De Amerikaanse aandelenmarkt is ongeveer 6,5 uur per dag open, vijf dagen per week, en gaat daarna op zwart. Transacties die in milliseconden worden uitgevoerd, doen er nog steeds een volledige werkdag over om af te wikkelen. De infrastructuur die kopers, verkopers, clearinghouses, custodians en transfer agents met elkaar verbindt, is decennia geleden ontworpen, en dat is te merken.
Nu zorgt een samenloop van regelgevende goedkeuringen, institutioneel kapitaal en on-chain implementaties voor iets wat het oude systeem nooit is gebouwd om te leveren: getokeniseerde aandelen die in seconden afwikkelen, 24/7 verhandeld kunnen worden en zich net zo vrij bewegen als een stablecoin‑transactie tussen wallets.
Ondo Finance bracht in januari 2026 meer dan 200 getokeniseerde Amerikaanse aandelen en exchange-traded funds naar de Solana‑blockchain (SOL), waarmee het zijn Ondo Global Markets‑platform uitbreidde voorbij Ethereum (ETH) en BNB Chain, waar het eind 2025 werd gelanceerd.
Vijf dagen voor publicatie van dit artikel keurde de Securities and Exchange Commission een regelwijziging van Nasdaq goed die toestaat dat Russell 1.000‑aandelen en grote index‑ETF’s in getokeniseerde vorm worden verhandeld via de Depository Trust Company.
Het xStocks‑platform van Backed Finance, verspreid via Kraken en Bybit, groeide volgens door Falcon Finance verzamelde data van ongeveer 20 miljoen dollar en minder dan 1.500 houders in december 2024 naar meer dan 1 miljard dollar aan totale marktkapitalisatie en meer dan 185.000 houders in maart 2026.
De bredere markt voor getokeniseerde real‑world assets is medio maart 2026 gegroeid tot ongeveer 23,6 miljard dollar op publieke blockchains, een stijging van 66% sinds het begin van het jaar, volgens DeFiLlama‑data waarover Cointelegraph rapporteerde.
Getokeniseerde aandelen zijn nu het snelst groeiende segment binnen deze sector. De vraag is niet langer óf traditionele financiële activa op blockchains zullen bestaan. De vraag is of de oude infrastructuur die Wall Street in de jaren 70 heeft gebouwd, de vergelijking kan doorstaan.
Wat is precies een getokeniseerd aandeel?
De meest voorkomende misvatting over getokeniseerde aandelen is dat het synthetische derivaten zijn, uit het niets gecreëerd door anonieme smart contracts.
De huidige generatie institutionele producten voor getokeniseerde aandelen werkt anders. Wanneer een gebruiker via Ondo Global Markets een getokeniseerd aandeel ‘mint’, koopt het platform het daadwerkelijke onderliggende effect via een in de VS geregistreerde broker‑dealer en houdt dit in bewaring.
De blockchain‑token vertegenwoordigt de economische blootstelling aan dat effect, inclusief koersbeweging en dividendwerking, terwijl de fysieke aandelen bij de gereguleerde custodian off‑chain blijven.
Dit custody‑gedekte model verschilt fundamenteel van de synthetische aanpak die eerder werd gebruikt door protocollen zoals Mirror Protocol en Synthetix, die aandelenkoersen volgden met oracle‑feeds en onderpandpools zonder daadwerkelijke aandelen aan te houden.
De gezamenlijke verklaring van de SEC in januari 2026 van de Division of Corporation Finance, Division of Investment Management en Division of Trading and Markets trok een scherpe lijn tussen deze modellen. Door de uitgever gesponsorde getokeniseerde effecten, waarbij het bedrijf zelf de tokenisatie autoriseert, kunnen echte aandelenbezit vertegenwoordigen, met stemrechten intact.
Custody‑gedekte tokens zoals die van Ondo en xStocks bieden economische blootstelling, inclusief dividenden, maar verlenen geen directe aandeelhoudersrechten in de onderliggende bedrijven.
