Amerykańska Komisja ds. Obrotu Kontraktami Terminowymi na Towary ogłosiła w poniedziałek, że uruchomi inicjatywę umożliwiającą handel kontraktami na aktywa kryptowalutowe na giełdach terminowych zarejestrowanych w agencji. Ten ruch reprezentuje kolejny znaczący krok administracji Trumpa w kierunku integracji aktywów cyfrowych z tradycyjnymi rynkami finansowymi i może przyspieszyć powszechną adopcję kryptowalut.
Co warto wiedzieć:
- CFTC umożliwi natychmiastowy handel aktywami cyfrowymi na poziomie federalnym we współpracy z inicjatywą SEC Projekt Crypto
- Inicjatywa przybliża kryptowaluty do tradycyjnej struktury rynku i standardów, potencjalnie napędzając szerszą adopcję instytucjonalną
- Szefowie branży wydali setki milionów wspierając Trumpa i kandydatów republikańskich, a były prezydent nazwał się "prezydentem krypto"
Pełniąca obowiązki przewodniczącego CFTC Caroline Pham powiedziała, że agencja będzie współpracować z inicjatywą Komisji Papierów Wartościowych i Giełd Projekt Crypto, aby umożliwić natychmiastowy handel aktywami cyfrowymi na poziomie federalnym. CFTC zaprosiła interesariuszy do komentowania, jak umieszczać kontrakty na kryptowaluty spot na wyznaczonych rynkach.
Ta koordynacja między federalnymi regulatorami oznacza znaczące odejście od poprzednich polityk administracyjnych. Administracja Bidena prowadziła agresywne działania egzekucyjne przeciwko giełdom kryptowalut, pozywając platformy, w tym Coinbase i Binance, za rzekome naruszenia przepisów USA. SEC Trumpa od tego czasu wycofała te sprawy.
Saad Ahmed, szef regionu Azji i Pacyfiku w Gemini, powiedział, że to "przybliża kryptowaluty o jeden krok do struktury i standardów tradycyjnych rynków". Zauważył, że mogłoby to napędzić szersze użycie instytucjonalne i uczestnictwo od wyrafinowanych uczestników rynku na całym świecie.
Administracja Trumpa realizuje obietnice wyborcze
Branża aktywów cyfrowych nabrała znacznego rozpędu pod prezydenturą Donalda Trumpa, który podczas swojej kampanii zabiegał o finansowanie sektora kryptowalut. Szefowie branży przyczynili się setkami milionów dolarów do wsparcia Trumpa i republikańskich kandydatów kongresowych w wyborach 2024 roku.
Niedługo po objęciu urzędu w styczniu Trump zlecił utworzenie grupy roboczej ds. kryptowalut przeznaczonej do proponowania nowych regulacji. To spełniło jego obietnicę kampanijną dotyczącą przeglądu amerykańskiej polityki w zakresie kryptowalut po tym, jak sam siebie określił mianem "prezydenta krypto".
W zeszłym tygodniu grupa robocza administracji Trumpa opublikowała to, co obserwatorzy branży nazwali przełomowym raportem. Biały Dom zaapelował do regulatora papierów wartościowych o stworzenie nowych zasad specyficznych dla aktywów cyfrowych. Raport zachęcał CFTC do wykorzystania istniejących uprawnień do "natychmiastowego umożliwienia handlu aktywami cyfrowymi na poziomie federalnym."
Rozwojowy impet legislacyjny i regulacyjny
Kongresowa legislacja, w tym ustawy GENIUS i CLARITY, dostarczyły nowe dostosowane zasady, do których branża kryptowalut długo się domagała. Przewodniczący SEC Paul Atkins przedstawił kilka pro-krypto inicjatyw w zeszłym tygodniu, w tym skierowanie personelu do opracowania wytycznych określających, kiedy tokeny krypto kwalifikują się jako papiery wartościowe.
Podejście regulacyjne reprezentuje to, co uczestnicy branży postrzegają jako znaczące zwycięstwo.
Platformy handlu kryptowalutami zdominowały handel spot, operując w szarych strefach regulacyjnych, ale nowe ramy mogą wyrównać pole gry.
Joseph Edwards, szef badań w Enigma Securities, wyraził optymizm co do rozszerzenia listy aktywów. "Nadal nadzieje są, że szersza gama aktywów, poza Bitcoinem i Ethereum, znajdzie się na amerykańskich rynkach w ciągu najbliższych 24 miesięcy, a takie ruchy ostatecznie pomagają w tym procesie," powiedział Edwards.
Zrozumienie kluczowych terminów rynku krypto
Handel spot odnosi się do natychmiastowego zakupu i dostawy aktywów, w kontraście do kontraktów terminowych, które obejmują przyszłe daty dostawy. Giełdy kryptowalut tradycyjnie działały na rynkach spotowych poza tradycyjnymi ramami regulacyjnymi, które rządzą ustalonymi rynkami finansowymi.
Aktywa cyfrowe obejmują różne tokeny oparte na blockchainie, w tym kryptowaluty, takie jak Bitcoin i Ethereum, oraz inne aktywa tokenizowane. Regulacyjne klasyfikowanie tych aktywów jako towarów lub papierów wartościowych pozostaje sporną kwestią między agencjami federalnymi.
Wyznaczone rynki kontraktowe to giełdy regulowane przez CFTC, upoważnione do listowania kontraktów terminowych i opcji. Wprowadzenie handlu spot kryptowalutami na te uznane platformy poddaje aktywa cyfrowe tej samej regulacyjnej kontroli, co tradycyjne towary.
Pozostałe wyzwania branżowe
Jednym z istotnych wyzwań dla inicjatyw kryptowalutowych Trumpa jest rozwiązanie kwestii jurysdykcyjnych między CFTC a SEC. Źródła branżowe wskazały potrzebę wyjaśnienia, czy aktywa cyfrowe kwalifikują się jako towary pod nadzorem CFTC, czy jako papiery wartościowe pod jurysdykcją SEC.
Żadna z agencji nie odpowiedziała natychmiast na prośby o dodatkowy komentarz na temat tego, jak planują rozwiązać te długo utrzymujące się niejasności regulacyjne. Powodzenie inicjatywy może zależeć od wyraźnego określenia uprawnień agencji i klasyfikacji aktywów.
Wysiłki na rzecz koordynacji regulacyjnej mogą szczególnie przynieść korzyści inwestorom instytucjonalnym, którzy poszukują bardziej przejrzystych ram zgodności przed zwiększeniem swoich alokacji w kryptowaluty.
Myśli końcowe
Inicjatywa CFTC dotycząca handlu spotowego reprezentuje fundamentalną zmianę w polityce USA dotyczącej kryptowalut pod administracją Trumpa. W połączeniu z komplementarnymi działaniami SEC i wspierającym ustawodawstwem, te zmiany regulacyjne ustawiają aktywa cyfrowe na potencjalne zintegrowanie z głównymi rynkami finansowymi wewnątrz federalnych ram, które od dawna rządzą tradycyjnymi platformami handlowymi.