Dollar Index is in 2025 ongeveer 10% gedaald, terwijl edelmetalen nieuwe recordhoogtes bereiken.
Econoom Tyler Cowen waarschuwt dat de vlucht naar goud en zilver wijst op afnemend vertrouwen in de rol van de dollar als primaire veiligehavenvaluta in de wereld.
Goud wordt verhandeld rond $4.400 per ounce, ruim 66% hoger sinds het begin van het jaar.
Zilver is boven $72 per ounce gestegen en heeft dit jaar ongeveer 140% gewonnen.
Wat er gebeurde
De US Dollar Index (DXY) is met 9,4% gedaald ten opzichte van een mandje van belangrijke valuta, waaronder de euro, yen en pond, tot eind december.
De daling is de grootste jaarlijkse terugval van de dollar sinds 2017.
De goudprijs bereikte op 26 december een recordhoogte van meer dan $4.540 per ounce, voordat deze terugviel naar ongeveer $4.330.
Zilver steeg in dezelfde periode tot boven $77 per ounce en zette daarmee zijn historische rally voort.
In een opiniestuk in The Free Press beschreef Tyler Cowen, hoogleraar economie aan George Mason University, de stijging van edelmetalen als een "flitswaarschuwing voor de economie".
"De rush naar edelmetalen zou ons allemaal zorgen moeten baren," schreef Cowen.
"Het weerspiegelt een nieuw en mogelijk rampzalig gevaar aan de horizon."
Cowen stelt dat een toegenomen economische correlatie betekent dat er tijdens crises minder opties zijn voor financiële bescherming.
"Vroeger was het zo dat als je je zorgen maakte over de toekomst, je in dollars stapte als veilige haven," legde Cowen uit.
"Maar als de eigen overheid en het beleid van de Verenigde Staten onvoorspelbaar zijn, en de economie volatiel is, ga je op zoek naar andere vormen van afdekking."
Lees ook: South Korea's Kim Byung-ki Under Fire For Alleged Crypto Exchange Conflict Of Interest
Waarom het ertoe doet
De daling van de dollar komt voort uit meerdere factoren, waaronder tragere groei in de VS, aanhoudende begrotingstekorten en beleidsonzekerheid.
Functionarissen van de Federal Reserve zijn verdeeld over toekomstige renteverlagingen, ondanks dat de markten nog twee extra verlagingen in 2026 inprijzen.
Centrale banken wereldwijd hebben de diversificatie weg van dollarreserves versneld.
De US Dollar Index bereikte met 97,7 het laagste niveau sinds begin oktober.
Goud is in 2025 met meer dan 70% gestegen, de sterkste jaarlijkse prestatie sinds 1979.
De verschuiving weerspiegelt veranderende percepties over de voorspelbaarheid van het Amerikaanse beleid en de traditionele anticyclische rol van de dollar.
Geopolitieke spanningen, waaronder conflicten in Oekraïne en het Midden-Oosten, hebben de vraag naar fysieke veiligehavenactiva versterkt.
Lees hierna: Polymarket Data: 70% Of Traders Lose Money While Elite 0.04% Captures $3.7B In Profits