Anchorage Digital, Kamino i Solana (SOL) Company uruchomiły trójstronną strukturę, która pozwala instytucjom zaciągać pożyczki pod zastaw stakowanego SOL na rynkach pożyczkowych Kamino, przy jednoczesnym utrzymaniu zabezpieczenia w regulowanej kastodii.
To rozwiązanie jest zaprojektowane, aby rozwiązać podstawową przeszkodę: większość instytucjonalnych ram zgodności zabrania bezpośredniego deponowania aktywów w smart kontraktach.
Jak to działa
W tym modelu stakowany SOL pozostaje na wydzielonych rachunkach w Anchorage Digital Bank, federalnie licencjonowanym depozytariuszu kryptowalut.
Instytucje nadal otrzymują nagrody ze stakingu – około 7% rocznie – a jednocześnie uzyskują dostęp do płynności pożyczkowej za pośrednictwem Kamino, jednego z największych protokołów pożyczkowych DeFi w sieci Solana.
Platforma zarządzania zabezpieczeniami Atlas od Anchorage obsługuje zautomatyzowany nadzór nad wskaźnikami loan-to-value, ruchami depozytów zabezpieczających oraz likwidacjami, przez całą dobę.
Pożyczkobiorcy nigdy nie przekazują zabezpieczenia bezpośrednio do smart kontraktu protokołu, co było dotąd etapem zniechęcającym regulowane podmioty do udziału w pożyczkach DeFi.
Nathan McCauley, dyrektor generalny Anchorage Digital, powiedział, że ta struktura pozwala instytucjom wykorzystywać stakowany SOL „produktywnie”, bez kompromisów w zakresie kastodii lub kontroli zgodności.
Przeczytaj także: Binance Fired Investigators Who Flagged $1B In Iran-Linked USDT Flows, Report Says
Kto jest zaangażowany
Solana Company jest notowaną na giełdzie spółką utworzoną we współpracy z Pantera Capital i Summer Capital, aby pełnić rolę długoterminowego skarbca SOL.
Akcje HSDT były notowane w czwartek w okolicach 1,93 USD – blisko 52‑tygodniowego minimum – a spółka odnotowała stratę netto w wysokości 352,8 mln USD w trzecim kwartale 2025 r., według danych Investing.com.
Firmy opisują to rozwiązanie jako powtarzalny wzorzec dla innych podmiotów skarbowych i inwestorów venture, którzy szukają kredytu na poziomie protokołu z zachowaniem zabezpieczeń kastodialnych.
Tło regulacyjne
Uruchomienie modelu następuje w momencie, gdy ustawodawcy w USA pozostają w impasie co do sposobu regulacji zdecentralizowanych finansów.
Ustawa CLARITY, która przeszła przez Izbę Reprezentantów w lipcu 2025 r. przy ponadpartyjnym głosowaniu 294 do 134, utknęła w Senacie po tym, jak główni przedstawiciele branży publicznie wycofali poparcie z powodu zmienionego brzmienia w styczniu 2026 r.
Kluczowe punkty sporne obejmują to, czy twórcy niekastodialnych protokołów DeFi powinni podlegać obowiązkom zgodności zaprojektowanym dla scentralizowanych pośredników oraz jak należy traktować produkty oferujące dochód ze stablecoinów.
Senacka Komisja Bankowa przełożyła planowane posiedzenie w sprawie projektu na 15 stycznia i do tej pory nie wyznaczyła nowego terminu.
Dopóki te ramy nie zostaną sfinalizowane, hybrydowe struktury, takie jak model Anchorage–Kamino, mogą być głównym sposobem, w jaki instytucje uzyskają dostęp do rynków pożyczkowych DeFi, jednocześnie pozostając w granicach istniejących regulacji.
Przeczytaj następnie: Trump's Truth Social Files Two New Crypto ETFs - Including One For Crypto.com's CRO Token