Apollo Global Management, de alternatieve‑vermogensreus met $938 miljard onder beheer, is overeengekomen om in de komende vier jaar tot 90 miljoen governance‑tokens te verwerven in het DeFi‑uitleenprotocol Morpho (MORPHO).
De deal geeft Apollo een potentieel belang van 9% in Morpho’s totale tokenvoorraad en directe invloed op de ontwikkeling van het protocol – een stap die veel verder gaat dan passieve tokenisatie.
De Morpho Association announced het partnerschap op donderdag. Galaxy Digital UK Limited trad op als exclusief financieel adviseur van Morpho bij de transactie.
Wat de deal omvat
In het kader van de overeenkomst kunnen Apollo of zijn gelieerde ondernemingen MORPHO‑tokens kopen via aankopen op de openbare markt, over‑the‑counter‑transacties en andere contractuele regelingen gedurende een periode van 48 maanden. De tokens zijn onderworpen aan overdrachts‑ en handelsbeperkingen.
MORPHO heeft een totale voorraad van 1 miljard tokens. Bij ongeveer $1,19 per token op het moment van de aankondiging valued het maximum van 90 miljoen tokens de deal op ongeveer $107 miljoen.
Het partnerschap gaat verder dan louter het opbouwen van een tokenpositie. Apollo’s getokeniseerde kredietfonds – het Apollo Diversified Credit Securitize Fund, of ACRED – operates al uitleenstrategieën op Morpho.
Gelanceerd in januari 2025 via tokenisatieplatform Securitize stelt ACRED beleggers in staat om getokeniseerde aandelen van Apollo’s kredietfonds als onderpand te gebruiken om stablecoins te lenen op gedecentraliseerde platforms.
Lees ook: Why Pompliano Says Bitcoin Will Become 'More Valuable Than Ever' Despite Cooling Inflation
Waarom het ertoe doet
De deal is minder opvallend vanwege de dollaromvang dan vanwege wat hij structureel betekent.
MORPHO‑tokens geven governance‑rechten over het protocol, wat betekent dat Apollo niet simpelweg in een token investeert – het verwerft de mogelijkheid om te stemmen over risicoparameters, vergoedingsstructuren en de koers van een protocol dat meer dan $10 miljard aan deposito’s op EVM‑ketens aanhoudt, volgens door Messari aangehaalde gegevens.
Dat maakt dit een van de weinige gevallen waarin een traditionele financiële instelling governance‑invloed zoekt in een belangrijk DeFi‑protocol, in plaats van alleen producten erbovenop te bouwen.
Context
Apollo’s stap past in een bredere trend van institutionele interesse in on‑chain uitleeninfrastructuur.
BlackRocks getokeniseerde geldmarktfonds (BUIDL), Franklin Templetons on‑chain staatsobligatiefonds en de door crypto gedekte loans van Coinbase, aangedreven door Morpho, gingen aan deze deal vooraf.
Maar het verwerven van governance‑tokens in een permissionless uitleenprotocol brengt risico’s met zich mee die verschillen van standaard vermogensbeheer.
Kwetsbaarheden in smart contracts, regelgevende onzekerheid rond DeFi‑governance en de illiquiditeit van protocoltokens tijdens beperkte periodes zijn allemaal factoren die de juridische‑ en risicoteams van Apollo zullen moeten beheersen gedurende het 48‑maanden durende acquisitietraject.
Apollo rapporteerde recordopbrengsten uit vergoedingen van $2,5 miljard over 2025 en verwacht meer dan 20% groei in die maatstaf voor 2026. Het beheerd vermogen groeide jaar op jaar met 25% tot $938 miljard per 31 december.
Lees hierna: Bitcoin Still 20% Above Its 'Ultimate' Bear Market Bottom, CryptoQuant Warns