Recent blockchain analytics indicate Ethereum's price movements demonstrate significantly more influence from derivatives and off-chain markets compared to Bitcoin's trading patterns. The analysis from Glassnode suggests fundamental differences in how the two largest cryptocurrencies respond to market forces, with implications for their respective price stability and trading behavior.
Co warto wiedzieć:
- Obrót Ethereum wykazuje mniejszą aktywność na rynku spot podczas konsolidacji cen w porównaniu do stałego popytu Bitcoina.
- Bitcoin utrzymuje stabilny popyt na rynku spot nawet podczas spadków rynkowych, wypełniając wcześniejsze luki cenowe faktycznym wolumenem handlowym.
- Rynki instrumentów pochodnych wydają się bardziej wpływać na działania cenowe Ethereum, co potencjalnie zwiększa ryzyko zmienności.
Divergencja w wzorach handlu pokazuje dynamikę rynku
Analiza Glassnode's Cost Basis Distribution ujawnia wyraźne kontrasty między zachowaniami handlowymi Bitcoina i Ethereum na przestrzeni ostatnich miesięcy.
Metryka CBD śledzi ilość kryptowaluty ostatnio zakupionej na określonych poziomach cenowych w historii handlu każdego aktywa. Dane te są cenne, ponieważ inwestorzy zazwyczaj reagują silnie, gdy ceny powracają do ich punktów bezstratnych.
Eksplozja cen Bitcoina w lipcu stworzyła znaczne "luki powietrzne" w jego rozkładzie kosztów bazowych. Luki te powstały, gdy BTC przechodziło przez poziomy cenowe zbyt szybko, aby na tych poziomach mogła wystąpić znacząca aktywność kupna i sprzedaży. Jednak podczas późniejszych okresów konsolidacji luki te wypełniały się faktyczną podażą handlową, ponieważ popyt na handel spot pozostał silny.
Wzór ten kontynuował się podczas niedawnego spadku Bitcoina, gdy poprzednia luka powietrzna całkowicie zniknęła. To zachowanie demonstruje utrzymujące się zapotrzebowanie na transakcje na rynku spot w handlu Bitcoinem.
Ethereum bardziej polega na rynkach pozałańcuchowych
Wzory handlowe Ethereum przedstawiają zupełnie inną historię. Choć ETH również doświadczało luk powietrznych podczas faz wzrostu, jego okresy konsolidacji nie wygenerowały znaczącej aktywności handlowej na tych poziomach cenowych.
"Sugeruje to, że dynamika cen ETH może być bardziej pod wpływem rynków pozałańcuchowych, takich jak instrumenty pochodne," zauważyła Glassnode w swojej analizie. Brak znaczących zakupów spot podczas wolniejszych faz handlowych Ethereum wskazuje na zmniejszenie uczestnictwa detalicznego i instytucjonalnego w bezpośrednich zakupach tokenów.
Działania cenowe napędzane przez instrumenty pochodne historycznie prowadzą do bardziej zmiennych warunków rynkowych. Biorąc pod uwagę obecny brak znaczącego zainteresowania zakupem spot Ethereum, rodzą się pytania o trwałość impulsów na rynku byka. Kryptowaluta niedawno spadła do 4,270 USD po 6% tygodniowym cofnięciu, co odzwierciedla te podstawowe dynamiki rynkowe.
Zrozumienie mechaniki rynku kryptowalut
Cost Basis Distribution stanowi fundamentalne narzędzie do analizy struktury rynku kryptowalut. Metryka ujawnia, gdzie inwestorzy nabyli swoje pozycje i przewiduje potencjalne poziomy wsparcia lub oporu na podstawie psychologicznych punktów bezstratnych. Luki powietrzne wskazują na okresy szybkiego ruchu cenowego przy minimalnym wolumenie handlowym na określonych poziomach.
Rynki instrumentów pochodnych obejmują kontrakty terminowe, opcje i inne instrumenty finansowe bazujące na cenach kryptowalut. Produkty te pozwalają traderom spekulować na ruchach cen bez bezpośredniego posiadania aktywów. Chociaż instrumenty pochodne zapewniają płynność i odkrywanie cen, mogą również amplifikować zmienność, gdy sentyment rynkowy gwałtownie się zmienia.
Krótkoterminowi posiadacze reprezentują inwestorów, którzy kupili Bitcoina w ciągu ostatnich 155 dni, stanowiąc kluczowy wskaźnik dla sentymentu rynkowego i potencjalnych zmian trendu.
Bitcoin stoi w obliczu krytycznego poziomu wsparcia
Oddzielna analiza autorstwa Maartunna z CryptoQuant podkreśla bliskość Bitcoina do ważnego poziomu kosztów bazowych w łańcuchu. Kryptowaluta obecnie handluje blisko średniego kosztu bazowego krótkoterminowych posiadaczy, metryki, która historycznie sygnalizuje potencjalne zmiany trendu.
Poprzednie przypadki, gdy Bitcoin spadał poniżej średniego kosztu bazowego krótkoterminowych posiadaczy, często poprzedzały fazy rynkowe w kontekście niedźwiedzia.
Ten poziom reprezentuje krytyczny psychologiczny próg, gdzie nabywcy z ostatniego okresu stoją w obliczu niezrealizowanych strat, co może wywołać dodatkowy presję sprzedażową.
Okres 155 dni obejmuje inwestorów, którzy zajęli pozycje w różnych warunkach rynkowych, czyniąc ich zbiorczy koszt bazowy wiarygodnym miernikiem sentymentu rynkowego w krótkim okresie.
Wniosek
Rozbieżne wzory handlowe między Bitcoinem a Ethereum odzwierciedlają fundamentalne różnice w ich strukturach rynkowych i bazach inwestorów. Podczas gdy Bitcoin utrzymuje stały popyt na rynku spot, zależność Ethereum od rynków instrumentów pochodnych może stwarzać dodatkowe wyzwania związane ze zmiennością dla utrzymania wzrostu cen.