Anthropic zbliża się do debiutu giełdowego planowanego na połowę października. Część inwestorów uważa, że przy sprzyjających warunkach wycena spółki z sektora sztucznej inteligencji może sięgnąć około 2 bln dol., co potencjalnie przebiłoby rekordowy giełdowy debiut SpaceX.
Najważniejsze informacje
- Anthropic ma rozpocząć roadshow związany z IPO najwcześniej w połowie października, a publikacja prospektu przesuwa się na końcówkę września.
- Część inwestorów mówi o potencjalnej wycenie rzędu 2 bln dol., opierając się na bardzo agresywnych prognozach przychodów w długim horyzoncie.
- Równolegle spółka negocjuje ustanowienie odnawialnej linii kredytowej o wartości 15 mld dol., podczas gdy duże banki z Wall Street przygotowują ofertę.
IPO Anthropic
Jak podała Reuters w depeszy z 4 września, Anthropic ma rozpocząć marketing oferty w połowie października najwcześniej, a zakończyć proces wejścia na giełdę na kilka dni przed amerykańskimi wyborami środka kadencji w listopadzie. Wcześniej oczekiwano, że prospekt emisyjny zostanie opublikowany już w przyszłym tygodniu, jednak osoby zbliżone do procesu wskazują teraz na końcówkę września. Harmonogram nadal może ulec zmianie.
W ramach przygotowań do debiutu Anthropic stara się sfinalizować odnawialną linię kredytową (revolving credit facility) o wartości 15 mld dol. jeszcze przed spotkaniami analityków z zarządem, co byłoby kolejnym krokiem przybliżającym spółkę do publikacji prospektu. Według rozmówców Reutersa nad ofertą pracują m.in. Morgan Stanley, Goldman Sachs, JPMorgan i Citi. Banki odmówiły komentarza.
Analitycy już dobrze znają spółkę, co może pozwolić Anthropic skrócić typowy okres między spotkaniami z analitykami a udostępnieniem prospektu emisyjnego.
Zobacz też: XRP utrzymuje 1,40 dol. po ostrym spadku, na horyzoncie cel 2,70 dol.
Punkt odniesienia: SpaceX
Kwota 2 bln dol. nie jest jeszcze oficjalną ceną IPO, lecz poziomem wyceny, który – zdaniem części inwestorów – Anthropic mógłby osiągnąć, jeśli uczestnicy rynku zaakceptują wyjątkowo agresywne założenia wzrostu. Reuters informował w sierpniu, że spółka prognozuje na 2028 r. przychody rzędu 190–200 mld dol., znacznie powyżej tempa rocznego na poziomie 47 mld dol., którym chwaliła się w maju. Ostateczna wycena jest wciąż przedmiotem dyskusji.
Bankierzy i inwestorzy coraz częściej patrzą poza obecne wyniki, stosując mnożniki przychodów do prognoz sięgających kilka lat naprzód. Odzwierciedla to zarówno szybkie tempo rozwoju Anthropic, jak i ogromne nakłady na infrastrukturę obliczeniową.
David Merkel, zarządzający w Aleph Investments, powiedział Reutersowi: „Czy mogą dostać wycenę 2 bln dol.? Tak, mogą”, jednocześnie poddając w wątpliwość, czy taki poziom byłby do utrzymania w dłuższym okresie. To bardzo wymagające założenie.
Oferta sprawdzi, jak dużo przyszłych przychodów inwestorzy giełdowi są skłonni zdyskontować w przypadku spółki AI, której obecne koszty są nadal istotnie podwyższone z powodu cen chipów, treningu modeli i infrastruktury.
Na rynku spekuluje się również o potencjalnym wejściu na giełdę OpenAI. SpaceX ustanowił obecny rekord w czerwcu, kiedy spółka Elona Muska zadebiutowała z wyceną 1,77 bln dol., dając inwestorom punkt odniesienia przy wycenie szybko rosnących firm technologicznych. Jeśli Anthropic osiągnąłby poziom 2 bln dol., o którym mówią inwestorzy, przebiłby ten rekord zaledwie kilka miesięcy później.
Przeczytaj także: Wycena Gimlet Labs rośnie do 3 mld dol. po nowej rundzie finansowania