Dit onderscheid is belangrijk. Ondo’s eigen disclosures specificeren dat de claim van de belegger betrekking heeft op de stroom van economische opbrengsten uit een gereguleerde pool van onderliggende effecten, niet op directe aandeelhoudersrechten.
De blockchain fungeert als realtime grootboek van wie welk economisch belang bezit, terwijl de daadwerkelijke aandelen in dezelfde soort custody‑structuur worden aangehouden die ook een traditionele ETF ondersteunt.
Voor de houder is het praktische verschil dat de token op elk moment kan worden overgedragen, verhandeld of gebruikt als onderpand op gedecentraliseerde protocollen, terwijl de economische prestaties de onderliggende aandelen volgen.
Waarom Solana, en waarom dat ertoe doet
Ondo’s besluit om na Ethereum en BNB Chain uit te breiden naar Solana werd gedreven door de prestatiekenmerken van het netwerk.
Solana verwerkt doorgaans transacties met kosten van ongeveer $0,00025 per stuk en produceert ongeveer elke 400 milliseconden een blok, volgens netwerkdata die door Genfinity worden aangehaald.
In de eerste helft van 2025 telde het netwerk gemiddeld tussen de 3 miljoen en 6 miljoen dagelijks actieve adressen. Voor een activum dat zich moet gedragen als een aandelenpositie maar in een cryptowallet moet leven, hebben die kenmerken – fees onder één cent, bloktijden onder een seconde en een grote actieve gebruikersbasis – directe impact op de bruikbaarheid.
Ian De Bode, president van Ondo Finance, vertelde aan CoinDesk dat de uitbreiding was gericht op het aanpakken van beperkte liquiditeitsdiepte en activaselectie bij bestaande producten voor getokeniseerde aandelen op Solana.
„De getokeniseerde aandelen van Ondo zijn gebouwd om dat probleem aan te pakken door liquiditeit mee te brengen die is geërfd van traditionele handelsplatformen en een brede catalogus van aandelen en ETF’s on‑chain,” aldus De Bode.
De Solana‑implementatie maakte Ondo volgens het bedrijf tot de grootste uitgever van real‑world assets op het netwerk naar aantal activa, variërend van technologieaandelen, blue‑chip‑aandelen, brede markt‑ en sector‑ETF’s tot grondstofgerelateerde producten.
Ondo heeft een uitvoeringskwaliteit aangetoond die vergelijkbaar is met traditionele markten.
Een analyse van Bankless wees uit dat bij de aankoop van voor $500.000 aan getokeniseerde Alphabet‑aandelen via het platform slechts 0,03% slippage optrad, met prijzen die werden omschreven als „feitelijk hetzelfde” als beursgenoteerde equivalenten. De totale kosten voor die transactie kwamen uit op minder dan $102, ruim onder de traditionele brokerageminima voor vergelijkbare volumes.
Het mint‑ en inwisselproces werkt volgens een 24/5‑schema dat is afgestemd op de traditionele markttijden, terwijl secundaire handel en transfers op Solana 24/7 doorgaan.
Lees ook: Core Scientific Raises $1B From JPMorgan, Morgan Stanley For AI Pivot
Het probleem met de traditionele marktinfrastructuur
Om te begrijpen waarom getokeniseerde aandelen institutionele interesse trekken, helpt het om precies te zien wat er misgaat in het huidige systeem. De Amerikaanse aandelenmarkt stapte op 28 mei 2024 over van T+2‑afwikkeling, waarbij een transactie twee werkdagen nodig had om definitief te worden, naar T+1.
Dit werd algemeen beschouwd als een verbetering, maar T+1 betekent nog steeds dat een aandeel dat op maandag wordt gekocht, formeel pas op dinsdag van eigenaar wisselt, ervan uitgaande dat er geen marktfeestdag is.
