De tokenization of real-world assets is niet langer slechts een veelbelovend idee. Het is een meetbare marktrealiteit geworden.
In nog geen drie jaar is de totale waarde van getokeniseerde effecten, staatsobligaties en geldmarktinstrumenten op publieke blockchains de grens van $2 miljard gepasseerd. De lijst met instellingen die in deze ruimte bouwen leest nu als een who-is-who van wereldwijd vermogensbeheer.
Ondo Finance (ONDO) is naar voren gekomen als de koploper op de protocollaag. Het heeft momenteel het grootste marktaandeel in de on-chain voorraad van getokeniseerde Amerikaanse staatsobligatieproducten.
Die voorsprong komt op een veelzeggend moment.
De volatiliteit van Bitcoin (BTC) is gedaald tot het laagste niveau in negen maanden en DeFi-gebruikers draaien actief richting rendement dragende real-world-instrumenten. Samen geven deze verschuivingen de sector de duidelijkste structurele rugwind ooit.
TL;DR
- Getokeniseerde real-world assets op publieke blockchains zijn de grens van $2 miljard in totale waarde gepasseerd, geleid door Amerikaanse staatsobligatieproducten en kortlopende geldmarktinstrumenten die worden ingezet door Ondo Finance en concurrenten.
- Institutionele giganten zoals BlackRock, Franklin Templeton en WisdomTree hebben allemaal on-chain productwrappers gelanceerd, wat de infrastructuurthese valideert die Ondo en sectorgenoten in 2022 en 2023 hebben opgebouwd.
- De samenloop van lage cryptovolatiliteit, stijgende on-chain rendementen en zich ontwikkelende Amerikaanse regelgeving in 2026 verkort de adoptietijdlijn voor getokeniseerde effecten van jaren naar maanden.
Wat RWA-tokenisatie daadwerkelijk betekent en waarom 2026 anders is
De uitdrukking "real-world asset tokenization" is zo losjes gebruikt dat de betekenis vaak instort onder kritische beschouwing.
In de technische kern betekent tokenisatie dat eigendoms- of kasstroombreuken van een off-chain asset worden weergegeven als een overdraagbare token op een programmeerbare blockchain. Dat activum kan een Amerikaans schatkistpapier zijn, een bedrijfsobligatie, een geldmarktfondsdeel of zelfs vastgoed.
De token heeft juridische afdwingbaarheid via een off-chain truststructuur, een SPV of een gereguleerde fondswrapper. De on-chain representatie beweegt vervolgens met volledige afwikkelingsfinaliteit in seconden, in plaats van de T+2-standaard van traditionele markten.
Wat 2026 structureel anders maakt dan eerdere cycli, is het samenvallen van drie voorwaarden die niet eerder tegelijkertijd waar waren.
Ten eerste is de houding van de Amerikaanse toezichthouder ten opzichte van digitale effectentokens verschoven van actieve vijandigheid naar voorzichtige accommodering. De Securities and Exchange Commission onder het huidige leiderschap heeft geregistreerde broker-dealer- en transfer-agent-pilots toegestaan om met getokeniseerde instrumenten te opereren. Die houding werd bevestigd in meerdere no-action-brieven die eind 2025 en begin 2026 zijn uitgegeven.
Ten tweede heeft het renteklimaat dat is gecreëerd door de verkrappingscyclus van de Federal Reserve in 2022-2024 kortlopende Amerikaanse staatsleningen echt aantrekkelijk gemaakt met geannualiseerde rendementen van 4-5%. Dat is een rendementsprofiel waar DeFi-native stablecoin-farming consequent moeite mee heeft om het op risico-gewogen basis te evenaren.
Ten derde is de Layer 1- en Layer 2-infrastructuur die getokeniseerde assets vereisen, tot productiekwaliteit gerijpt op meerdere ketens. Dat betekent snelle afwikkeling, lage kosten en programmeerbare compliance-logica.
Het transfer-agent-pilotprogramma van de SEC in 2025 markeerde de eerste keer dat een Amerikaanse toezichthouder broker-dealers formeel toestond om getokeniseerde aandelen- en schuldinstrumenten af te wikkelen met distributed-ledgertechnologie, een drempelverschuiving ten opzichte van eerdere "no-action"-posities.
