Akcje Circle (USDC) Internet Group wzrosły w środę o około 30% do niemal 80 USD, po tym jak spółka wykazała przychód za czwarty kwartał w wysokości 770 mln USD – o 77% więcej rok do roku – oraz 412% skok skorygowanej EBITDA do 167 mln USD.
Wyniki przekroczyły oczekiwania analityków; William Blair wskazał marżę przychód‑minus‑koszty dystrybucji powyżej 40%, około 240 punktów bazowych powyżej swojego modelu.
USDC w obiegu osiągnął na koniec roku 75,3 mld USD, co oznacza wzrost o 72% względem 2024 r., a spółka prognozuje w najbliższych latach 40% złożoną roczną stopę wzrostu kapitalizacji USDC.
W całym roku obrotowym 2025 Circle wykazało 2,7 mld USD łącznych przychodów, ale odnotowało 70 mln USD straty netto z działalności kontynuowanej – głównie z powodu 424 mln USD wynagrodzeń w akcjach powiązanych z warunkami nabywania uprawnień po IPO.
Co się stało
Zysk netto Circle z działalności kontynuowanej w IV kw. wyniósł 133 mln USD, wobec 4 mln USD w analogicznym okresie rok wcześniej. Skorygowana EBITDA na poziomie 167 mln USD była o 12% wyższa od szacunków William Blair.
Analitycy Andrew Jeffrey i Adib Choudhury podtrzymali rekomendację „outperform”, określając Circle jako „jedną z nielicznych wysokiej jakości spółek infrastruktury kryptowalutowej na dzisiejszych rynkach publicznych”.
Akcje są obecnie wyceniane na około 17‑krotność prognozowanej EBITDA spółki na 2027 r., co oznacza 8% premię wobec porównywalnych firm fintech.
Przeczytaj także: Bitcoin Stabilizes Near $60K-$69K But On-Chain Data Show No Recovery Yet
Wolumen transakcji USDC
Wolumen transakcji on‑chain USDC w kwartale osiągnął 11,9 bln USD, co oznacza wzrost o 247% rok do roku. USDC przejął około 47% całkowitego wolumenu transakcji stablecoinów w IV kw., wobec 32% w IV kw. 2024 r., wynika z prezentacji wynikowych Circle.
W środowym programie Squawk Box w CNBC prezes Jeremy Allaire zaokrąglił ten udział do „około 50%”, powołując się na dane transakcyjne Visa.
Dlaczego to ważne
Allaire argumentował, że wzrost USDC odrywa się od cykli cen bitcoina, a adopcja jest obecnie napędzana bardziej przez płatności, zarządzanie płynnością i infrastrukturę finansową.
Przyznał rosnącą konkurencję ze strony dużych banków wchodzących w stablecoiny, ale zaznaczył, że skala i efekty sieciowe zwykle prowadzą do konsolidacji aktywności wokół niewielkiej liczby emitentów.
USDC ma około 28% udziału w całkowitym rynku stablecoinów pod względem kapitalizacji, znacznie mniej niż około 183 mld USD w Tetherze.
Przeczytaj następnie: ETH Gains 5% Despite $23M Buterin Selloff