Een speculatief macro-economisch onderzoeksrapport, gepubliceerd op 22 februari door Citrini Research en Alap Shah van LOTUS, modelleert een scenario waarin ongebreidelde, door AI gedreven verdringing van arbeid een zich opstapelende economische crisis ontketent tegen 2028 — waarbij stablecoins op Solana (SOL) en Ethereum (ETH) L2’s kaartbetalingen vervangen terwijl AI agents de interchangekosten omzeilen, en de S&P 500 38% crasht vanaf zijn piek.
Wat er gebeurde: AI-crisisscenario
Het rapport, vormgegeven als een fictieve „macro memo” geschreven in juni 2028, schetst hoe door AI aangewakkerde ontslagen onder kantoorpersoneel kunnen uitmonden in een volledige economische meltdown. Het scenario begint wanneer „agentic” codingtools eind 2025 een kritische drempel bereiken, waardoor ontwikkelaars in staat zijn om mid-market SaaS-producten binnen enkele weken te repliceren.
In het model van de auteurs bereikt de S&P 500 de 8.000 punten en breekt de Nasdaq door de 30.000 in oktober 2026, voordat de ontrafeling begint. Bedrijfsontslagen stuwen in eerste instantie de marges en winst op, maar ontslagen kantoormedewerkers — die volgens het rapport verantwoordelijk zijn voor ongeveer 75% van de discretionaire consumentenbestedingen — stoppen met uitgeven, waarmee zij in gang zetten wat de auteurs „de human intelligence displacement spiral” noemen.
Het scenario beschrijft hoe AI agents begin 2027 de consumententransacties overnemen en bedrijfsmodellen afbreken die gebouwd zijn op menselijke frictie.
Reisplatforms, verzekeringsverlengingen en makelaarscourtage worden allemaal samengedrukt doordat AI agents op prijs optimaliseren. Het rapport voorziet dat agents transacties afwikkelen via stablecoins op Solana en Ethereum L2’s om de 2–3% kaartinterchangekosten te vermijden, wat Mastercard, Visa en kaartgerichte banken raakt. In het scenario wordt American Express het hardst getroffen door een combinatie van het verlies van witteboordenklanten en de erosie van interchange-inkomsten.
Daarna bezwijken de private kredietmarkten. De fictieve tijdlijn plaatst Zendesk in het middelpunt: zijn directe kredietfaciliteit van 5 miljard dollar, geleid door Blackstone met Apollo, Blue Owl en HPS, gaat in gebreke nadat AI agents de klantenservicecategorie vervangen die Zendesk had gedefinieerd. Het rapport beschrijft hoe verliezen doorwerken naar verzekeraars die door alternatieve vermogensbeheerders als financieringsvehikels waren overgenomen, waardoor gezinsvermogen in de vorm van lijfrentes in gevaar komt.
Het scenario culmineert in spanningen op de Amerikaanse hypotheekmarkt.
De auteurs modelleren een jaar-op-jaar daling van de huizenprijzen in San Francisco met 11% en oplopende achterstanden bij prime-leners met kredietscores van 780+. Als de angsten werkelijkheid worden, suggereert het rapport dat aandelen kunnen dalen naar S&P 500-niveaus rond 3.500, vergelijkbaar met de maand vóór de lancering van ChatGPT in november 2022.
Ook lezen: Ex-Coinbase CTO Calls Zcash Key Weapon To Fight AI Surveillance
Waarom het ertoe doet: structureel economisch risico
De kernstelling van het rapport is dat AI-verstoring fundamenteel verschilt van eerdere technologische transities. De auteurs schrijven dat elke voorgaande technologiegolf nieuwe banen creëerde waarvoor menselijke arbeid nodig was, maar „AI is nu een algemene intelligentie die juist beter wordt in de taken waarnaar mensen zich anders zouden heroriënteren.”
Het scenario projecteert dat het arbeidsaandeel in het bbp daalt van 56% in 2024 naar 46% in 2028, wat de auteurs „de scherpste daling ooit” noemen.
In het model vallen de federale belastingontvangsten 12% lager uit dan de ramingen, omdat het inkomen dat door huishoudens — en dus door de IRS — stroomt opdroogt. Het rapport formuleert de kernspanning als volgt: „de overheid moet meer geld naar huishoudens overmaken, precies op het moment dat ze minder geld bij hen ophaalt via belastingen.”
De auteurs benadrukken dat dit geen voorspelling is.
„Dit is geen bear porn of AI-doomer fanfiction,” schrijven ze. „De enige bedoeling van dit stuk is het modelleren van een scenario dat relatief onderbelicht is gebleven.”
Ze sluiten af met een directe oproep aan lezers in februari 2026 en merken op dat „de S&P dicht bij een all-time high staat” en „de negatieve feedbackloops nog niet zijn begonnen”, waarbij ze beleggers en beleidsmakers aansporen om te beoordelen of hun aannames het decennium kunnen doorstaan.
Lees hierna: Can Ethereum Break Through Bearish Trend Line Blocking $2K Path?