Het resultaat is een markt die niet langer wordt gebouwd in anticipatie op institutionele vraag. Ze wordt gebouwd als directe reactie op reeds getekende contracten en reeds bewegende assets. Ondo Finance's OUSG-product, dat kortlopende Amerikaanse staatsobligatieblootstelling verpakt, passeerde begin 2026 de grens van $500 miljoen aan uitstaande tokens, en de total value locked van het protocol is gegroeid zodat het consequent tot de top 20 DeFi-protocollen naar TVL op DefiLlama behoort.
Ook interessant: Crypto Funds Shed $1.47B As Iran Risk-Off Spreads Beyond The US
De productarchitectuur van Ondo Finance en waarom het vroeg tractie won
Ondo Finance heeft het concept van getokeniseerde Treasuries niet uitgevonden, maar het bouwde precies op tijd de meest toegankelijke institutionele toegangslaag voor dat concept. Het protocol exploiteert twee vlaggenschipproducten. OUSG is een getokeniseerde wrapper rond kortlopende Amerikaanse staatsobligatie-ETF's, oorspronkelijk gedekt door de BlackRock iShares Short Treasury Bond ETF. USDY is een op rendement gerichte stablecoin-achtige instrument dat wordt gedekt door banktegoeden en kortlopende Treasuries, ontworpen om onder toepasselijke effectenregels toegankelijker te zijn voor niet-Amerikaanse beleggers.
De architectuur is gebaseerd op een gepermissioneerde front-endlayer die KYC- en AML-verificatie uitvoert bij minten en inlossen, terwijl de token zelf vrij overdraagbaar is on-chain zodra deze is uitgegeven. Dit ontwerp scheidt de compliance-last van de secundaire-marktliquiditeitsfunctie, wat het kerninzicht is dat eerdere pogingen tot getokeniseerde effecten misten. Eerdere projecten probeerden compliance op het niveau van tokenoverdracht af te dwingen, waardoor elke tegenpartij vooraf op een whitelist moest staan en secundaire liquiditeit vrijwel onmogelijk werd.
De architectuur van gepermissioneerd minten en vrije overdracht van OUSG reduceerde de compliancewrijving van getokeniseerde Treasuries van een bilateraal onderhandelingsprobleem tot een eenmalige onboarding, waardoor secundaire liquiditeit mogelijk werd zonder regelgevende blootstelling bij elke stap.
De integraties van Ondo strekken zich uit over meerdere ketens, waaronder Ethereum (ETH), Solana (SOL), Mantle en verschillende andere netwerken, wat een weloverwogen multi-chaindistributiestrategie weerspiegelt. Het protocol heeft ook Flux Finance gebouwd, een leenmarkt waarmee OUSG-houders stablecoins kunnen lenen tegen hun getokeniseerde Treasury-positie, waarmee feitelijk on-chain repo mogelijk wordt. Die functionaliteit overbrugt de kloof tussen DeFi-native gebruikers die hefboomwerking willen en institutionele gebruikers die Treasuryrendement willen, en creëert een tweezijdige vraagdynamiek die enkelvoudige tokenisatieplatforms niet kunnen repliceren.
Ook interessant: Ondo Finance Names New CEO After Founder Nathan Allman's Sudden Death
BlackRock BUIDL en de institutionele validatiecascade
Geen enkel evenement heeft meer gedaan om de RWA-tokenisatiethesis te valideren dan de lancering van het BUIDL-fonds door BlackRock, het BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund, op Ethereum in maart 2024. BUIDL is een getokeniseerd geldmarktfonds dat belegt in cash, Amerikaanse schatkistpapier en repurchase agreements. Het is gestructureerd als een Regulation D private placement, wat betekent dat het is voorbehouden aan gekwalificeerde kopers, maar het opereert volledig on-chain voor inschrijvingen, aflossingen en rendementsuitkeringen.
Binnen zes weken na de lancering passeerde BUIDL de grens van $500 miljoen aan beheerd vermogen, waarmee het destijds het snelst groeiende getokeniseerde fonds in de geschiedenis werd. Halverwege 2025 had BUIDL de grens van $1 miljard overschreden. Dat traject dwong iedere andere grote vermogensbeheerder om tijdlijnen te versnellen die voorheen meerjarige interne pilots waren. Het FOBXX-fonds van Franklin Templeton, dat sinds 2021 stilzwijgend op Stellar (XLM) en Polygon (POL) draaide, kreeg plotseling veel meer aandacht. Het WTSYX-product van WisdomTree en de interne tokenisatie-initiatieven van Fidelity versnelden eveneens.
