Bitcoin (BTC) odzyskał poziom 69 000 dol., jednak cotygodniowy raport Glassnode opublikowany 6 kwietnia pokazuje, że wolumen na rynku spot, aktywność on-chain i handel ETF-ami wyraźnie spadły, mimo że momentum cenowe i pozycjonowanie na rynku kontraktów terminowych wyraźnie się poprawiły.
Szczegóły raportu Glassnode
Cotygodniowy „market pulse” firmy analitycznej ocenił wskaźniki spot, futures, opcji oraz ETF-ów jako rosnące ze średnią intensywnością, podczas gdy fundamentalne metryki on-chain i przepływy kapitału były w trendzie spadkowym.
Po stronie spot 14-dniowy RSI skoczył o 62% z 30,3 do 49,1, a Spot CVD odwrócił się z ujemnych 47,8 mln dol. do dodatnich 27,9 mln dol. Oba odczyty wskazują na odnowioną presję zakupową.
Ale wolumen na scentralizowanych giełdach spadł o 13% z 6,1 mld dol. do 5,3 mld dol., co sugeruje, że mniej uczestników wspiera ten ruch wzrostowy.
Na rynku instrumentów pochodnych otwarte pozycje na futures zmniejszyły się o 2% do 29,7 mld dol., a stawki fundingowe spadły o 13,1%, co sugeruje redukcję dźwigni. Perpetual CVD gwałtownie odwrócił się z ujemnych 412 mln dol. do dodatnich 460,7 mln dol. — zmiana o 211,8%, która sygnalizuje agresywny powrót kupujących na rynku kontraktów perpetual.
Rynek opcji nakreślił bardziej ostrożny obraz. Otwarte pozycje spadły o 12,5% z 31,3 mld dol. do 27,4 mld dol. Zmienność implikowana wzrosła powyżej zmienności zrealizowanej, a 25-delta skew podniósł się z 15,08% do 16,88%, odzwierciedlając większy popyt na zabezpieczenie przed spadkami.
Zobacz także: Arthur Hayes Reveals The Hidden Threat That Could Tank Bitcoin Below $60K
Odpływy z bitcoinowych ETF-ów maleją
Tygodniowe odpływy netto z amerykańskich spot ETF-ów zmniejszyły się o 94,6%, z ujemnych 405 mln dol. do ujemnych 22 mln dol. Ta poprawa sugeruje, że instytucjonalna presja sprzedażowa słabnie.
Jednocześnie jednak wolumen obrotu ETF-ami spadł o 29,5% z 13,6 mld dol. do 9,6 mld dol., co wskazuje na mniej pilny udział inwestorów z tradycyjnych finansów. Współczynnik ETF MVRV wzrósł z 1,10 do 1,16, pogłębiając niezrealizowane zyski posiadaczy i zwiększając ryzyko krótkoterminowego realizowania zysków.
Aktywność on-chain nadal słaba
Dane on-chain nakreśliły bardziej stonowany obraz. Liczba aktywnych adresów wzrosła umiarkowanie o 2,4% do 617 017, ale wolumen transferów spadł o 8,3% do 5,4 mld dol., a przychody z opłat zmniejszyły się o 5,1% do 146 600 dol. Dane te sugerują, że sieć się stabilizuje, ale jeszcze nie przyciąga istotnego nowego kapitału.
Zmiana zrealizowanej kapitalizacji spadła z minus 0,6% do minus 0,7%, co potwierdza, że netto kapitał wciąż odpływa.
Współczynnik podaży krótkoterminowych do długoterminowych posiadaczy nieznacznie obniżył się z 16,1% do 16,0%, a udział „gorącego” kapitału spadł z 21% do 20,1%. Długoterminowi posiadacze nadal stanowią kotwicę struktury podaży.
Analitycy Glassnode @CryptoVizArt i @ChrisBeamish_ podsumowali, że odreagowanie wygląda konstruktywnie, ale wymaga potwierdzenia. Aby hossa okazała się trwała, potrzebne będzie wyraźniejsze domknięcie w wolumenie, napływach kapitału i aktywności sieci — czytamy w raporcie.
Czytaj dalej: Ethereum Derivatives Flash $104M Bullish Signal For The First Time In 3 Years