Ripple's chief technology officer erkende in een interactie op sociale media dat cryptovaluta-waarderingen grotendeels los staan van daadwerkelijk gebruik, en in plaats daarvan gelaagde verwachtingen van toekomstige speculatie weerspiegelen—een realiteit die hij zei van toepassing is, zelfs op XRP, de digitale asset die zijn bedrijf al meer dan een decennium ondersteunt.
Wat je moet weten:
- David Schwartz, Ripple CTO, betoogt dat XRP waarde ontleent aan het zijn van de enige tegenpartijvrije asset op de XRP Ledger, operatief in alle rechtsgebieden zonder risico op bevriezing of terugvordering
- Hij geeft toe dat de meeste cryptocurrency-waarde voortkomt uit "verwachte toekomstige speculatie" in plaats van huidige bruikbaarheid, en noemt de huidige prijsstelling een gok op of anderen op grotere schaal zullen speculeren
- XRPL is ontworpen als een publiek goed zonder protocolniveau-uitbuitingsmechanismen, wat het onderscheidt van concurrenten die vergoedingenschakelaars, verbrandingen en staking gebruiken om waarde vast te leggen
XRP's Technische Onderscheiding op het Grootboek
David Schwartz, die post onder de naam "JoelKatz," gebruikte een uitwisseling op X om uit te leggen hoe XRP binnen de architectuur van de XRP Ledger functioneert. Zijn uitleg vermeed promotionele taal over afwikkelingssnelheid of betalingscorridors. In plaats daarvan richtte hij zich op structurele elementen: het elimineren van tussenpersonen, censuurweerstand en de unieke technische status van de asset.
De XRP Ledger ondersteunt meerdere valuta's, maar elke asset behalve XRP vertegenwoordigt een verplichting van een uitgever—een bank, gateway of financiële instelling.
Die assets functioneren als IOU's op de grootboek. XRP bestaat anders. Het heeft geen uitgever, geen tegenpartij en geen entiteit met de autoriteit om transacties te bevriezen of terug te draaien. Schwartz stelde dat dit een specifiek gebruiksgeval creëert: "Wil je een blockchain gebruiken waar mensen hun eigen bank kunnen zijn en geen tussenpersonen hun transacties belasten, of wil je iemand anders zijn bank zijn en hun transacties belasten? Als je het laatste wil, zijn er tientallen blockchains voor jou. Als je het eerste wil, is er XRP."
Hij beschreef XRP als "de enige asset zonder tegenpartij die door elk account in elk rechtsgebied toegankelijk is zonder risico op wanbetaling, bevriezing of terugvordering." Dat technische kenmerk, betoogde hij, geeft XRP een functionele rol die andere grootboekactiva niet kunnen repliceren. Of instellingen ervoor kiezen om die functie te gebruiken, blijft los van het feit of de functie bestaat.
Schwartz maakte een vergelijking met eBay. Bij het beoordelen van het platform, zei hij, kijken gebruikers naar hoe effectief het kopers en verkopers verbindt, niet of het aandeelhouders verrijkt. Hij paste dat raamwerk toe op XRPL: "Ik beschouw XRPL als een publiek goed dat mensen die zijn mogelijkheden willen gebruiken niet belast. Ik beweer niet dat het het beste ontwerp is of zelfs maar beter dan de meeste andere ontwerpen. Maar het is anders. XRP gaat echt over je eigen bank zijn en geen tussenpersonen passief je transacties laten belasten."
Die benadering wijkt af van de dominante protocolontwerptrend tussen 2020 en 2025. De meeste blockchains introduceerden expliciete waarde-extractie: vergoedingenschakelaars, tokenverbrandingen, staking opbrengsten, MEV-vangst, sequencer vergoedingen. Schwartz zei dat XRPL die mechanismen bewust vermijdt. Het grootboek belast transacties niet op protocolniveau. Hij ziet die afwezigheid als opzettelijk, niet als een ontwerpfout.
Speculatie als de Primaire Prijsdrijver
De filosofische houding creëert een economische vraag. Als XRPL geen waarde uit transactieflow haalt, hoe profiteert XRP dan wanneer het grootboekgebruik toeneemt? Schwartz's antwoord was dat XRP's status als de universele, niet-bevriezende settlement asset op XRPL vraag genereert als het grootboek kritieke infrastructuur wordt. Het grootboek hoeft geen tol te heffen voor XRP om van belang te zijn, zei hij. XRP is van belang als het grootboek van belang is.