Het BUIDL-fonds van BlackRock passeerde halverwege 2025 de grens van $1 miljard aan getokeniseerd beheerd vermogen, een schaalmijlpaal die institutionele tokenisatie in de perceptie van wereldwijde allocators van pilot naar productie verschoof.
Het neerwaartse effect op Ondo was direct. Naarmate BUIDL schaalde, werd Ondo een van de primaire distributiekanalen voor BUIDL-tokens in het DeFi-ecosysteem. Het Ondo-protocol kondigde een integratie aan waarmee OUSG gedeeltelijk door BUIDL kon worden gedekt, waardoor Ondo feitelijk de DeFi-toegankelijke wrapper rond BlackRocks institutionele product werd. Dit creëerde een tweelaagse architectuur: BlackRock verzorgt de gereguleerde custodie en fondsoperaties, Ondo verzorgt de DeFi-native distributie- en composabilitylaag. Geen van beide kan de ander volledig vervangen, wat de samenwerking structureel duurzaam maakt.
Ook interessant: Dogecoin Faces A $0.1020 Test With A Deeper Flush In View
De yield-arbitrage die on-chain Treasury-adoptie aandrijft
De fundamentele economische drijver van RWA-tokenisatie in de huidige cyclus is een rendementsverschil dat geen historisch precedent in DeFi kent. Kortlopende Amerikaanse schatkistinstrumenten hebben sinds medio 2023 geannualiseerde rendementen tussen 4,2% en 5,4% opgeleverd, afhankelijk van specifieke looptijd en instrument. Ondertussen heeft het "risicovrije" on-chain rendement dat beschikbaar is via USD Coin (USDC) in Aave of Compound geschommeld tussen 2% en 4% gedurende het grootste deel van dezelfde periode, en het zakt scherp tijdens perioden van lage volatiliteit wanneer de leenvraag daalt.
De implicatie is duidelijk. Een kapitaalallocator die $10 miljoen aan stablecoins in een DeFi-geldmarkt aanhoudt, laat 100 tot 250 basispunten geannualiseerd rendement liggen ten opzichte van een getokeniseerd Treasury-alternatief, met mogelijk een lager krediet- en smartcontractrisico bij dat laatste. Het risicoprofiel van OUSG of BUIDL, gedekt door directe overheids- obligations held in segregated custody, is meaningfully different from the risk profile of stablecoin lending to anonymous on-chain borrowers.
The yield gap between on-chain stablecoin lending rates and tokenized short-duration US Treasuries reached as high as 250 basis points in 2023 and 2024, creating a structural arbitrage that is pulling capital from DeFi money markets into RWA products.
Onderzoek door Electric Capital noted in zijn rapport over ontwikkelaars en kapitaalstromen in 2025 dat de total value locked (TVL) in DeFi in 2025 slechts bescheiden groeide, terwijl het aanbod aan stablecoins nieuwe recordhoogtes bereikte. Deze divergentie werd deels toegeschreven aan de kapitaalverschuiving van DeFi-geldmarkten naar getokeniseerde yield-producten. De data van DefiLlama confirms dit patroon: de RWA‑categorie op DefiLlama groeide van minder dan 200 miljoen dollar aan totale protocol‑TVL in januari 2023 naar meer dan 6 miljard dollar over alle protocollen begin 2026, een dertigvoudige stijging in drie jaar.
Also Read: NEAR Jumps 58% In A Week While Bitcoin And Majors Stand Still
Regulatory Scaffolding: How US And Global Frameworks Are Evolving
Een van de hardnekkigste obstakels voor institutionele adoptie van getokeniseerde effecten is de regulatoire onduidelijkheid: wie is de transfer‑agent, wie houdt het juridische eigendomsregister bij, wat gebeurt er bij een faillissement, en hoe zijn bestaande effectenwetten van toepassing op een token dat een fondsdeelbewijs vertegenwoordigt? Deze vragen hebben geen eenvoudige technische antwoorden omdat ze gelijktijdig juridische oordelen in meerdere rechtsgebieden vereisen.
De VS heeft in 2025 en 2026 betekenisvolle vooruitgang geboekt op een aantal van deze punten. De no‑action relief van de SEC voor broker‑dealers die distributed ledger technology gebruiken voor effectenafwikkeling, uitgegeven eind 2025, creëerde een kader waaronder getokeniseerde instrumenten voor afwikkelingsdoeleinden als gelijkwaardig aan conventionele effecten kunnen worden behandeld.
