JPMorgan obniżył swoją prognozę ceny złota na czwarty kwartał o około 25%, powołując się na słabszy popyt, choć utrzymał bycze nastawienie w długim terminie.
Kluczowe punkty:
- JPMorgan obniżył cel dla złota na IV kw. 2026 r. do 4 500 USD za uncję z około 6 000 USD.
- Bank oczekuje, że złoto będzie średnio po 4 300 USD w III kw., zanim ewentualnie odbije pod koniec roku.
- Zakupy banków centralnych, popyt fizyczny i zabezpieczenia instytucjonalne nadal wspierają długoterminowy scenariusz.
Złoto JPMorgan
JPMorgan stał się bardziej ostrożny wobec złota w krótkim terminie po obniżeniu prognozy na IV kw. 2026 r. do 4 500 USD za uncję, zgodnie z aktualizacjami rynkowymi opublikowanymi 4 lipca.
Nowy cel jest niższy od poprzedniej prognozy wynoszącej około 6 000 USD.
Bank oczekuje, że złoto będzie średnio po 4 300 USD w trzecim kwartale, zanim wzrośnie w późniejszej części roku.
Skala rewizji jest istotna, ponieważ obniża prognozę banku na czwarty kwartał o około 25%. JPMorgan przypisał tę zmianę słabszej sile nabywczej w głównych ośrodkach popytu oraz rynkowi, który stał się bardziej wrażliwy na realne stopy procentowe.
Bank opisał złoto jako prawdopodobnie pozostające „w przedziale” w krótkim terminie. Oznacza to handel bokiem, zanim w drugiej połowie 2026 r. nastąpi ewentualne silniejsze odbicie.
Ostatnio złoto handlowano w okolicach 4 175 USD, co oznacza wzrost o 1,26% w ciągu 24 godzin, według danych TradingView cytowanych w raporcie. Metal pozostaje około 26% poniżej rekordu z stycznia 2026 r., wynoszącego około 5 600 USD.
Zobacz także: Memy coinów Trumpa zamieniły straty kupujących w „prawne łapówki”, twierdzi Peter Schiff
Popyt na złoto
JPMorgan nie porzucił szerszego byczego scenariusza. Bank stwierdził, że zakupy banków centralnych i silny popyt fizyczny mogą nadal wspierać ceny do 2027 r.
To podejście lokuje JPMorgan poniżej niektórych konkurencyjnych prognoz. Goldman Sachs oczekuje, że złoto osiągnie 4 900 USD do końca 2026 r., podczas gdy UBS i Morgan Stanley obie prognozują 5 200 USD w ciągu najbliższych 12 miesięcy lub w drugiej połowie 2026 r.
Morgan Stanley zaznaczył jednak, że złoto może potrzebować silniejszych napływów do funduszy ETF, zanim rozwinie się trwalsza hossa. Oznacza to, że kolejny ruch zależy od tego, czy popyt instytucjonalny wróci na tyle silnie, by zrekompensować słabszy popyt fizyczny.
Prognoza ma również znaczenie dla rynków kryptowalut, ponieważ złoto i Bitcoin (BTC) w latach 2025–2026 były traktowane jako konkurencyjne zabezpieczenia makroekonomiczne. Rynek złota poruszający się w przedziale może pozostawić więcej przestrzeni dla krótkoterminowych przepływów do aktywów cyfrowych, choć długoterminowe spojrzenie JPMorgan sugeruje, że złoto pozostaje kluczowe dla strategii rezerwowych i zabezpieczających.
Ostatni spadek złota nastąpił po gwałtownej hossie do stycznia, kiedy ceny zbliżyły się do 5 600 USD, zanim cofnęły się w okolice niskich 4 000 USD. Ta historia wyjaśnia, dlaczego obniżka prognozy przez JPMorgan oznacza pauzę w oczekiwaniach, a nie pełne odwrócenie wieloletniego trendu wzrostowego metalu.
Czytaj dalej: Następnym dużym nabywcą Bitcoina może nie być strategia, twierdzi Matt Hougan