Coinbase oficjalnie uzyskał licencję w ramach unijnego regulacyjnego systemu dotyczącą rynków aktywów kryptograficznych, ogłosiła spółka w piątek. Ten krok umożliwia amerykańskiej giełdzie oferowanie swoich usług kryptograficznych we wszystkich 27 krajach członkowskich UE, znacząco rozszerzając swoje zasięgi regulacyjne w jednym z najbardziej wpływowych bloków finansowych na świecie.
Przyznana przez luksemburską Komisję Nadzoru nad Sektorem Finansowym licencja ustanawia Coinbase jako zarejestrowanego dostawcę usług w zakresie aktywów kryptograficznych w ramach MiCA, która weszła w życie w czerwcu 2023 roku. Ta nazwa pozwala Coinbase na "passporting" swoich usług w całej UE, co oznacza, że jedna licencja umożliwia transgraniczne operacje w całym bloku bez potrzeby dodatkowych zatwierdzeń w każdym państwie członkowskim.
Coinbase stwierdził, że wybrał Luksemburg ze względu na podejście rządu do polityki blockchain, zauważając, że w ostatnich latach przyjęto tam cztery ustawy związane z blockchainem. Firma podkreśliła również swoją historię uzyskiwania licencji w indywidualnych krajach europejskich, w tym w Niemczech, Francji, Irlandii, Włoszech, Holandii i Hiszpanii.
"W ciągu ostatnich kilku lat Coinbase współpracował blisko z regulatorami w całej Europie," powiedziała firma w oświadczeniu. "Teraz, z MiCA, łączymy te wysiłki w ramach jednego systemu, umożliwiając milionom Europejczyków dostęp do regulowanych, zaufanych i bezpiecznych usług kryptograficznych."
Przejęcie licencji następuje po podobnych strategicznych ruchach innych giełd, w tym Gemini, Crypto.com, OKX i Bitstamp, które wszystkie starały się o rejestrację w państwach członkowskich UE wraz z przyspieszeniem wdrażania MiCA.
MiCA wprowadza nową erę regulacji kryptowalut w UE
Regulacja MiCA wprowadza zharmonizowany system licencyjny dla dostawców usług w zakresie aktywów kryptograficznych, mający na celu wyeliminowanie rozdrobnionego środowiska regulacyjnego, które wcześniej charakteryzowało UE. Pod MiCA, po uzyskaniu przez firmę licencji w jednym kraju UE, może ona legalnie oferować usługi w całym Europejskim Obszarze Gospodarczym.
Ten zintegrowany model ma na celu ułatwienie zarówno ochrony konsumentów, jak i innowacji w tej branży, zapewniając prawne wymogi dla stablecoinów, dostawców portfeli, giełd i innych firm zajmujących się aktywami cyfrowymi.
Jednakże, ramy również ograniczają władzę poszczególnych państw członkowskich do blokowania licencjonowanych firm chyba że istnieje poważna podstawa prawna. Mimo że mają one na celu uproszczenie jednolitego rynku, zapis ten wzbudził rosnące obawy o potencjalny arbitraż regulacyjny.
Decyzja Coinbase o uzyskaniu swojej licencji MiCA za pośrednictwem Luksemburga - kraju znanego z relatywnie uproszczonych przepisów finansowych - ponownie wywołała debaty na temat tego, czy firmy strategicznie wybierają jurysdykcje o lżejszych obciążeniach regulacyjnych.
Krytycy twierdzą, że system paszportowy, mimo że jest efektywny, może prowadzić do nierównych standardów egzekwowania w całej UE, jeśli firmy będą szukać krajów o ograniczonej zdolności nadzorczej. Obawa jest taka, że takie "zakupy licencji" mogą osłabić ochronę konsumenta, zwłaszcza w mniejszych państwach, gdzie organy finansowe borykają się z ograniczeniami zasobowymi.
Peter Curk, CEO platformy kryptograficznej ICONOMI z siedzibą w Wielkiej Brytanii, wyraził obawy na początku tego miesiąca w wywiadzie dla Decrypt. "Debata nie dotyczy tylko licencji, chodzi o reputację kolektywną UE w dziedzinie finansów cyfrowych," powiedział Curk. "Kraje o niższej zdolności regulacyjnej przyznające licencje firmom mogą osłabić ochronę konsumenta i zaufanie transgraniczne."