De CFTC heeft parallelle richtlijnen uitgevaardigd over getokeniseerd derivatencollateral, waardoor gereguleerde futures commission merchants bepaalde getokeniseerde geldmarktfonds‑aandelen als variation margin mogen accepteren, een praktische ontwikkeling die de use‑case voor producten als BUIDL en OUSG aanzienlijk uitbreidt.
The CFTC's 2025 guidance permitting tokenized money-market fund shares as eligible variation margin was described by industry participants as the single most consequential regulatory development for institutional RWA adoption since the SEC's 2017 DAO Report.
Buiten de VS heeft de Europese Unie met de Markets in Crypto‑Assets Regulation (MiCA) een kader gecreëerd dat, hoewel primair ontworpen voor crypto‑native activa, door EU‑uitgevers wordt gebruikt om getokeniseerde schuldinstrumenten te structureren onder de bepalingen voor e‑geldtokens. De Financial Conduct Authority van het VK heeft een speciale sandbox voor getokeniseerde effecten binnen zijn Digital Securities Sandbox, gelanceerd in 2024, die aanvragen heeft aangetrokken van verschillende grote Britse banken en vermogensbeheerders. De Monetary Authority of Singapore is het verst gegaan, met het Project Guardian‑initiatief dat inmiddels meerdere live‑pilots heeft completed voor grensoverschrijdende afwikkeling van getokeniseerde obligaties tussen institutionele tegenpartijen.
Also Read: Railgun Surges 32% In 24 Hours As Privacy Protocol Demand Returns
Competing Protocols And The Market Structure Taking Shape
Ondo Finance opereert in een competitief landschap dat sinds 2024 aanzienlijk drukker is geworden. De belangrijkste concurrenten kunnen worden gegroepeerd in drie categorieën: pure tokenized‑Treasury‑protocollen, multi‑asset‑tokenisatieplatforms en door banken geleide aanbieders van digitale‑assetinfrastructuur.
In de categorie pure Treasuries opereert Superstate (opgericht door voormalig Compound‑CEO Robert Leshner) het USTB‑fonds, dat is gegroeid tot enkele honderden miljoenen dollars aan uitstaande tokens en zich primair richt op institutionele directe inschrijvers. Backed Finance opereert vanuit Zwitserland en geeft getokeniseerde ETF‑wrappers uit, voornamelijk voor in Europa toegankelijke instrumenten. OpenEden richt zich op distributie in Zuidoost‑Azië en heeft opmerkelijke tractie bij crypto‑native treasury‑managers.
De multi‑asset‑tokenisatieplatforms vertegenwoordigen een andere strategische inzet. Securitize heeft zichzelf gepositioneerd als de geregistreerde transfer‑agent en broker‑dealer‑infrastructuurlaag, en heeft partnered met BlackRock als transfer‑agent voor BUIDL en met KKR en Hamilton Lane voor getokeniseerde private credit‑ en private‑equity‑producten. De aanpak van Securitize draait minder om het bouwen van een protocol en meer om het zijn van de gereguleerde rails waarop meerdere uitgevers opereren, een fundamenteel ander bedrijfsmodel dan dat van Ondo.
The tokenized RWA market has bifurcated into protocol-layer players like Ondo Finance, which build composable DeFi-accessible products, and infrastructure-layer players like Securitize, which build the regulated rails used by traditional asset managers.
Bankgeleide initiatieven vormen de derde concurrentielaag. Het Onyx‑platform van JPMorgan heeft sinds de lancering in 2020 voor meer dan 700 miljard dollar aan repo‑transacties verwerkt met behulp van blockchain‑afwikkeling, hoewel het grootste deel van dit volume gebruikmaakt van permissioned private chains in plaats van publieke netwerken. De eenheid Token Services van Citi heeft met grote zakelijke klanten pilots uitgevoerd voor getokeniseerde handelsfinanciering. HSBC heeft goudcertificaten getokeniseerd op het Orion‑platform. Deze bankgeleide initiatieven zijn grotendeels gesiloed op permissioned infrastructuur, wat de composability met DeFi beperkt, maar de zorgen over regelgeving en tegenpartijrisico voor hun institutionele klanten vermindert.
Also Read: Hyperliquid Hands Validators Control Over Prediction Market Settlement
The Role Of Stablecoins As RWA Infrastructure
Een vaak ondergewaardeerd detail in RWA‑verslaggeving is dat stablecoins zelf de eerste en meest succesvolle categorie van real‑world‑asset‑tokenisatie zijn. Tether's USDT en Circle's USDC vertegenwoordigen gezamenlijk meer dan 150 miljard dollar aan getokeniseerde aanspraken op Amerikaanse dollarbankdeposito’s en kortlopende schuldinstrumenten, en opereren op schaal sinds respectievelijk 2019 en 2018. De infrastructuur, juridische sjablonen en gebruikersgedragingen die stablecoins hebben gevestigd, zijn de directe voorlopers van complexere RWA‑tokenisatie.
Deze afstamming is belangrijk omdat dit betekent dat de adoptiecurve voor nieuwe getokeniseerde activa korter is dan die zou zijn bij een volledig nieuw begin. Institutionele en particuliere gebruikers begrijpen het concept van een blockchain‑token dat een off‑chain dollarclaim vertegenwoordigt nu al. Het uitbreiden van dat mentale model naar een blockchain‑token dat een off‑chain Treasury‑claim vertegenwoordigt, vereist een kleinere cognitieve en operationele sprong dan het lijkt.
Stablecoins collectively represent the largest category of real-world asset tokenization by value, exceeding $150 billion in outstanding supply, and their decade of operational history has pre-built the infrastructure and user intuition that more complex RWA products now inherit.
De relatie is ook structureel. Ondo's USDY is expliciet ontworpen als een rendementdragend alternatief voor stablecoins voor gebruikers die OUSG niet mogen aanhouden wegens woonplaatsbeperkingen. In markten waar USDC wordt gebruikt als waardereserve in plaats van als transactiemiddel – wat geldt voor grote delen van Zuidoost‑Azië, Latijns‑Amerika en delen van Afrika – concurreert een rendementdragend alternatief met 4–5% op jaarbasis niet met DeFi. Het concurreert met lokale bankdeposito’s. Tether (USDT) heeft deze dynamiek onderkend door announcing zijn Georgische lari‑stablecoinproject, wat aangeeft dat het stablecoin‑model zich uitbreidt naar tokenisatie van lokale valuta in plaats van uitsluitend USD‑genomineerde instrumenten.
Also Read: Polkadot Moves To End Slashing Fear For Everyday DOT Holders
On-Chain Composability: How RWA Tokens Integrate Into DeFi Protocols
De meest onderschatte eigenschap van RWA‑tokenisatie op publieke chains is composability: het vermogen van getokeniseerde activa om in bestaande DeFi‑infrastructuur te worden ingeplugd als onderpand, opbrengstbron of component van liquiditeitspools. Deze eigenschap bestaat niet in de traditionele effectenmarkten, waar elk type asset zijn eigen afwikkelingssysteem, custodennetwerk en collateral‑management‑infrastructuur heeft die niet native met elkaar kunnen samenwerken.
Ondo's Flux Finance‑leningmarkt, eerder genoemd, is één voorbeeld. De integratie van OUSG en USDY als onderpandtypes door Morpho is een ander.
Pendle Finance heeft yield‑stripping‑markten gecreëerd voor verschillende RWA‑tokens, waardoor gebruikers de vaste opbrengstcomponent afzonderlijk van de hoofdsom kunnen verhandelen, waarmee feitelijk een getokeniseerde interest rate swap bovenop een getokeniseerde Treasury wordt gecreëerd – een tweelaagse derivatenstructuur die in traditionele markten meerdere tegenpartijen en intermediairs zou vereisen.
Pendle Finance's yield-stripping markets for tokenized RWA instruments created an on-chain interest rate swap product on top of tokenized Treasuries, a financial structure that would require multiple intermediary relationships and T+2 settlement in traditional markets.
De composability‑dynamiek creëert een netwerkeffect dat het geleidelijk moeilijker maakt voor nieuwkomers om gevestigde spelers zoals Ondo te verdringen. Elke nieuwe protocolintegratie vergroot het nut van de onderliggende token, wat de vraag vergroot, wat de liquiditeit verhoogt, waardoor de token aantrekkelijker wordt als onderpand voor extra protocollen. Data van Dune Analytics shows dat OUSG en USDY verschijnen alsonderpand- of opbrengstbroncomponenten in meer dan 30 afzonderlijke DeFi‑protocollen en dashboards medio 2026, vergeleken met minder dan vijf begin 2024. Die integratiediepte is een duurzaam concurrentievoordeel dat niet van de ene op de andere dag kan worden gerepliceerd door een nieuwe partij met een ogenschijnlijk vergelijkbaar Treasury‑product.
Also Read: Ethereum Price Slips Below $2,100 As Buying Demand Quietly Cools
Risico’s, faalmodi en wat de sector kan afremmen
De RWA‑tokenisatiethesis brengt reële risico’s met zich mee die zorgvuldige aandacht verdienen in plaats van afwijzing. Vier faalmodi zijn analytisch onderscheidbaar en het waard om afzonderlijk te worden bekeken.
De eerste is het risico van juridische afdwingbaarheid. Een getokeniseerd Treasury‑product is maar zo sterk als de juridische keten van verplichtingen die de tokenhouder met het onderliggende activum verbindt. Als de SPV‑ of fondsstructuur die de token uitgeeft insolvent wordt, hangt de claim van de tokenhouder op de onderliggende Treasuries volledig af van de kwaliteit van de juridische documentatie en de manier waarop de jurisdictie die claim in faillissement behandelt. Er bestaat in de meeste jurisdicties geen beproefde jurisprudentie over deze vraag voor on‑chain getokeniseerde effecten.
Het tweede risico is oracle‑ en inwisselrisico. De meeste getokeniseerde RWA‑producten zijn afhankelijk van off‑chain entiteiten om activawaarden te bevestigen en aflossingen te verwerken. Als een uitgever technisch niet meer in staat is om af te lossen, door operationeel falen, inbeslagname door toezichthouders of key‑man risk, kan de token op secundaire markten met een aanzienlijke korting ten opzichte van de geclaimde intrinsieke waarde (NAV) worden verhandeld. Dit is een fundamenteel ander risicoprofiel dan een native DeFi‑protocol, waar smartcontractregels aflossing automatisch afdwingen.
Het ontbreken van getoetste faillissementsprecedenten voor on‑chain getokeniseerde effecten vormt het meest significante onopgeloste juridische risico in de RWA‑sector, aangezien nog geen grote insolventie een rechtbank heeft gedwongen uitspraak te doen over de relatieve aanspraken van tokenhouders versus andere schuldeisers.
Het derde risico is concentratie. Een zeer groot deel van de huidige getokeniseerde Treasury‑TVL is geconcentreerd in een klein aantal producten; BUIDL, OUSG, USDY en FOBXX vertegenwoordigen samen het merendeel van de markt in waarde. Als een van deze producten een ernstige aflossingscrisis of juridische uitdaging ondervindt, kan de reputatiebesmetting in de hele sector de adoptietijdlijn met jaren terugzetten.
Het vierde risico is regulatoire terugdraaiing. De huidige Amerikaanse toezichthoudende houding weerspiegelt specifieke beslissingen van het huidige leiderschap die kunnen wijzigen met een nieuwe SEC‑ of CFTC‑top. De no‑action‑dispensatie die momenteel de afwikkeling van getokeniseerde effecten mogelijk maakt, is niet als wet gecodificeerd en kan worden ingetrokken. Dit regulatoire staartrisico is op geen enkele kwantificeerbare manier ingeprijsd in de huidige waarderingen of adoptieprojecties, wat een wezenlijk gemis is in de meeste sectoranalyses.
Also Read: Bitcoin Volatility Sinks To An 8-Month Low As Bears Crowd Resistance
De projectie van $16 biljoen en wat daadwerkelijke on‑chain penetratie vereist
Boston Consulting Group projecteerde in zijn veel geciteerde analyse uit 2022 dat de totale adresseerbare markt voor getokeniseerde illiquide activa in 2030 $16 biljoen zou kunnen bereiken. Recentere ramingen uit Citigroup’s rapport “Money, Tokens and Games” uit 2023 schatten dat getokeniseerde financiële activa in een basisscenario $4–5 biljoen kunnen bereiken tegen 2030, met opwaartse scenario’s die tot ongeveer $9 biljoen lopen. Deze cijfers worden routinematig aangehaald in pitchdecks en onderzoeksrapporten als bewijs van het potentieel van de sector.
