Een met de VS verbonden escalatie van geopolitieke spanningen versterkt de dollar doordat de economische last van hogere energiekosten naar Europa en Azië wordt verschoven. Dit verkrapt de wereldwijde liquiditeitsvoorwaarden, wat weegt op de cryptomarkten, aldus een rapport van HTX Research.
Het rapport stelde dat de huidige marktreactie minder wordt gedreven door traditionele “risk-off”-dynamiek en meer door een aanbodgestuurde energieschok rond de Straat van Hormuz, een cruciale transitroute voor mondiale olievervoer. Hoewel de olieprijzen zijn gestegen door aanbodrisico, is de impact ongelijk verdeeld over de regio’s.
Europa en Azië, die zwaarder leunen op geïmporteerde energie die via de zeestraat stroomt, worden geconfronteerd met aanhoudende kostendruk die doorwerkt in zwakkere groei en strakkere financiële omstandigheden. De Verenigde Staten daarentegen, met relatief grotere energie-onafhankelijkheid en gunstigere financieringsvoorwaarden, zijn in mindere mate blootgesteld aan dezelfde mate van economische druk.
Sterke dollar weerspiegelt ongelijke mondiale impact van energieschok
Deze divergentie ondersteunt de vraag naar in dollars luidende activa, ook al vinden de geopolitieke risico’s hun oorsprong in beleidsbeslissingen van de VS. In het rapport werd opgemerkt dat kapitaal onder dergelijke omstandigheden de neiging heeft te vloeien naar de relatieve stabiliteit van het Amerikaanse financiële systeem, wat de dollarsterkte verder voedt.
Tegelijkertijd fungeren hogere olieprijzen als een wereldwijde belasting op kasstromen, doordat de kosten van levensonderhoud stijgen en instellingen worden gedwongen hun inflatieverwachtingen, rentepercentages en portefeuilleverdeling te herzien.
Liquiditeitskrapte drukt op cryptomarkten
De verkrapping van de mondiale liquiditeit ontwikkelt zich tot het belangrijkste transmissiekanaal naar de markten voor digitale activa. Stijgende rentes en hardnekkige inflatieverwachtingen beperken het vermogen van centrale banken om het beleid te versoepelen, waardoor er minder kapitaal beschikbaar is voor sterk volatiele activa.
In het rapport werd benadrukt dat deze omgeving geen klassieke “veilige haven”-fase is. In plaats van dat goud en defensieve activa stijgen, zijn de rentes toegenomen terwijl risicovolle activa, waaronder Bitcoin (BTC), onder druk zijn komen te staan. Dit weerspiegelt een liquiditeitscontractie in plaats van een verschuiving naar veiligheid.
Bitcoin kan relatief veerkrachtig blijven dankzij de liquiditeit en institutionele positie, maar volgens het rapport betekent dat niet dat er direct opwaarts potentieel is. Ethereum (ETH) blijft sterker afhankelijk van risicobereidheid en kapitaalinstromen, terwijl de meeste altcoins kwetsbaarder zijn voor afnemende liquiditeit en speculatieve vraag.
Verder stelde het rapport dat de markt is verschoven naar een fase die wordt gekenmerkt door defensieve positionering en herprijzing, waarbij de richting van olie, rentes en dollarliquiditeit de cryptoprestaties zal blijven bepalen.
Lees ook: