Rosnące rentowności japońskich obligacji skarbowych skłaniają inwestorów instytucjonalnych do pozbywania się aktywów ryzykownych, w tym Bitcoina (BTC), przy czym około 390 bln jenów (około 2,6 bln USD) w portfelach obligacji jest obecnie narażone na wysokie niezrealizowane straty, które mogą wymusić dalszą wyprzedaż na globalnych rynkach.
Straty na japońskich obligacjach
Zgodnie z nową analizą XWIN Research Japan opublikowaną na CryptoQuant, utrzymująca się inflacja, oczekiwania normalizacji polityki pieniężnej oraz obawy o ekspansję fiskalną podbiły rentowności JGB. Ceny obligacji spadły w odpowiedzi, pozostawiając krajowe banki z istotnymi stratami księgowymi.
Matematyka jest bezlitosna. Nawet 1% wzrost rentowności może zepchnąć dziesiątki bilionów jenów wartości portfeli w terytorium strat.
Tego rodzaju presja zmusza inwestorów instytucjonalnych do zmiany struktury portfeli, a aktywa ryzykowne — w tym Bitcoin — stają się pierwszym celem tych dostosowań.
Japonia utrzymuje jeden z największych na świecie portfeli inwestycji zagranicznych, więc każde wycofanie płynności rozchodzi się falą po globalnych rynkach. Historyczne wzorce potwierdzają tę zależność: środowisko niskich stóp sprzyja Bitcoinowi, podczas gdy rosnące stopy zazwyczaj ciążą największemu aktywu cyfrowemu.
Also Read: Bitcoin Decentralization Faces A Problem: Mining Power Tied To Just Three Nations
Kapitał w stablecoinach na uboczu
XWIN Research Japan zwraca też uwagę na istotną rozbieżność na rynku stablecoinów. Całkowita podaż stablecoinów wzrosła do poziomów zbliżonych do rekordów, co zwykle sygnalizuje kapitał gotowy do zainwestowania. Jednak ta płynność nie przepływa do aktywów ryzykownych.
Dane z giełd wzmacniają ten obraz.
Około 9,6 mld USD opuściło rynek Bitcoina na początku 2026 roku, a kapitał przemieścił się zamiast tego do stablecoinów. Grupa badawcza opisuje obecne otoczenie jako takie, w którym płynność istnieje, lecz pozostaje na uboczu, powstrzymywana przez makroekonomiczne przeciwnych wiatrów.
Read Next: XRP Ledger Hits Record 4.49M Transactions Amid Price Decline