Maar de kloof tussen een adresseerbare markt van $16 biljoen en de huidige on‑chain realiteit van $2–6 miljard verdient eerlijke analyse.
Zelfs het dichten van 1% van die kloof, het bereiken van $160 miljard aan getokeniseerde activa, zou vereisen dat de operationele en juridische infrastructuur ongeveer 50 keer wordt opgeschaald ten opzichte van het huidige niveau. Die opschalingsuitdaging is niet primair technisch. De blockchain‑doorvoercapaciteit is toereikend. Wallet‑infrastructuur is aan het volwassen worden. De bindende beperkingen zijn juridische standaardisatie, bewaarregulering en veranderingsmanagement bij instellingen.
BCG’s prognose voor $16 biljoen aan getokeniseerde activa tegen 2030 impliceert een vervijftigvoudiging ten opzichte van de huidige on‑chain niveaus, een opschalingsuitdaging die primair juridisch en organisatorisch is in plaats van technologisch, aangezien de blockchain‑infrastructuur in grote lijnen adequaat is voor het volume.
Het meest waarschijnlijke pad naar $160 miljard omvat drie ontwikkelingen die parallel plaatsvinden. Ten eerste moet een grote jurisdictie, waarschijnlijk de VS, de EU of Singapore, wetgeving op statuutniveau aannemen die de juridische status van houders van getokeniseerde effecten in insolventie ondubbelzinnig maakt. Ten tweede moet een grote traditionele bewaarpartij, zoals State Street, BNY Mellon of Euroclear, bewaardiensten op publieke blockchains op institutionele schaal aanbieden, waarmee het key‑man risk wordt weggenomen dat grote allocators momenteel terughoudend maakt. Ten derde moeten getokeniseerde Treasuries als marge‑onderpand worden geaccepteerd door een grote gecentraliseerde derivatenbeurs, wat een hoogfrequente operationele behoefte aan het product zou creëren die adoptie zelfversterkt. Elk van deze ontwikkelingen is gaande. Geen ervan is voltooid. De combinatie van alle drie zou een structureel kantelpunt vormen dat de huidige markt van $2 miljard nog niet inprijst.
Read Next: Toncoin Nears Pivotal $1.80 Zone That Could Reignite Or End Its Run
Conclusie
De RWA‑tokenisatiegolf van 2026 is geen nieuw narratief. Het is de volwassenwording van een thesis die al sinds ten minste 2019 in opbouw is.
Die thesis werd versneld door de rentenomgeving die door de verkrapping van de Federal Reserve werd gecreëerd. Ze werd gekatalyseerd door de lancering van BlackRock’s BUIDL. En ze werd structureel mogelijk gemaakt door regulatoire tegemoetkoming die drie jaar geleden ondenkbaar zou zijn geweest.
Ondo Finance staat in het centrum van die volwassenwording. Niet omdat het het idee heeft uitgevonden, maar omdat het de specifieke distributie‑ en composabiliteitsproblemen oploste waar eerdere pogingen niet in slaagden.
De permissioned‑mint, vrij‑overdraagbare architectuur reduceerde compliance‑wrijving tot een eenmalige gebeurtenis. De Flux Finance‑integratie creëerde DeFi‑native vraag van hefboomrendementszoekers. De multi‑chainstrategie zorgde voor distributie over het gefragmenteerde Layer‑1‑ecosysteem.
En de samenwerking met BlackRock als BUIDL‑gedekt product gaf het institutionele geloofwaardigheid die een pure protocolbenadering nooit in zijn eentje had kunnen bereiken.
Toch blijven de risico’s reëel.
Juridische afdwingbaarheid in faillissement is ongetest. Inwisselrisico is structureel in plaats van geëlimineerd. Regulatoire terugdraaiing is een staartrisico dat in de meeste prognoses wordt onderschat.
De adresseerbare markt van $16 biljoen is ook een projectie, geen plan. Ze hangt af van juridische, bewaar‑ en beursinfrastructuurontwikkelingen die nog jaren verwijderd zijn van voltooiing.
Wat in 2026 is veranderd, is niet de omvang van de kans. Het is de geloofwaardigheid van het pad om die te benutten.
Voor het eerst wijzen de institutionele infrastructuur, de regulatoire houding en de rendementseconomics allemaal in dezelfde richting op hetzelfde moment.
Read Next: How Crypto APIs Help Businesses Enter Web3 Faster