Dyrektor ds. globalnego makroekonomicznego w Fidelity twierdzi, że Bitcoin odchodzi od swojego historycznie stromego wzrostu opisywanego prawem potęgowym i przechodzi w schemat internetowej krzywej S — strukturalną zmianę, która na nowo rozpaliła debatę o tym, czy tradycyjny czteroletni cykl halvingu kryptowaluty pozostaje aktualny.
Co się stało; zmiana modelu wzrostu
Jurrien Timmer opublikował swoją analizę na platformie X, zauważając, że Bitcoin pozostaje w tyle za innymi aktywami, w tym złotem, w 2025 roku po „złapaniu oddechu” w ostatnich miesiącach.
Ekspert rynkowy powiedział, że czołowa kryptowaluta odchodzi od modelu prawa potęgowego — matematycznego podejścia sugerującego, że Bitcoin podąża przewidywalną ścieżką wzrostu skorelowaną z upływem czasu — i zamiast tego śledzi internetową krzywą S.
To spostrzeżenie podsyciło trwającą dyskusję o tym, czy cykl napędzany halvingiem Bitcoina jest martwy.
Zwolennicy tego poglądu wskazują na adopcję instytucjonalną oraz fundusze ETF oparte na rynku spot jako dowody na nową byczą strukturę rynku.
Timmer zgodził się, że wpływ halvingu słabnie. Odrzucił jednak tezę, że rynki niedźwiedzia już się skończyły.
„Jestem sceptyczny — nie wobec słabnącej siły cyklu halvingu (z czym się zgadzam), lecz wobec pomysłu, że rynki niedźwiedzia przestaną się pojawiać” — stwierdził Timmer.
Przeczytaj także: Stablecoins Now Handle 84% Of Illegal Crypto Activity, Dwarfing Bitcoin
Dlaczego to ważne; kluczowe poziomy cenowe
Z technicznego punktu widzenia Timmer wskazał 65 000 dolarów — mniej więcej poprzedni szczyt cyklu — jako kluczowy poziom wsparcia dla Bitcoina. Kolejna istotna strefa znajduje się w okolicach 45 000 dolarów, gdzie obecnie przebiega linia trendu wynikająca z prawa potęgowego.
Chociaż ta linia trendu pozostaje znacznie poniżej bieżących cen, Timmer zauważył, że mogłaby wzrosnąć do 65 000 dolarów, gdyby Bitcoin wszedł w przedłużoną fazę konsolidacji w ciągu najbliższego roku.
Dane z giełd wspierają scenariusz wydłużonej konsolidacji BTC.
Dane CryptoQuant pokazują, że całkowite napływy na giełdy spadły z około 43 940 BTC 31 grudnia do około 3 970 BTC 5 stycznia — spadek przekraczający 90%.
Dane Santiment śledzące wskaźnik Spent Coins Age Bands ujawniły, że aktywność on-chain spadła w tym samym okresie o 80%, z około 28 033 BTC do około 5 644 BTC. Zarówno młode, jak i stare monety poruszają się rzadziej, co sugeruje, że posiadacze utrzymują pozycje zamiast sprzedawać.
Następnie przeczytaj: Solana Faces $144 Rejection Yet Analysts Predict Rally Toward $171