Giełda kryptowalut Coinbase stała się jednym z głównych publicznych przedsiębiorstw związanych z rozwijającym się ekosystemem blockchain Ethereum, jak wynika z raportu raport firmy brokerage z Wall Street, Bernstein, opublikowanego w poniedziałek. Firma utrzymuje rekomendację zalecającą przeważenie akcji Coinbase za cenę docelową $510, powołując się na wiele źródeł przychodów firmy powiązanych z rozwojem Ethereum.
Co trzeba wiedzieć:
- Cena Etheru wzrosła o 80% od 5 czerwca, napędzana przez publiczne notowanie Circle i rosnące uznanie dominacji Ethereum w dziedzinie mintingu stablecoinów
- Coinbase generuje przychody związane z Ethereum poprzez swoją warstwę 2 Base i usługi stakingu, tworząc szacowany roczny wskaźnik przychodów na poziomie $75 milionów
- Analitycy Bernsteina sugerują, że ostatnie wyniki Etheru mogą sygnalizować szersze doświadczenie na rynku altcoinów, co mogłoby przynieść korzyści z szerokiej listy tokenów Coinbase
Operacje Chain Base napędzają ekspozycję na Ethereum
Coinbase obsługuje Base, jedno z największych rozwiązań skalujących warstwa 2 w Ethereum, które obecnie przetwarza ponad 9 milionów transakcji dziennie w stablecoinach, platformach handlowych, aplikacjach finansowych i usługach konsumenckich. Analitycy pod przewodnictwem Gautama Chhugani zauważyli, że mimo iż Base nie posiada natywnego tokena, wszystkie opłaty za gaz transakcyjny są rozliczane w etherze, co pozwala Coinbase na pobieranie opłat dla sekwencjonera denominowanych w ETH.
Ta struktura operacyjna wygenerowała znaczny potencjał przychodowy dla giełdy. Base przyczynia się do rocznego wskaźnika przychodów na poziomie $75 milionów, zgodnie z analizą Bernsteina.
Rozwiązanie warstwy 2 stało się również dominującą platformą dla nowych wdrożeń tokenów, co jeszcze bardziej rozszerza działalność Coinbase związaną z Ethereum.
Strategiczna decyzja firmy o integracji wszystkich tokenów Base bezpośrednio w głównej platformie wymiany znacząco zwiększyła aktywność handlową. Ta integracja tworzy pętlę sprzężenia zwrotnego, w której sukces Base napędza więcej opłat brokerskich denominowanych w ETH dla podstawowego biznesu wymiany Coinbase.
Aplikacje konsumenckie i zasoby skarbca rozszerzają ekspozycję
Poza infrastrukturą handlową dla instytucji Coinbase uruchomił Base App, portfel dla konsumentów służący do kupowania, sprzedawania, trzymania i przesyłania kryptowalut, w tym płatności w stablecoinach. Aplikacja ta umacnia ekspozycję firmy na ekosystem Ethereum na poziomie detalicznym.
Coinbase ma znaczącą bezpośrednią ekspozycję na ether poprzez swoje aktywa skarbowe. Firma posiada około 136,782 ETH, których wartość wynosi $590 milionów, co czyni ją bezpośrednim beneficjentem wzrostu wartości tokena. Ta pozycja skarbowa reprezentuje znaczą część ekspozycji bilansowej w rynki kryptowalut.
Giełda odnotowała znaczący wzrost aktywności handlowej w lipcu, odnotowując wzrost opłat handlowych o około 40% w porównaniu do średniej w drugim kwartale. Przedstawiciele firmy przypisywali ten wzrost przede wszystkim zwiększonej aktywności handlowej etheru, co odzwierciedla szerszy entuzjazm rynku dla kryptowaluty.
Dynamika rynku i rozwój stablecoinów
80% rajd Etheru od 5 czerwca wynika częściowo z publicznego notowania Circle i rosnącego uznania rynku dla roli Ethereum w infrastrukturze stablecoinowej. Większość głównych stablecoinów jest mintowanych na sieci Ethereum, co tworzy stały popyt na natywny token blockchaina.
Z ponad 250 tokenami notowanymi na swojej platformie, Coinbase znajduje się na pozycji, aby czerpać korzyści z rozwoju szerszego ekosystemu Ethereum. Szeroka oferta notowanych tokenów giełdy tworzy wiele okazji przychodowych, gdy różne projekty oparte na Ethereum zyskują na znaczeniu.
Analiza Bernsteina sugeruje, że ostatnia lepsza forma Etheru może sygnalizować początek szerszego rajdu na rynku altcoinów. Taki rozwój sytuacji prawdopodobnie przyniesie korzyści Coinbase poprzez zwiększone wolumeny handlowe i wyższe opłaty transakcyjne na różnych usługach związanych z Ethereum.
Zrozumienie kluczowych terminów crypto
Rozwiązania warstwy 2, takie jak Base, to technologie skalowania zbudowane na głównym blockchainie Ethereum w celu przetwarzania transakcji bardziej efektywnie i przy niższych kosztach. Opłaty dla sekwencjonera stanowią przychód generowany przez operatorów tych sieci warstwy 2 za przetwarzanie i porządkowanie transakcji. Opłaty za gaz to koszty, które użytkownicy ponoszą za wykonanie transakcji w sieci Ethereum, denominowane w etherze.
Stablecoiny to kryptowaluty zaprojektowane w taki sposób, aby utrzymywać stabilną wartość względem referencyjnych aktywów, zazwyczaj dolara amerykańskiego.
Te cyfrowe aktywa stały się kluczową infrastrukturą dla handlu kryptowalut i płatności, przy czym większość głównych stablecoinów działa w sieci blockchain Ethereum.
Reakcja rynku i prognozy analityków
Akcje Coinbase podrożały o około 4% po raporcie Bernsteina, osiągając około $323 za akcję w czasie publikacji. Cena docelowa $510 sugeruje znaczący potencjał wzrostu w stosunku do obecnych poziomów handlowych.
Pozytywne prognozy firmy brokerage odzwierciedlają zdywersyfikowaną ekspozycję Coinbase na rozwój Ethereum poprzez wiele linii biznesowych, od bezpośrednich aktywów skarbowych po operacyjne przychody z działalności łańcucha Base. Ta pozycja wyróżnia Coinbase na tle innych firm kryptowalutowych, które posiadają bardziej ograniczoną ekspozycję na ekosystemy blockchainowe.
Zamykające myśli
Analiza Bernsteina stawia Coinbase w unikalnej pozycji wśród spółek publicznych, jako beneficjenta dalszego rozwój Ethereum, z przychodami obejmującymi operacje warstwy 2, usługi stakingu i tradycyjne działania wymiany. Kombinacja ekspozycji operacyjnej poprzez Base i bezpośrednich aktywów skarbowych tworzy wiele ścieżek, z których firma może czerpać korzyści z trajektorii wzrostu Ethereum.