Canary Capital Group złożyła we wtorek wniosek do Komisji Papierów Wartościowych i Giełd o zatwierdzenie pierwszego funduszu giełdowego powiązanego z politycznym memem. Proponowany fundusz posiadałby TRUMP Coin, cyfrowy aktyw oparty na Solana związany z prezydentem Donaldem Trumpem, który obecnie ma wartość rynkową około 1,67 miliarda dolarów.
Co warto wiedzieć:
- ETF Canary TRUMP Coin pozwoliłby tradycyjnym inwestorom na uzyskanie ekspozycji na polityczny meme coin bez bezpośredniego posiadania cyfrowego aktywu
- Token TRUMP chwilowo osiągnął zgłoszoną kapitalizację rynkową przekraczającą 27 miliardów dolarów krótko po jego wprowadzeniu w styczniu 2025
- Wniosek SEC przyznaje, że token nie ma użyteczności blockchain poza jego marką Trump i politycznym skojarzeniem
Firma zarządzająca inwestycjami z Brentwood w stanie Tennessee złożyła oświadczenie rejestracyjne S-1, podczas gdy regulacje dotyczące kryptowalut ewoluują pod rządami prezydenta Trumpa. Wniosek wymaga dodatkowego zgłoszenia 19b-4 od giełdy notowania, aby stać się oficjalnym.
Tradycyjne instytucje finansowe coraz częściej szukają ekspozycji na kryptowaluty poprzez pojazdy ETF po sukcesach wprowadzeń spotowych funduszy Bitcoin, Ethereum i Solana. Inne proponowane ETF z aktywami cyfrowymi obejmują tokeny Dogecoin, Chainlink i Cardano. Jednak żaden z nich nie celował w aktywa związane z polityką.
Proponowana struktura funduszu umożliwiłaby inwestorom dostęp do tokenu TRUMP za pośrednictwem konwencjonalnych rachunków maklerskich. To podejście eliminuje techniczne bariery związane z samodzielną opieką nad aktywami cyfrowymi, zapewniając jednocześnie regulowaną ekspozycję rynkową.
Charakterystyka tokenu i dynamika rynku
Złożony przez Canary Capital wniosek dostarcza szczerej oceny natury i ryzyk związanych z podstawowym aktywem. Dokumentacja stwierdza, że token TRUMP „nie ma zidentyfikowanej użyteczności opartej na blockchainie poza jego marką i skojarzeniami z prezydentem Donaldem J. Trumpem.”
Wycena rynkowa wynika głównie z „powiązań politycznych, znaczenia kulturowego i nastrojów społeczności internetowej”, a nie z funkcjonalności technologicznej. Wniosek charakteryzuje token jako reprezentację „zarówno deklaracji politycznej, jak i cyfrowego kolekcjonerskiego przedmiotu” od momentu jego wprowadzenia w styczniu.
Ruchy cenowe wykazały bezpośrednią korelację z wydarzeniami związanymi z prezydentem Trumpem. Początkowy wzrost wartości tokenu podniósł jego kapitalizację rynkową powyżej 27 miliardów dolarów, zanim osiadła na obecnych poziomach około 1,67 miliarda dolarów.
Czynniki ryzyka i implikacje regulacyjne
Złożony wniosek SEC szczegółowo dokumentuje potencjalne zagrożenia dla inwestorów. Ekstremalna zmienność cen stanowi główny problem, a możliwość całkowitej straty głównej jest wyraźnie przyznawana w ujawnieniach regulacyjnych.
Regulacyjna wnikliwość stanowi kolejny istotny czynnik ryzyka biorąc pod uwagę polityczną naturę tokenu i jego cechy spekulacyjne.
Wniosek zauważa, że działania rządowe mogą znacząco wpłynąć na wartość aktywu lub jego dostępność do handlu.
Ryzyka związane z manipulacją rynkową również otrzymują ważne miejsce w dokumentacji. Relatywnie małe wolumeny handlowe typowe dla memów mogą zwiększać wahania cen z powodu skoordynowanych działań kupna lub sprzedaży.
Nastroje społeczności napędzane przez dyskusje na mediach społecznościowych i forach internetowych wprowadzają dodatkową nieprzewidywalność. Te dynamiki tworzą mechanizmy cenowe, które znacząco różnią się od tradycyjnych aktywów finansowych.
Rozumienie terminologii dotyczącej kryptowalut i ETF
Meme coiny reprezentują kategorię aktywów cyfrowych, które czerpią swoją wartość głównie z kultury internetu, obecności w mediach społecznościowych i entuzjazmu społeczności, a nie z innowacji technologicznej. Te tokeny często doświadczają dramatycznych wahań cenowych w oparciu o wiralne trendy, rekomendacje celebrytów lub wydarzenia polityczne.
Fundusze giełdowe dostarczają pojazdów inwestycyjnych, które śledzą podstawowe aktywa, handlując na tradycyjnych giełdach. ETF kryptowalutowe umożliwiają inwestorom instytucjonalnym i detalicznym uzyskanie ekspozycji na aktywa cyfrowe bez bezpośredniego zakupu, przechowywania lub zarządzania podstawowymi tokenami.
Solana działa jako sieć blockchain, która obsługuje inteligentne kontrakty i zdecentralizowane aplikacje. Platforma zyskała popularność dzięki hostowaniu różnych aktywów cyfrowych, w tym memów, ze względu na relatywnie niskie koszty transakcji i szybkie prędkości przetwarzania.
Spotowe ETF trzymają rzeczywiste podstawowe aktywa zamiast pochodnych czy kontraktów futures. Ta struktura zapewnia bezpośrednią ekspozycję cenową na ruchy rynkowe odnoszące się do kryptowaluty.
Myśli końcowe
Aplikacja ETF Canary TRUMP Coin stanowi bezprecedensową próbę połączenia politycznych memów z tradycyjnymi produktami inwestycyjnymi. Zatwierdzenie przez SEC ustanowiłoby precedens regulacyjny dla cyfrowych aktywów powiązanych z polityką, wchodzących na główne rynki finansowe poprzez struktury ETF, chociaż spekulacyjna natura i ekstremalna zmienność podstawowego tokenu stanowią istotne ryzyko dla inwestorów.