Ripples chief technology officer erkende in een uitwisseling op sociale media dat cryptocurrencywaarderingen grotendeels losstaan van feitelijk gebruik en in plaats daarvan gelaagde verwachtingen van toekomstige speculatie weerspiegelen—een realiteit die volgens hem zelfs van toepassing is op XRP, het digitale activa dat zijn bedrijf al meer dan een decennium steunt.
Wat te Weten:
-
David Schwartz, Ripple CTO, stelt dat XRP waarde ontleent aan het zijn van het enige tegenpartijvrije activa op de XRP Ledger, operabel in alle jurisdicties zonder bevriezings- of clawback-risico's.
-
Hij geeft toe dat het meeste van de cryptocurrencywaarde komt van "verwachte toekomstige speculatie" in plaats van huidige nuttigheid, en noemt huidige prijzen een gok op het feit of anderen later op grotere schaal zullen speculeren.
-
XRPL is ontworpen als een publiek goed zonder protocolniveauextractiemechanismen, waardoor het zich onderscheidt van concurrenten die gebruik maken van tariefschakelaars, verbrandingen en staking om waarde te vangen.
XRP's Technische Onderscheiding op de Ledger
David Schwartz, die onder de naam "JoelKatz" post, gebruikte een uitwisseling op X om uit te leggen hoe XRP functioneert binnen de architectuur van de XRP Ledger. Zijn uitleg vermeed promotionele taal over afwikkelingssnelheid of betalingscorridors. In plaats daarvan concentreerde hij zich op structurele elementen: eliminatie van tussenpersonen, censuurbestendigheid en de unieke technische status van het activa.
De XRP Ledger ondersteunt meerdere valuta's, maar elk activa behalve XRP vertegenwoordigt een verplichting van een uitgever—een bank, gateway, of financiële instelling.
Die activa functioneren als schuldbrieven op de ledger. XRP bestaat anders. Het heeft geen uitgever, geen tegenpartij, en geen entiteit met de autoriteit om transacties te bevriezen of terug te draaien. Schwartz verklaarde dat dit een specifieke toepassing creëert: "Wil je een blockchain gebruiken waar mensen hun eigen bank kunnen zijn en geen tussenpersonen hun transacties belasten, of wil je iemands anders bank zijn en hun transacties belasten? Als je het laatste wilt, zijn er tientallen blockchains voor jou. Als je het eerste wilt, is er XRP."
Hij beschreef XRP als "het enige activa zonder tegenpartij dat toegankelijk is door elk account in elke jurisdictie zonder risico op wanbetaling, bevriezing of clawback." Dat technische kenmerk, zo betoogde hij, geeft XRP een functionele rol die andere ledger-activa niet kunnen repliceren. Of instellingen ervoor kiezen om die functie te gebruiken staat los van het bestaan van de functie.
Schwartz maakte een vergelijking met eBay. Bij het evalueren van het platform, zei hij, overwegen gebruikers hoe effectief het kopers en verkopers verbindt, niet of het aandeelhouders verrijkt. Hij paste dat kader toe op de XRPL: "Ik beschouw de XRPL als een publiek goed dat geen belasting heft op mensen die zijn capaciteiten willen gebruiken. Ik betoog niet dat het het beste ontwerp is of zelfs dat het beter is dan de meeste andere ontwerpen. Maar het is anders. XRP draait echt om je eigen bank zijn en geen tussenpersonen die passief je transacties belasten."
Die benadering wijkt af van de dominante protocolontwerptrend tussen 2020 en 2025. De meeste blockchains voerden expliciete waardeextractie in: tariefschakelaars, tokenverbrandingen, staking-opbrengsten, MEV-captatie, sequencer-kosten. Schwartz zei dat XRPL die mechanismen bewust vermijdt. De ledger belast transacties niet op protocolniveau. Hij ziet dat ontbreken als intentioneel, niet als een ontwerpfout.
Speculatie als de Primaire Prijsdrijver
De filosofische houding creëert een economische vraag. Als XRPL geen waarde onttrekt aan de transactiestroom, hoe profiteert XRP dan wanneer het gebruik van de ledger toeneemt? Het antwoord van Schwartz was dat de status van XRP als het universele, niet-bevriesbare afwikkelingsactiva op XRPL vraag genereert als de ledger een kritieke infrastructuur wordt. De ledger hoeft geen tol te heffen voor XRP om van belang te zijn, zei hij. XRP doet er toe als de ledger er toe doet.