Maar Schwartz beweerde niet dat dat mechanisme de huidige prijzen aandrijft.
Hij zei iets wat weinig leidinggevenden in de industrie publiekelijk zeggen: "Het grappige is dat ik denk dat de meeste waarde van de meeste cryptocurrencies komt van verwachte toekomstige speculatie. Dus als je geeft om toekomstige prijsveranderingen, is wat mensen denken dat er zal gebeuren veel belangrijker dan wat er is gebeurd."
Hij noemde Bitcoin als bewijs.
Het heersende investeringsstandpunt, zei hij, lijkt op: "Stel dat de meeste bedrijven 1% van hun schatkist in Bitcoin beginnen op te slaan, wat zal dat met de prijs doen?" Die invalshoek gaat ervan uit dat toekomstige deelnemers op grotere schaal zullen speculeren dan huidige deelnemers. Schwartz breidde de logica uit: "Het is niet eens gebaseerd op verwachte toekomstige bruikbaarheid, het is gebaseerd op verwachte toekomstige speculatie! Ik wil graag geloven dat bruikbaarheid van belang is, dat wil ik echt."
Die laatste opmerking viel op. Schwartz beweerde niet dat de prijs van XRP meetbare betalingsactiviteiten vandaag weerspiegelt. Hij ging niet in op de vraag of waarde afhangt van een "explosiescenario," tokens zouden bijna nul moeten handelen totdat dat scenario zich materialiseert. Schwartz verwierp die redenering. Hij zei dat markten voortdurend de waarschijnlijkheid herprijzen, niet de uitkomsten: "Er zou een dag kunnen komen waarop we de huidige cryptovalutawaarden als, in vergelijking, niets beschouwen. Maar het idee dat waarden erg laag zijn en dan plotseling stijgen is gewoon niet hoe speculatie werkt. Naarmate de waarschijnlijkheid van een explosie of de omvang van de verwachte explosie groeit, volgt waarde."
Begripping van Belangrijke Termen
De XRP Ledger functioneert als een gedecentraliseerde uitwisseling en betalingsnetwerk. In tegenstelling tot Bitcoin, dat alleen zijn native asset ondersteunt, stelt XRPL gebruikers in staat om meerdere valuta's uit te geven en te verhandelen. Elke uitgegeven valuta vertegenwoordigt een schuldovereenkomst—de uitgever belooft inlossing. XRP heeft die structuur niet. Het bestaat van nature op de grootboek zonder uitgevende entiteit.
Tegenpartijrisico verwijst naar de mogelijkheid dat een partij bij een transactie zijn verplichtingen niet nakomt.
Assets die op XRPL worden uitgegeven dragen tegenpartijrisico omdat ze afhankelijk zijn van de solvabiliteit en de bereidheid van de uitgever om verplichtingen na te komen. XRP elimineert dat risico omdat er geen entiteit tussen de asset en de houder staat. Bevoegdheid om te bevriezen, gebruikelijk in uitgegeven assets op XRPL, stelt uitgevers in staat om fondsen op bepaalde accounts te blokkeren. XRP heeft zo'n mechanisme niet.
Speculatie, in Schwartz's gebruik, beschrijft het kopen van een asset op basis van verwachte prijsstijging in plaats van inkomensgeneratie of consumptie. Hij onderscheidde speculatie gebaseerd op verwachte bruikbaarheid—kopen omdat de asset waardevolle activiteit zal vergemakkelijken—en speculatie gebaseerd op verwachte speculatie, waarbij kopers verwachten dat anderen in de toekomst om dezelfde reden hoger zullen bieden.
Slotgedachten
Schwartz's opmerkingen boden een zeldzame publieke erkenning van een senior figuur in de industrie dat cryptovalutawaarderingen meer toekomstige vraag dan het huidige gebruik weerspiegelen. Hij betoogde dat XRP een structureel voordeel behoudt als het enige universele settlement asset op XRPL, maar zei dat dat voordeel de prijs nog niet zelfstandig aandrijft. XRP handelde op $2,48 ten tijde van zijn uitspraken.