Ethereum fundusze notowane na giełdzie doświadczyły drugiego co do wielkości jednodniowego odpływu od momentu ich uruchomienia, z 104,100 tokenów Ethereum wartych około 447 milionów dolarów opuszczających fundusze w piątek. Znaczące wycofanie odzwierciedla ochłodzenie zainteresowania inwestorów spotowymi ETF-ami Ethereum po miesiącach stałych napływów, według analityków z giełdy kryptowalut Bitfinex.
Co trzeba wiedzieć:
- ETF-y Ethereum zanotowały 104,100 tokenów (447 milionów dolarów) wypływających w piątek, co było drugim największym dniem odpływu od momentu uruchomienia tych funduszy
- Dzienny przydział Ethereum spadł z 55,000-85,000 tokenów między majem a sierpniem do minus 41,400 tokenów w zeszłym tygodniu
- Bitcoin nadal handluje się między 108,000 a 113,000 dolarów, podczas gdy Ethereum oscyluje 15% poniżej swojego ostatniego szczytu wszech czasów
Zmiany w popycie na ETF-y sygnalizują ochłodzenie rynku
Wycofanie środków z funduszy Ethereum reprezentuje dramatyczne odwrócenie wcześniejszej wydajności. Między majem a sierpniem dzienne przydziały od 55,000 do 85,000 tokenów Ethereum napędzały kryptowalutę do nowych szczytów cenowych. Napływy te od tego czasu stały się negatywne, średnio wynosząc minus 41,400 tokenów Ethereum w zeszłym tygodniu w porównaniu do pozytywnych 16,600 dziennych napływów pod koniec sierpnia.
Tygodniowy raport Alpha Bitfinex podkreślił, jak 14-dniowa średnia netto napływu do obu Bitcoin i Ethereum ETF stała się istotnym czynnikiem w ostatnich ruchach cenowych. Giełda zauważyła, że obie kryptowaluty wykazują teraz zwiększoną zależność od aktywności ETF i zakupów przez firmy skarbcowe dla kierunku cen.
"To spowolnienie podkreśla wrażliwość popytu instytucjonalnego zarówno na ceny, jak i na warunki makroekonomiczne, oraz wzmacnia rolę przepływów ETF jako kluczowego czynnika decydującego, czy aktywa cyfrowe mogą odzyskać impet wzrostowy, czy też pozostaną w wąskim zakresie w najbliższym czasie," stwierdził raport. Tradycyjne siły nabywcze finansów wydają się wycofywać z obu kategorii aktywów, choć Ethereum wykazuje relatywnie większą zależność od tych przepływów instytucjonalnych.
Wzorce inwestycyjne instytucjonalne różnią się między aktywami
Strategie inwestycyjne różnią się znacząco między uczestnikami ETF-ów Bitcoina i Ethereum, według analizy Bitfinex. Inwestorzy Bitcoin w głównej mierze wyrażają popyt poprzez bezpośrednią ekspozycję spotową, a nie pozycje futures, podczas gdy uczestnicy Ethereum łączą alokacje spotowe z tym, co analitycy określają jako "strategie cash-and-carry."
To zróżnicowanie pojawia się w skumulowanych przepływach ETF w porównaniu ze zmianami co dwa tygodnie w otwartym zainteresowaniu względem futures dla obu aktywów. Dane sugerują, że przepływy Bitcoin odzwierciedlają wyraźniejszą przekonanie kierunkowe wśród inwestorów instytucjonalnych, podczas gdy przepływy Ethereum pokazują równowagę między spekulacyjnym popytem a ustrukturyzowanym udziałem opartym na arbitrażu.
"Rezultatem jest wyraźny profil zaangażowania instytucjonalnego, podczas gdy przepływy BTC odzwierciedlają wyraźniejsze przekonanie kierunkowe, przepływy ETH podkreślają równowagę między popytem spekulacyjnym a uczestnictwem opartym na arbitrażu," zauważyli analitycy. Strukturalne różnice mogą wyjaśniać różnice w wrażliwości cenowej między tymi dwoma kryptowalutami.
Kluczowe terminy i kontekst rynkowy
Fundusze notowane na giełdzie pozwalają inwestorom zyskać ekspozycję na kryptowaluty bez bezpośredniego zakupu i przechowywania aktywów cyfrowych. Strategie cash-and-carry polegają na jednoczesnym zakupie aktywa na rynku spot i sprzedaży kontraktów terminowych, zarabiając na różnicach cen między tymi dwoma rynkami.
Otwarte zainteresowanie futures mierzy łączną liczbę otwartych kontraktów pochodnych, które nie zostały jeszcze rozliczone. Wyższe otwarte zainteresowanie zazwyczaj wskazuje na zwiększone uczestnictwo instytucjonalne i może sygnalizować potencjalną cenową zmienność.
Prognozy rynkowe sugerują potencjalnie niski poziom we wrześniu
Mimo obecnej słabości, analitycy Bitfinex utrzymują, że Bitcoin mógłby ustanowić cykliczne minimum we wrześniu przed wzrostem w czwartym kwartale. Giełda przyznaje, że Bitcoin wciąż stoi przed ryzykiem głębszej korekty w najbliższym czasie, ale sugeruje, że obecna konsolidacja między 108,000 a 113,000 dolarów może stanowić podwaliny pod przyszłe zyski.
Analiza przychodzi w momencie, gdy obie główne kryptowaluty poruszają się po okresie wrażliwości na przepływy instytucjonalne i niepewności makroekonomicznej wpływającej na tradycyjne zainteresowanie finansów aktywami cyfrowymi.
Końcowe przemyślenia
Wypływy z ETFów Ethereum w wysokości 447 milionów dolarów w piątek podkreślają zmieniające się sentymenty instytucjonalne wobec inwestycji w kryptowaluty. Podczas gdy Bitcoin utrzymuje swoją gamę handlową, oba aktywa teraz mocno polegają na przepływach ETF i uczestnictwie instytucjonalnym dla momentu cenowego, z tradycyjnymi nabywcami finansowymi wykazującymi zmniejszoną chęć inwestowania w obecnych warunkach rynkowych.