Anchorage Digital, Kamino i Solana (SOL) Company uruchomiły strukturę trójstronną, która pozwala instytucjom zaciągać pożyczki pod zastaw stakowanego SOL na rynkach pożyczkowych Kamino, przy jednoczesnym utrzymaniu zabezpieczenia w regulowanej opiece powierniczej.
To rozwiązanie jest zaprojektowane, aby rozwiązać podstawową przeszkodę: większość instytucjonalnych ram zgodności zabrania bezpośredniego deponowania aktywów w smart kontraktach.
Jak to działa
W tym modelu stakowany SOL pozostaje na wydzielonych rachunkach w Anchorage Digital Bank, federalnie licencjonowanym depozytariuszu kryptowalut.
Instytucje nadal zarabiają nagrody ze stakowania – około 7% rocznie – jednocześnie uzyskując dostęp do płynności pożyczkowej poprzez Kamino, jeden z największych protokołów pożyczkowych DeFi w sieci Solana.
Platforma zarządzania zabezpieczeniami Atlas od Anchorage zapewnia zautomatyzowany nadzór nad wskaźnikami LTV, ruchami depozytów zabezpieczających i likwidacjami, przez całą dobę.
Pożyczkobiorcy nigdy nie przekazują zabezpieczenia bezpośrednio do smart kontraktu protokołu, co było dotąd etapem, który historycznie odstraszał regulowane podmioty od pożyczek w DeFi.
Nathan McCauley, dyrektor generalny Anchorage Digital, powiedział, że ta struktura pozwala instytucjom wykorzystywać stakowany SOL „produktywnie”, bez kompromisów w zakresie przechowywania aktywów i kontroli zgodności.
Przeczytaj także: Binance Fired Investigators Who Flagged $1B In Iran-Linked USDT Flows, Report Says
Kto bierze udział
Solana Company to notowany na giełdzie podmiot utworzony we współpracy z Pantera Capital i Summer Capital, aby pełnić funkcję długoterminowego skarbca SOL.
Akcje HSDT były notowane w czwartek w okolicach 1,93 USD – blisko 52‑tygodniowego minimum – a spółka odnotowała stratę netto w wysokości 352,8 mln USD w trzecim kwartale 2025 r., według danych Investing.com.
Firmy opisują to rozwiązanie jako powtarzalny wzorzec dla innych podmiotów skarbowych i inwestorów venture, którzy szukają kredytu na poziomie protokołu z zachowaniem zabezpieczeń powierniczych.
Tło regulacyjne
Uruchomienie modelu następuje w momencie, gdy ustawodawcy w USA wciąż tkwią w impasie co do sposobu regulacji zdecentralizowanych finansów.
Ustawa CLARITY, która przeszła przez Izbę Reprezentantów w lipcu 2025 r. przy ponadpartyjnym wyniku głosowania 294 do 134, utknęła w Senacie po tym, jak główni przedstawiciele branży publicznie wycofali poparcie z powodu zmienionego brzmienia przepisów w styczniu 2026 r.
Kluczowe punkty sporne obejmują to, czy twórcy niepowierniczych protokołów DeFi powinni podlegać wymogom zgodności zaprojektowanym dla scentralizowanych pośredników oraz jak należy traktować produkty generujące dochód ze stablecoinów.
Komisja Bankowa Senatu przełożyła planowane głosowanie robocze 15 stycznia i do tej pory nie wyznaczyła nowego terminu.
Dopóki te ramy nie zostaną ostatecznie ustalone, takie hybrydowe struktury jak model Anchorage‑Kamino mogą być podstawowym sposobem, w jaki instytucje będą uzyskiwać dostęp do rynków pożyczkowych DeFi, pozostając jednocześnie w granicach istniejących wytycznych regulacyjnych.
Przeczytaj następnie: Trump's Truth Social Files Two New Crypto ETFs - Including One For Crypto.com's CRO Token