Cena hashrate'u załamała się do 28–30 USD za petahash na sekundę dziennie na początku marca 2026 r., co uczyniło około 15–20% globalnej floty wydobywczej nieopłacalną.
Ważony średni gotówkowy koszt wydobycia jednego bitcoina wśród notowanych publicznie górników rose do 79 995 USD w czwartym kwartale 2025 r., zgodnie z najnowszym kwartalnym raportem CoinShares.
Trzy kolejne ujemne dostosowania trudności pod koniec 2025 r. – pierwsza taka seria od lipca 2022 r. – potwierdziły szeroko zakrojoną kapitulację górników.
Czwarty kwartał 2025 r. okazał się najtrudniejszym okresem dla górników Bitcoina (BTC) od halvingu z kwietnia 2024 r. Cena Bitcoina spadła o 31% ze 124 500 USD na początku października do 86 000 USD pod koniec grudnia, podczas gdy hashrate sieci spadł o około 10%.
Przyspieszająca kapitulacja górników
Notowani publicznie górnicy łącznie reduced swoje skarbce bitcoinów o ponad 15 000 monet od poziomów szczytowych, gdy spółki likwidowały rezerwy, aby pokryć straty operacyjne.
Core Scientific sprzedał około 1900 bitcoinów (175 mln USD) tylko w styczniu 2026 r. i planuje zlikwidować niemal wszystkie pozostałe zasoby w pierwszym kwartale.
Bitdeer zredukował swoje zasoby do zera w lutym, podczas gdy Riot Platforms sprzedał 1818 bitcoinów (162 mln USD) w grudniu 2025 r.
Przeczytaj także: Brazil’s $10B Crypto Laundering Crackdown
Zwrot w stronę AI przyćmiewa przychody z kopania
Ponad 70 mld USD skumulowanych kontraktów z zakresu sztucznej inteligencji i wysokowydajnych obliczeń ogłoszono w sektorze publicznych spółek górniczych do początku 2026 r.
Notowani górnicy mogą generować nawet do 70% swoich przychodów z AI do końca roku, w porównaniu z około 30% na początku 2025 r.
IREN ma obecnie 3,7 mld USD w obligacjach zamiennych. WULF posiada 5,7 mld USD całkowitego zadłużenia, podczas gdy CIFR wyemitował 1,7 mld USD zabezpieczonych obligacji senioralnych, aby sfinansować inwestycje w infrastrukturę AI. Przychody z kolokacji w czwartym kwartale wyniosły 31,3 mln USD dla CORZ, co stanowiło 39% całkowitych przychodów.
Różnica kosztów między infrastrukturą do kopania bitcoina (700 000–1 mln USD za megawat) a infrastrukturą AI (8–15 mln USD za megawat) napędziła możliwość konwersji, która jest obecnie realizowana na szeroką skalę.
Przeczytaj następie: How Mezo And Aerodrome Alter Bitcoin Lending