Cathie Wood twierdzi, że gospodarka USA jest „ściśniętą sprężyną”, a AI i krypto napędzają nowy cykl produktywności

Szefowa ARK Invest, Cathie Wood, stwierdziła, że gospodarka USA jest gotowa na silne odbicie po latach napięć wywołanych polityką, argumentując, że deflacja technologiczna napędzana sztuczną inteligencją i aktywami cyfrowymi może przekształcić wzrost, inflację i rynki kapitałowe w nadchodzącej dekadzie.

W sobotniej nocie dla inwestorów Wood opisała ostatnie trzy lata nie jako przejaw odporności gospodarki, lecz jako „toczącą się recesję”, która po cichu ścisnęła rynek mieszkaniowy, przemysł, nakłady inwestycyjne i nastroje konsumentów po szybkim cyklu podwyżek stóp procentowych przez Rezerwę Federalną.

Ponieważ te napięcia są już wbudowane w system, stwierdziła, że gospodarka przypomina „ściśniętą sprężynę”, zdolną uwolnić skumulowany potencjał wzrostu, gdy inflacja, stopy procentowe i ograniczenia regulacyjne zaczną się obniżać.

Produktywność, a nie spekulacja, w centrum tezy

Wood odrzuciła obawy, że boom na AI wszedł już w fazę bańki spekulacyjnej, argumentując, że sektor wciąż znajduje się na wczesnym etapie cyklu ekonomicznego.

Wskazała na gwałtowne spadki kosztów trenowania i inferencji modeli AI oraz przyspieszającą adopcję w różnych branżach jako sygnały, że zyski produktywności dopiero zaczynają się materializować.

Zgodnie z analizą ARK, zbieżne platformy innowacji, w tym AI, robotyka, magazynowanie energii, technologia blockchain oraz sekwencjonowanie genomu, mogą podnieść wzrost produktywności w USA do 4–6% rocznie w nadchodzących latach.

Takie zyski, jak powiedziała Wood, wywierałyby trwałą presję w dół na jednostkowe koszty pracy, umożliwiając przyspieszenie wzrostu gospodarczego bez ponownego rozniecania inflacji.

Taka dynamika kwestionuje tradycyjne założenia makroekonomiczne, że szybszy wzrost musi odbywać się kosztem stabilności cen.

Also Read: Trump Threatens Lawsuit Against JPMorgan Chase, Accuses Bank Of 'Debanking'

Wydatki kapitałowe: z sufitu na podłogę

Wood zwróciła również uwagę na strukturalną zmianę w inwestycjach kapitałowych.

Po dekadach stagnacji po pęknięciu bańki technologicznej i telekomunikacyjnej, wydatki kapitałowe wystrzeliły w czasie pandemii i, w ocenie ARK, ustanowiły teraz wyższy poziom bazowy, a nie jedynie tymczasowy szczyt.

Argumentowała, że zmiany w polityce – w tym przyspieszona amortyzacja, niższe efektywne stawki podatku korporacyjnego i deregulacja – mogą wzmocnić ten trend, wspierając historycznie istotny cykl inwestycyjny napędzany infrastrukturą technologiczną i produkcją.

Bitcoin i rynki w erze deflacyjnego wzrostu

Nota poruszała również temat alokacji aktywów, zestawiając ostatni rajd złota z konstrukcją bitcoina opartą na ograniczonej podaży. Wood powiedziała, że niska korelacja Bitcoina z tradycyjnymi aktywami pozycjonuje go jako potencjalny dywersyfikator w ekspansji napędzanej produktywnością, a nie jedynie jako zabezpieczenie na wypadek kryzysu.

Wood przedstawiła nadchodzące lata jako odejście od powtarzających się od lat 70. XX wieku wzorców gospodarczych, sugerując, że deflacja technologiczna może umożliwić współistnienie wzrostu, spadającej inflacji i niższych długoterminowych stóp procentowych – scenariusza, którego rynki mogą jeszcze w pełni nie uwzględniać.