Rynek kryptowalut był świadkiem bezprecedensowego rozbieżności między dwoma największymi aktywami. Bitcoin'a kapitalizacja rynkowa przekracza obecnie Ethereum o ponad $1 bilion, co oznacza znaczącą zmianę w krajobrazie aktywów cyfrowych.
Dane aktualnego rynku pokazują Bitcoina handlowanego na poziomie $68,180, z kapitalizacją rynkową wynoszącą $1.34 bilionów. Tymczasem Ethereum handluje się na poziomie $2,530 z wartością rynkową wynoszącą $305 miliardów. Różnica reprezentuje najszerszą przepaść między tymi dwoma kryptowalutami w niedawnej historii.
Współczynnik ETH/BTC spadł do 0.037, co odpowiada poziomom nienotowanym od kwietnia 2021 roku. Oznacza to wyraźne odejście od poprzednich cykli rynkowych. Podczas wcześniejszych rynków byka, Ethereum zazwyczaj przekraczało zyski Bitcoina.
Rozbieżność rozpoczęła się po aktualizacji Ethereum Merge we wrześniu 2022 roku. Od tego czasu Ethereum straciło ponad 50% swojej wartości w stosunku do Bitcoina, pomimo ogólnego wzrostu rynku. Dominacja rynkowa Bitcoina wzrosła do 59%, według danych TradingView.
Kilka specyficznych katalizatorów Bitcoinowych napędziło tę transformację. Kryzys bankowy w USA w marcu 2023 roku wzmocnił narrację Bitcoina jako "cyfrowe złoto". Kolejne zatwierdzenie i sukces Bitcoinowych funduszy ETF na miejscu dodatkowo poszerzyły różnicę. Te fundusze przyciągnęły ponad $20 miliardów w czystych wpływach od momentu ich uruchomienia.
ETF-y na Ethereum, wprowadzone w lipcu, miały trudności z gwałtownym zyskiem podobnej trakcji. Dane z CryptoQuant wskazują na malejące zainteresowanie instytucjonalne, z Coinbase Premium Index pokazującym zmniejszoną ekspozycję na ETH. Grayscale Ethereum Trust nadal doświadcza netto odpływów środków.
Pomimo tych wyzwań, wybitni zwolennicy Ethereum pozostają optymistyczni. "Jedyne, czego Ethereum teraz brakuje, to zaufanie – ale to może zmienić się z dnia na dzień," powiedział gospodarz podcastu Bankless Ryan Sean Adams. Edukator Ethereum Anthony Sassal argumentuje, że rozwiązania Layer 2 adresują problemy z szybkością sieci i kosztami.
Dynamika rynku odzwierciedla zasadniczą zmianę w percepcji inwestorów. Instytucjonalna adopcja Bitcoina i jasność regulacyjna wzmocniły jego pozycję jako dominującej kryptowaluty. Oznacza to znaczące odejście od poprzednich cykli rynkowych, kiedy dwa aktywa wykazywały silniejszą korelację.
Obserwatorzy branży zauważają, że ta rozbieżność może oznaczać nową erę na rynkach kryptowalut. Rosnąca akceptacja instytucjonalna Bitcoina i wyraźniejsze ramy regulacyjne stworzyły odrębną narrację inwestycyjną, odrębną od szerszego ekosystemu kryptowalutowego.