Tussen uitvoering en afwikkeling gaat de transactie door een keten van intermediairs: de uitvoerende broker, het clearingbedrijf, de DTC, de custodian bank en de transfer agent. Elke overdracht introduceert operationeel risico, tegenpartijrisico en geblokkeerd kapitaal.
Ross Shemeliak, mede‑oprichter en COO van Stobox, vertelde aan Cointelegraph dat beleggers „het zat zijn dat financiële markten om 16.00 uur sluiten en dat er lagen intermediairs nodig zijn om kapitaal te verplaatsen.”
De frustratie is niet louter emotioneel. Doordat de Amerikaanse aandelenmarkten ongeveer 6,5 uur per dag open zijn, zorgen nieuwsgebeurtenissen buiten de handelstijden – van besluiten van de Federal Reserve die op een woensdag na 14.00 uur EST worden bekendgemaakt tot geopolitieke escalaties op een zaterdag – voor gaten tussen de slotkoers en de openingskoers de volgende handelsdag.
Handelssessies na beurs en vóór beurs bestaan wel, maar hebben beperkte liquiditeit en aanzienlijk grotere spreads.
Op een blockchain draait de afwikkelingslaag continu. Een getokeniseerd aandeel dat op zaterdagavond wordt overgedragen, wordt in hetzelfde aantal seconden afgewikkeld als een dat op dinsdagochtend wordt overgedragen.
Er is geen clearinghouse‑afstemming, geen batchverwerking, geen overnight hold. Het kapitaal dat anders tijdens T+1‑afwikkeling zou worden vastgezet, is onmiddellijk beschikbaar voor herinzet. Voor institutionele deelnemers die grote portefeuilles over tijdzones heen beheren, is het verschil tussen een afwikkelcyclus van één dag en één seconde geen marginale verbetering.
Het is een fundamenteel ander model voor hoe kapitaal zich verplaatst.
Lees ook: Strategy Opens $44B In New ATM Capacity
De Nasdaq‑goedkeuring: wanneer het oude systeem begint mee te bewegen
De goedkeuring door de SEC op 18 maart 2026 van Nasdaq’s tokenisatievoorstel, vastgelegd in Release nr. 34‑105047, is het duidelijkste bewijs tot nu toe dat het traditionele financiële systeem zich actief aanpast.
Onder het goedgekeurde raamwerk kunnen in aanmerking komende Nasdaq‑deelnemers ervoor kiezen om transacties af te wikkelen als blockchain‑gebaseerde tokens die naast traditionele aandelen worden verhandeld met de zelfde tickers, prijzen en beleggersrechten.
De initiële in aanmerking komende pool omvat de Russell 1.000‑componenten en exchange-traded funds die grote benchmarks volgen, zoals de S&P 500 en de Nasdaq 100.
De goedkeuring hangt nauw samen met de no‑action letter van de SEC aan de DTC van december 2025, die de DTC toestond om aandelen op post‑trade‑niveau te tokeniseren. Traditionele en getokeniseerde aandelen hebben dezelfde rechten en worden op dezelfde manier op dezelfde orderboeken verhandeld.
Het enige verschil is dat een koper een tokenisatie‑vlag instelt om duidelijk te maken dat hij levering in tokenvorm wil, waarbij hij de blockchain en het wallet‑adres specificeert. De DTC verzorgt de tokenisatie en afwikkeling.
Val Gui, algemeen directeur van Krakens platform voor getokeniseerde aandelen, xStocks, noemde de goedkeuring “een duidelijk signaal dat de aandelenmarkt van 126 biljoen dollar zal overschakelen naar blockchain‑rails.”
De Bode, van Ondo, omschreef het als “bemoedigend” en zei dat het “voortbouwt op het werk van de SEC met de DTC.” Ondertussen heeft Intercontinental Exchange, de eigenaar van de New York Stock Exchange, geïnvesteerd in cryptobeurs OKX met plannen om eigen producten voor getokeniseerde aandelen en cryptofutures te lanceren.
