JPMorgan obniżył swoją prognozę ceny złota na czwarty kwartał o około 25%, wskazując na słabszy popyt, choć utrzymał bycze, długoterminowe nastawienie.
Kluczowe punkty:
- JPMorgan obniżył cel ceny złota na IV kw. 2026 do 4 500 USD za uncję z około 6 000 USD.
- Bank oczekuje, że w III kw. złoto będzie średnio na poziomie 4 300 USD, zanim możliwe będzie odbicie później w tym roku.
- Zakupy banków centralnych, popyt fizyczny i zabezpieczenia instytucjonalne wciąż wspierają długoterminowy scenariusz.
Złoto w prognozach JPMorgan
JPMorgan stał się bardziej ostrożny wobec złota w krótkim terminie po obniżeniu prognozy na IV kw. 2026 do 4 500 USD za uncję, zgodnie z aktualizacjami rynkowymi opublikowanymi 4 lipca.
Nowy cel jest niższy od wcześniejszej prognozy bliskiej 6 000 USD.
Bank oczekuje teraz, że złoto będzie średnio kosztować 4 300 USD w trzecim kwartale, zanim wzrośnie później w roku.
Skala rewizji jest istotna, ponieważ obniża prognozę banku na czwarty kwartał o około 25%. JPMorgan przypisał ten ruch słabszej sile nabywczej w głównych ośrodkach popytu oraz rynkowi, który stał się bardziej wrażliwy na realne stopy procentowe.
Bank opisał złoto jako prawdopodobnie pozostające „w przedziale” w krótkim terminie. Oznacza to ruch boczny, zanim w drugiej połowie 2026 r. pojawi się silniejsze odbicie.
Ostatnio złoto było notowane w pobliżu 4 175 USD, co oznacza wzrost o 1,26% w ciągu 24 godzin, według danych TradingView cytowanych w raporcie. Metal pozostaje około 26% poniżej rekordowego poziomu z stycznia 2026 r. w pobliżu 5 600 USD.
Zobacz też: Trump Meme Coins zamieniły straty kupujących w „legalne łapówki”, twierdzi Peter Schiff
Popyt na złoto
JPMorgan nie porzucił swojego szerszego, byczego spojrzenia. Bank stwierdził, że zakupy banków centralnych i silny popyt fizyczny mogą nadal wspierać ceny aż do 2027 r.
Takie nastawienie plasuje JPMorgan obecnie poniżej części konkurencyjnych prognoz. Goldman Sachs oczekuje, że złoto osiągnie 4 900 USD do końca 2026 r., podczas gdy UBS i Morgan Stanley celują w 5 200 USD w ciągu najbliższych 12 miesięcy lub w drugiej połowie 2026 r.
Morgan Stanley stwierdził jednak, że złoto może potrzebować silniejszego napływu środków do ETF-ów, zanim rozwinie się trwalsza hossa. Oznacza to, że kolejny ruch zależy od tego, czy popyt instytucjonalny powróci z wystarczającą siłą, aby zrównoważyć słabszy popyt fizyczny.
Prognoza ma również znaczenie dla rynku kryptowalut, ponieważ złoto i Bitcoin (BTC) w latach 2025 i 2026 były handlowane jako konkurujące ze sobą zabezpieczenia makroekonomiczne. Rynek złota poruszający się w przedziale może zostawić więcej przestrzeni dla krótkoterminowych przepływów do aktywów cyfrowych, choć długoterminowe spojrzenie JPMorgan sugeruje, że złoto pozostaje kluczowe dla strategii rezerwowych i zabezpieczających.
Ostatni spadek cen złota nastąpił po gwałtownej hossie do stycznia, kiedy ceny zbliżyły się do 5 600 USD, zanim cofnęły się w okolice dolnego przedziału 4 000 USD. Ta historia wyjaśnia, dlaczego cięcie prognozy przez JPMorgan oznacza pauzę w oczekiwaniach, a nie pełne odwrócenie wieloletniego trendu wzrostowego metalu.
Czytaj dalej: Bitcoin’s Next Big Buyer May Not Be Strategy, Matt Hougan Says