Traderzy kryptowalut utrzymali pozycje pomimo likwidacji o wartości 2 mld dolarów 21 listopada, co oznacza odejście od historycznych wzorców, gdy podobne events triggered mass exits.
Dane z Coinglass shows wskazują, że 391 000 traderów straciło pozycje, gdy Bitcoin (BTC) plunged z 92 000 do 81 050 dolarów.
Długie pozycje odpowiadały za 1,78 mld dolarów likwidacji wobec zaledwie 129 mln dolarów na krótkich pozycjach.
Bitcoin przewodził z 960 mln dolarów likwidacji, następnie Ethereum (ETH) z 403 mln dolarów i Solana (SOL) ze 100 mln dolarów.
Co się stało
Indeks Crypto Fear & Greed osiągnął poziom 11, odpowiadający skrajnemu strachowi, ostatnio widzianemu podczas upadku FTX w listopadzie 2022 roku.
ETF-y na Bitcoina odnotowały w listopadzie odpływy na poziomie 3,79 mld dolarów, przekraczając dotychczasowy rekord z lutego.
Dane o otwartych pozycjach ujawniają jednak istotne zmiany w zachowaniu traderów instrumentów pochodnych.
Analiza pokazuje, że łączna otwarta pozycja na kontraktach perpetual i futures spadła o 17% względem szczytów z końca października podczas pierwszych fal likwidacji.
Po tym pierwszym odlewarowaniu otwarta pozycja przestała spadać mimo utrzymującej się zmienności cen i poruszała się w bok przez cały listopad.
Stanowi to wyraźny kontrast wobec krachu z 10 października, gdy otwarta pozycja spadła o 37%, podczas gdy Bitcoin spadł ze 124 670 do 110 780 dolarów.
Data z raportu Leverage.Trading pokazują, że traderzy coraz częściej checked progi margin call, poziomy likwidacji i koszty finansowania podczas okresów zmienności.
Wzorzec ten sugeruje, że uczestnicy raczej ponownie kalibrowali ekspozycję, niż całkowicie zamykali pozycje.
Stopy finansowania ochłodziły się z uporczywie dodatnich poziomów z końca października, gdy kaskady likwidacji wymusiły odlewarowanie.
Ta zmiana na ujemne stopy sprawiła, że utrzymywanie pozycji stało się bardziej opłacalne dla pozostających na rynku traderów.
Czytaj także: Vitalik Buterin Says Prediction Markets Beat Social Media For Truth-Seeking
Dlaczego to ważne
Listopadowa fala likwidacji pokazuje dojrzewanie rynku instrumentów pochodnych na kryptowaluty.
Duże zdarzenia likwidacyjne nie wywołują już automatycznie masowego wychodzenia z pozycji lewarowanych.
Zamiast tego traderzy wydają się skłonni absorbować zmienność i dostosowywać poziomy depozytu zabezpieczającego, zamiast odruchowo zamykać pozycje.
Ta zmiana zachowania w kierunku bardziej przemyślanego zarządzania ryzykiem w okresach stresu oznacza odejście od wcześniejszych cykli zdominowanych przez reakcyjny trading.
Obserwatorzy rynku interpretują to jako dowód, że dźwignia wciąż jest szeroko stosowana, ale podejście do niej staje się ostrożniejsze i bardziej wyrafinowane.
Czytaj dalej: Tether Builds AI Wallet With On-Device Processing For Bitcoin, USDT, XAUT