De parallelle paden van Ondo’s crypto‑native benadering en Nasdaq’s gereguleerde‑beursbenadering convergeren naar dezelfde bestemming: effecten die bestaan en afwikkelen op blockchain‑infrastructuur.
Compliance die met het asset meereist
Een van de hardnekkige bezwaren tegen het plaatsen van gereguleerde effecten op publieke blockchains is de compliance‑vraag: hoe handhaaf je KYC‑, AML‑ en jurisdictiebeperkingen op een asset die in theorie door iedereen met een wallet kan worden ontvangen?
De huidige generatie platforms voor getokeniseerde aandelen heeft dit opgelost via programmeerbare compliance op tokenniveau in plaats van via afzonderlijke applicaties.
De Token Extensions van Solana, in het bijzonder de Transfer Hook‑extensie, maken het mogelijk dat stukjes code automatisch worden uitgevoerd wanneer een token beweegt.
Een tokentransfer kan controleren of zowel verzender als ontvanger het asset mogen aanhouden, bevestigen dat de beweging binnen goedgekeurde regio’s blijft, of overdrachten naar bepaalde smart contracts volledig blokkeren.
Deze compliance‑controles reizen met het asset mee, waar het zich in het ecosysteem ook bevindt. In plaats van dat elke decentrale beurs en leenprotocol een eigen compliance‑laag moet onderhouden, kan de uitgever de regels rechtstreeks in de tokenstandaard coderen.
Ondo heeft Chainlink als officiële orakellaag aangewezen, met aangepaste datafeeds voor elke getokeniseerde equity die zowel koersbewegingen als corporate actions zoals dividenduitkeringen, aandelensplitsingen en fusies omvatten.
Deze oracle‑infrastructuur is cruciaal omdat de token de onderliggende security nauwkeurig moet volgen om zijn waardepropositie te behouden. Als de custody‑keten of de datafeeds falen, valt de belofte van aandelachtig gedrag on‑chain in duigen, ongeacht hoe soepel de gebruikersinterface aanvoelt.
De compliance‑ en prijsinfrastructuur is geen add‑on. Het ís het product.
Lees ook: Polymarket Bans Insider Trading
De DeFi‑composability‑endgame
De meest ingrijpende eigenschap van getokeniseerde aandelen is mogelijk niet 24/7‑handel of onmiddellijke afwikkeling. Het kan composability zijn: de mogelijkheid om een getokeniseerd aandeel in DeFi‑protocollen te pluggen op dezelfde manier als een gebruiker Bitcoin (BTC) of ETH als onderpand zou gebruiken.
Dit is de eigenschap waarvoor geen analogie bestaat in het traditionele brokersysteem, en die nu al live is.
Falcon Finance heeft xStocks geïntegreerd als onderpand voor het minten van USDf, de eigen stablecoin, en een SPYx‑kluis gelanceerd die ongeveer 3% APR‑beloning biedt bovenop S&P 500‑indexblootstelling.
Kamino, een op Solana gebaseerd leenprotocol, werd het eerste grote DeFi‑platform dat getokeniseerde aandelen als onderpand voor stablecoin‑leningen accepteerde.
Een belegger met getokeniseerde Apple‑ of Tesla‑aandelen kan op die positie lenen zonder te verkopen, gebruikmakend van dezelfde on‑chain‑infrastructuur die nu al lenen tegen BTC of ETH ondersteunt. De transactie triggert geen belastbare verkoop, omdat het onderliggende asset nooit wordt verkocht, alleen wordt verpand.
Sentora, een gefuseerde entiteit die de analytics van IntoTheBlock combineert met de institutionele yield‑strategieën van Trident Digital, heeft Stey geïntroduceerd, een yield‑kluis die ontworpen is om met Ondo’s getokeniseerde producten te werken.
De these is dat getokeniseerde aandelen die in on‑chain‑geldmarkten worden gestort om stablecoins te lenen, de volgende grote use‑case vormen, met name voor gewaardeerde aandelen die geen dividend uitkeren, zoals large‑cap‑technologieaandelen.