Malta, na przykład, jest już objęta przeglądem Europejskiego Urzędu Papierów Wartościowych i Rynków dotyczącego jej procesu licencjonowania kryptowalut, po zatwierdzeniu fali rejestracji obejmujących OKX, Crypto.com i Gemini. W kwietniu Malta nałożyła karę na OKX w wysokości 1,2 miliona dolarów za historyczne zaniedbania w zakresie zgodności z przepisami przeciwdziałania praniu pieniędzy, co podkreśla potencjalne luki regulacyjne.
Pomimo tych obaw, Coinbase utrzymuje, że Luksemburg był wyborem strategicznym i zasadniczym w oparciu o aktywne wsparcie rządu dla finansów cyfrowych. Jednakże szersza debata o minimalnych standardach i spójności egzekwowania w ramach MiCA jest daleka od zakończenia.
Strategia Coinbase dla UE sygnalizuje długoterminowe zaangażowanie
Licencja MiCA zdobyta przez Coinbase to więcej niż osiągnięcie regulacyjne - to kluczowy krok w globalnej strategii ekspansji firmy w obliczu rosnącej kontroli w Stanach Zjednoczonych. Przy agresywnym podejściu Komisji Papierów Wartościowych i Giełd USA przeciwko giełdom kryptograficznym, bardziej uporządkowane podejście Europy w ramach MiCA stanowi atrakcyjną alternatywę.
Brian Armstrong, CEO Coinbase, wcześniej sugerował możliwość relokacji lub przekierowania zasobów do jurysdykcji z jaśniejszymi i bardziej przychylnymi ramami prawnymi. Nowa licencja wzmacnia zdolność Coinbase do obsługi klientów detalicznych i instytucjonalnych w Europie, zwłaszcza że MiCA nadal wprowadza standardy techniczne dla stablecoinów i tokenów zabezpieczonych aktywami.
Eksperci branżowi postrzegają ruch Coinbase jako wyraz zaufania do regulacyjnej jasności UE, która kontrastuje z niejasnym i często wrogo nastawionym krajobrazem w USA.
Zatwierdzenie Coinbase w ramach MiCA jest kluczowym testem dla funkcjonowania regulacji w praktyce. Jako jedna z największych i najczęściej kontrolowanych giełd na świecie, działania Coinbase ustalą precedensy dla zgodności, nadzoru i egzekwowania.
Ten rozwój także sygnalizuje, że duzi gracze w branży kryptograficznej są gotowi współpracować w ramach europejskich ram prawnych, co może przyciągnąć dodatkowy kapitał i innowacje do regionu. Jeśli MiCA okaże się skuteczna w równoważeniu nadzoru regulacyjnego z opłacalnością biznesową, UE może stać się globalnym centrum odpowiedzialnego wzrostu aktywów cyfrowych.
Mimo to, implementacja będzie wymagać czujnej współpracy transgranicznej między organami finansowymi, szczególnie w miarę jak więcej firm wchodzi na europejski rynek przez mniejsze jurysdykcje. Rola ESMA w harmonizacji i audytowaniu procesów krajowych okaże się kluczowa w nadchodzących miesiącach.
Krok naprzód, ale oczy skierowane na egzekwowanie
Udana rejestracja MiCA przez Coinbase w Luksemburgu to ważny kamień milowy w ewolucji europejskich przepisów dotyczących kryptowalut. Zapewnia Coinbase ogólnoeuropejski zielone światło do działania i podkreśla zalety zintegrowanego systemu regulacyjnego dla aktywów cyfrowych.
Jednakże zatwierdzenie to również podkreśla wyzwania związane z taką harmonizacją, szczególnie ryzyko niespójnych standardów egzekwowania i potencjalnych nadużyć przez firmy wybierające jurysdykcje o łagodnych przepisach.
W miarę przyspieszenia wdrażania MiCA, zarówno interesariusze branżowi, jak i regulatorzy będą musieli znaleźć równowagę między dostępnością a odpowiedzialnością, aby zapewnić, że UE pozostanie godnym zaufania i konkurencyjnym rynkiem dla finansów cyfrowych.