Amerykańskie spotowe Bitcoin exchange-traded funds odnotowały w czwartek netto napływy na poziomie 627 mln USD, podczas gdy Ethereum ETF przyciągnęły 312 mln USD, co stanowi najistotniejszy jednodniowy zastrzyk kapitału od końca sierpnia. Łączne napływy na poziomie 939 mln USD reprezentują wyraźne odejście od utrzymujących się we wrześniu odpływów i zbiega się z odbiciem ceny Bitcoina powyżej 120 000 USD po raz pierwszy od połowy sierpnia.
Co warto wiedzieć:
- IBIT BlackRock prowadził napływy ETF na Bitcoin z 464 mln USD, podczas gdy ETHA tej firmy dominował wśród produktów Ethereum z 177 mln USD w czwartkowych obrotach.
- Spotowe ETF-y Bitcoin utraciły ponad 16 000 BTC w trzecim i czwartym tygodniu września, zanim odwróciły kurs 30 września.
- Ethereum ETF odnotowały spadek napływów z 3,87 miliarda USD w sierpniu do 285,74 milionów USD we wrześniu, przyczyniając się do 5,62% miesięcznego spadku ceny.
Powrót pieniędzy instytucjonalnych po miesięcznej przerwie
Czwartek oznaczał czwartą z rzędu sesję handlową z pozytywnymi napływami dla spotowych ETF-ów Bitcoin i Ethereum, według danych zebranych przez Farside Investors. Fidelity's FBTC zarejestrował 89,6 miliona USD napływów na Bitcoin, ustępując jedynie flagowemu produktowi BlackRock.
Rynek ETF Ethereum wykazał podobną koncentrację wśród głównych zarządzających aktywami. Fidelity przyciągnął 60,7 miliona USD, podczas gdy Bitwise zarejestrował 46,5 miliona USD wpływów. Rozkład sugeruje, że inwestorzy instytucjonalni kierują kapitał przez ugruntowanych dostawców funduszy, a nie przez mniejszych konkurentów.
Podczas publikacji Bitcoin był notowany po 120 402 USD, a Ethereum po 4 478 USD. Poziomy cenowe stanowią odbicie od wrześniowych minimów, ale pozostają poniżej najwyższych wartości osiągniętych wcześniej w tym roku.
Wrześniowe odpływy stworzyły punkt wejścia
Ostatni przypływ kapitału nastąpił po trudnym wrześniu dla produktów ETF na kryptowaluty. Amerykańskie spotowe ETF-y Bitcoin doświadczyły trwałych wykupów w drugiej połowie miesiąca, z ponad 16 000 BTC opuszczającymi fundusze. Ten exodus został odwrócony 30 września, z napływem netto 3,200 BTC, co sygnalizuje potencjalną zmianę nastrojów inwestorów.
Produkty Ethereum napotkały większe wyzwania. Napływy z sierpnia na poziomie 3,87 miliarda USD przyczyniły się do 18,5% miesięcznego wzrostu ceny aktywa. Wrzesień opowiedział inną historię, z napływami malejącymi do 285,74 miliona USD, a cena Etheru spadła o 5,62% w ciągu miesiąca.
Różnica w wynikach ETF-ów Bitcoin i Ethereum trwała do końca września. Choć produkty Ethereum utrzymywały pozytywne przepływy przez trzy kolejne dni robocze, łączna suma ledwo przekroczyła 100 milionów USD.
Czwartkowy jednodniowy przypływ ponad 300 milionów USD stanowi znaczące przyspieszenie.
Zrozumienie przepływów ETF i wpływu na rynek
Fundusze giełdowe śledzące spotowe ceny kryptowalut umożliwiają tradycyjnym inwestorom uzyskanie ekspozycji bez bezpośredniego zakupu cyfrowych aktywów. Napływy netto występują, gdy nowy kapitał inwestycyjny przewyższa wykupy, co potencjalnie tworzy presję kupna na aktywa bazowe. Z kolei odpływy netto mogą sygnalizować malejące zainteresowanie instytucjonalne i mogą przyczyniać się do spadków cen.
Spotowe ETF różnią się od produktów opartych na kontraktach terminowych, utrzymując rzeczywiste Bitcoin lub Ethereum zamiast kontraktów pochodnych. Ta struktura oznacza, że zarządzający funduszami muszą zakupić kryptowalutę bazową, aby spełnić popyt inwestorów, tworząc bezpośrednie połączenie między przepływami ETF a cenami rynkowymi.
Koncentracja napływów wśród produktów BlackRock i Fidelity odzwierciedla ich dominację w szerszym przemyśle ETF.
IBIT BlackRock zadebiutował w styczniu obok dziewięciu innych spotowych ETF Bitcoin zatwierdzonych przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd. Spotowe ETF Ethereum otrzymały zatwierdzenie w lipcu.
Obserwatorzy rynku czekają na potwierdzenie
Pytanie, przed którym stoją traderzy, brzmi: czy tegoroczne napływy stanowią trwały trend, czy tylko tymczasowe odbicie. Ruch Bitcoina powyżej 120 000 USD i cztery dni z rzędu z napływami do ETF-ów zapewniają zachęcające sygnały, ale rynek wcześniej doświadczył fałszywych początków.
Ethereum spotyka szczególna uwaga ze względu na jego słabsze wyniki w porównaniu do Bitcoina. Wrześniowy rajd tego aktywa nie wygenerował znaczącego zainteresowania ETF-ami, co rodzi pytania o apetyt instytucjonalny na drugą co do wielkości kryptowalutę pod względem kapitalizacji rynkowej.
Czwartkowe dane oferują najbardziej konkretne dowody na to, że inwestorzy instytucjonalni wracają do produktów ETF na kryptowaluty po wrześniowym wycofaniu.
Przemyślenia końcowe
Jednodniowy przypływ w wysokości 939 milionów USD do ETF-ów Bitcoin i Ethereum stanowi potencjalny punkt zwrotny po utrzymujących się we wrześniu odpływach. Czy ta dezinwestycja kapitału może utrzymać wzrosty cen pozostaje niepewna, a uczestnicy rynku monitorują potwierdzenia w nadchodzących sesjach handlowych.