De waardepropositie is eenvoudig: in plaats van gewaardeerde aandelen te verkopen om liquiditeit vrij te maken en daarbij vermogenswinstbelasting te betalen, stort een belegger de getokeniseerde aandelen als onderpand, leent stablecoins en behoudt de opwaartse blootstelling.
Carlos Domingo, CEO van tokenisatiebedrijf Securitize, vertelde aan CoinDesk dat “DeFi institutionele adoptie nodig heeft om te groeien, en instellingen hebben hoogwaardig onderpand nodig.
Dat zullen getokeniseerde assets zijn.” De logica is op een productieve manier circulair: meer getokeniseerde assets creëren diepere onderpandpools, die meer institutionele partijen aantrekken, wat weer tot verdere tokenisatie leidt.
De risico’s waar niemand mee adverteert
De promotionele framing rond getokeniseerde aandelen benadrukt doorgaans de voordelen en minimaliseert verschillende materiële risico’s. Tegenpartijrisico is niet geëlimineerd; het is verplaatst.
De token is slechts zo betrouwbaar als de bewaarder die de onderliggende aandelen aanhoudt. Als de broker‑dealer achter Ondo’s tokens insolvent wordt, verloopt de weg naar herstel van de onderliggende effecten via dezelfde faillissementsprocedures die gelden bij elk traditioneel custodian‑falen.
De token‑wrapper creëert geen magische crediteurenbescherming die niet in de onderliggende juridische structuur bestaat.
Orakelrisico is een andere zorg. Getokeniseerde aandelen zijn afhankelijk van off‑chain prijsfeeds om pariteit met de onderliggende security te behouden. In periodes van marktstress kan de kloof tussen on‑chain tokenprijzen en off‑chain aandelenkoersen groter worden, vooral als oracle‑feeds achterlopen of als mint‑ en redeem‑processen vastlopen.
Sentora’s eigen analyse erkende dat liquidatie van getokeniseerd aandelenonderpand meerdere systemen moet doorlopen: een liquidator stort stablecoins, leent het onderliggende aandeel van een effectenlener, verkoopt het op Nasdaq en wikkelt vervolgens de token‑wrapper af zodra de afwikkeling is bijgewerkt.
Omdat dit proces meerdere dagen in beslag neemt, zullen vroege implementaties conservatieve loan‑to‑value‑ratio’s en bredere spreads vereisen.
Liquiditeitsfragmentatie is een structureel probleem. CoinDesk meldde dat Gabe Otte, medeoprichter van Dinari, waarschuwde dat “getokeniseerde effecten niet op één enkel grootboek zullen leven.”
Een getokeniseerd Apple‑aandeel op Solana, één op Ethereum en één via Nasdaq’s DTC‑pilot zijn niet automatisch uitwisselbaar. Zonder standaarden voor cross‑chain interoperabiliteit loopt de markt het risico dezelfde fragmentatie te reproduceren die het traditionele systeem teistert.
Regelgevingsrisico blijft bestaan. De SEC‑richtlijn van januari 2026 verduidelijkte dat getokeniseerde effecten onderworpen blijven aan dezelfde federale effectenwetgeving, ongeacht het eigendomsformaat. Maar de interactie tussen effectenrecht, staatsregels voor geldtransactiekantoren en grensoverschrijdende handhaving is op schaal nog ongetest.
Lees ook: Larry Fink Says Tokenization Is Where The Internet Was In 1996
De institutionele convergentie
Ondanks de risico’s is de institutionele momentum moeilijk te negeren. PYMNTS rapporteerde dat getokeniseerde real‑world assets de grens van 26,4 miljard dollar aan on‑chain waarde zijn gepasseerd, waarbij zes categorieën de grens van 1 miljard overschreden: private credit, grondstoffen, Amerikaanse staatsobligaties, bedrijfsobligaties, niet‑Amerikaanse staatschuld en institutionele alternatieve fondsen.
