Bitcoin (BTC) może wchodzić w nowy cykl popytu, ponieważ Matt Hougan twierdzi, że Strategy traci swoją rolę jako główny korporacyjny nabywca na rynku.
Kluczowe punkty:
- Hougan powiedział, że wpływ Strategy na popyt na Bitcoina prawdopodobnie zmniejszy się w kolejnym cyklu.
- Oczekuje, że dominującymi nabywcami BTC staną się banki, doradcy i inwestorzy państwowi.
- Tim Sun z HashKey stwierdził, że wolniejsze zakupy ze strony Strategy mogą pomóc Bitcoinowi zbudować zdrowszą strukturę rynku.
Zmiana wśród nabywców Bitcoina
Dyrektor inwestycyjny Bitwise Hougan powiedział, że pozycja Strategy na rynku Bitcoina zmieniła się po tym, jak spółka przyjęła ramy dla STRC, które pozwalają jej okresowo sprzedawać Bitcoina, aby wypełniać zobowiązania dywidendowe.
Ta zmiana nie oznacza, że Hougan spodziewa się, iż spółka Michaela Saylora stanie się dużym sprzedawcą aktywa.
Powiedział, że nie ma mechanizmu zmuszającego Strategy do sprzedaży więcej niż kilku miliardów dolarów w Bitcoinie rocznie, a odbicie cenowe mogłoby wciąż pozostawić spółkę jako nabywcę netto.
Mimo to Hougan stwierdził, że Strategy raczej nie będzie napędzać popytu z taką samą siłą, jaką wniosła podczas ostatniego cyklu rynkowego.
Hougan powiedział, że baza nabywców Bitcoina wielokrotnie się zmieniała, przechodząc od cypherpunków do inwestorów z Azji, detalicznych traderów z USA, Grayscale Investments Bitcoin Trust, a następnie Strategy.
Teraz oczekuje, że kolejną fazę poprowadzą instytucje, w tym globalne banki, zarządzający aktywami, fundusze emerytalne, fundacje, państwowe fundusze majątkowe oraz doradcy finansowi.
Przeczytaj także: 10 firm, które mogą wprowadzić kolejne IPO na miarę SpaceX
Instytucjonalny popyt na Bitcoina
Hougan powiedział, że ta zmiana jest już widoczna w tradycyjnych finansach: Morgan Stanley uruchomił własne fundusze giełdowe oparte na Bitcoinie, a Wells Fargo dodał ekspozycję na BTC do portfeli modelowych.
Wskazał także na Teksas, który stał się pierwszym stanem USA finansującym strategiczne rezerwy BTC.
ETF-y na Bitcoina przyciągnęły już ponad 50 miliardów dolarów od czasu ich debiutu w 2024 r., mimo odpływów w 2026 r., a Hougan powiedział, że produkty są obecnie dostępne na większości głównych platform dla doradców finansowych.
Starszy badacz z HashKey Group, Tim Sun, powiedział CryptoPotato, że wolniejsze tempo zakupów Strategy niekoniecznie zaszkodzi Bitcoinowi.
Sun stwierdził, że mogłoby to zmniejszyć zaburzenia podaży i popytu wywołane zakupami Strategy finansowanymi dźwignią, pozwalając Bitcoinowi zbudować silniejszą cenową podłogę opartą na szerszym popycie rynkowym. Ma to znaczenie, ponieważ akumulacja Bitcoina przez Strategy była jednym z najważniejszych korporacyjnych wątków obecnego cyklu, przekształcając firmę Saylora z biznesu programistycznego w lewarowaną namiastkę ekspozycji na Bitcoina.
Następnie przeczytaj: CrowdStrike ostrzega, że Claude Mythos może przyspieszyć decyzje dotyczące luk zero-day