Maar Schwartz claimde niet dat het mechanisme de huidige prijzen drijft.
Hij zei iets wat weinig leidinggevenden in de industrie publiekelijk zeggen: "Het grappige is dat ik denk dat de meeste waarde van de meeste cryptocurrencies komt van verwachte toekomstige speculatie. Dus als wat je belangrijk vindt toekomstige prijsveranderingen zijn, is wat mensen denken dat zal gebeuren veel belangrijker dan wat er is gebeurd."
Hij noemde Bitcoin als bewijs.
De heersende investeringshypothese, zei hij, lijkt op: "Stel je voor dat de meeste bedrijven beginnen 1% van hun treasury in Bitcoin op te slaan, wat zal dat doen met de prijs?" Die hypothese gaat ervan uit dat toekomstige deelnemers op grotere schaal zullen speculeren dan de huidige deelnemers. Schwartz breidde de logica uit: "Het is niet eens gebaseerd op verwachte toekomstige nut, het is gebaseerd op verwachte toekomstige speculatie! Ik wil geloven dat nut belangrijk is, dat doe ik echt."
Die laatste opmerking viel op. Schwartz betoogde niet dat de prijs van XRP meetbare betalingsactiviteit vandaag weerspiegelt. Hij betoogde dat geen enkele cryptocurrency op die manier geprijsd is. De markt opereert reflexief—deelnemers kopen omdat ze verwachten dat anderen later zullen kopen, op grotere schaal en met meer urgentie.
Een veelgehoord bezwaar volgt: als waarde afhankelijk is van een "explosiescenario", zouden tokens bijna op nul moeten verhandelen totdat dat scenario zich voordoet. Schwartz wees die redenering af. Hij zei dat markten voortdurend waarschijnlijkheid, niet resultaten, opnieuw prijzen: "Er kan een dag komen dat we de cryptocurrency-waarden van vandaag vergeleken met niets beschouwen. Maar het idee dat waarden zeer laag zullen zijn en dan plotseling zullen stijgen is gewoon niet hoe speculatie werkt. Naarmate de waarschijnlijkheid van een explosie of de grootte van de verwachtte explosie groeit, volgt de waarde."
Begrip van Belangrijke Begrippen
De XRP Ledger functioneert als een gedecentraliseerde uitwisseling en betalingsnetwerk. In tegenstelling tot Bitcoin, dat alleen zijn native activa ondersteunt, staat de XRPL gebruikers toe om meerdere valuta's uit te geven en te verhandelen. Elke uitgegeven valuta vertegenwoordigt een schuldverplichting—de uitgever belooft inlossing. XRP heeft die structuur niet. Het bestaat nativa op de ledger zonder een uitgevende entiteit.
Tegenpartijkoment-risico verwijst naar de mogelijkheid dat een partij in een transactie in gebreke blijft.
Activa uitgegeven op XRPL dragen tegenpartijkoment-risico omdat ze afhankelijk zijn van de solvabiliteit en bereidheid van een uitgever om verplichtingen na te komen. XRP elimineert dat risico omdat er geen entiteit tussen het activa en zijn houder staat. Bevriezingsautoriteit, gebruikelijk in uitgegeven activa op XRPL, stelt uitgevers in staat om fondsen in bepaalde accounts te blokkeren. XRP heeft geen dergelijk mechanisme.
Speculatie, in het gebruik door Schwartz, beschrijft het kopen van een actief gebaseerd op verwachte prijsstijging in plaats van het genereren van inkomsten of consumptie. Hij maakte onderscheid tussen speculatie gebaseerd op verwachte nut—kopen omdat het activa waardevolle activiteit zal vergemakkelijken—en speculatie gebaseerd op verwachte speculatie, waar kopers anticiperen dat anderen in de toekomst hoger zullen bieden om dezelfde reden.
Gedachten ter Afsluiting
De uitlatingen van Schwartz boden een zeldzame publieke erkenning van een senior figuur in de industrie dat cryptocurrencywaarderingen meer de verwachte toekomstige vraag weergeven dan het huidige gebruik. Hij voerde aan dat XRP een structureel voordeel behoudt als het enige universele afwikkelingsactiva op XRPL, maar zei dat dat voordeel nog niet zelfstandig de prijs drijft. XRP handelde op $2,48 op het moment van zijn verklaringen.