Het BUIDL‑fonds van BlackRock, het USYC‑product van Circle (USDC), de BENJI‑token van Franklin Templeton en de USDY‑ en OUSG‑producten van Ondo hebben gezamenlijk miljarden aan vastrentende activa getokeniseerd en breiden nu uit naar aandelen.
De GENIUS Act, die op 18 juli 2025 werd ondertekend, heeft het regelgevend kader voor stablecoins geleverd dat fungeert als de on‑ramp voor aankopen van getokeniseerde assets, terwijl wordt verwacht dat de CLARITY Act in 2026 door de Senaat zal worden aangenomen.
BDO merkte op dat deze wetgevende ontwikkelingen de onzekerheid hebben weggenomen die zowel particuliere als institutionele beleggers bang maakte voor onverwachte compliance‑scrutiny.
Samir Kerbage, chief investment officer bij Hashdex, vertelde aan CoinDesk dat tokenized assets could top $400 billion by the end of 2026, up from $36 billion at the time of his estimate. McKinsey heeft een bedrag van $2 biljoen aan getokeniseerde assets tegen 2030 geprojecteerd.
Of deze prognoses uitkomen, hangt af van de uitvoering op het gebied van bewaring, compliance, interoperabiliteit en blijvende regulatoire duidelijkheid, waarvan geen enkele is gegarandeerd.
What the Data Supports
De markt voor getokeniseerde aandelen is gegroeid van ongeveer $20 miljoen tot meer dan $1 miljard aan totale marktkapitalisatie in ongeveer 15 maanden, waarbij xStocks alleen al goed is voor ongeveer 25% van de sectorwaarde.
Ondo heeft $365 miljoen uitgegeven via zijn tokenisatieproducten en meer dan 200 getokeniseerde aandelen en ETF’s op Solana geïmplementeerd.
De SEC heeft Nasdaq goedkeuring gegeven om getokeniseerde versies van Russell 1.000-aandelen te verhandelen. DeFi-protocollen accepteren getokeniseerde aandelen al als onderpand voor leningen in stablecoins.
Dit betekent niet dat het traditionele brokeragemodel op het punt staat te verdwijnen. De overgrote meerderheid van het aandelenhandelsvolume loopt nog steeds via conventionele kanalen, en de markt voor getokeniseerde aandelen van $1 miljard is een afrondingsfout vergeleken met de wereldwijde aandelenmarkt van $126 biljoen.
De on-chain data waar PYMNTS naar verwijst, laat zien dat veel van de grootste getokeniseerde RWA-transacties rond de $10 miljoen per overdracht liggen, een patroon dat consistent is met batching van institutionele allocaties in plaats van actieve retailhandel.
Wat de data wél ondersteunt, is dat de kloof in infrastructuur tussen traditionele financiën en blockchain-gebaseerde afwikkeling kleiner wordt, en dat die verkleining van beide kanten tegelijk plaatsvindt.
Ondo en xStocks bouwen cryptovaluta-native producten die eruitzien en zich gedragen als traditionele aandelen. Nasdaq en de DTC bouwen getokeniseerde omhulsels rond bestaande aandelen met behulp van blockchainrails.
De twee benaderingen bedienen verschillende gebruikersgroepen en werken onder verschillende regelgevende kaders, maar de bestemming is structureel identiek: effecten die direct afwikkelen, vrij overdraagbaar zijn, continu verhandelen en aansluiten op programmeerbare financiële protocollen.
De legacy-infrastructuur werkt nog steeds. Het werkt alleen langzaam, duur en binnen openingstijden die werden bepaald door de fysieke handelsvloeren van de 20e eeuw.
De upgrade wordt al geïnstalleerd. Of deze het bestaande systeem vervangt of ernaast draait, hangt af van adoptiecurves en regulatoire beslissingen, niet van technische haalbaarheid.
Read next: A $30M Pharma Company Just Bought $147M Of One Crypto Token