Analitycy Deutsche Bank prognozują znaczący spadek dolara amerykańskiego, przewidując, że kurs wymiany EUR/USD osiągnie 1.30 do końca dekady w obliczu sejsmicznych globalnych zmian polityki wpływających na rynki walutowe na całym świecie. Bank wskazuje na transformacyjne zmiany w polityce handlowej USA, niemieckie podejścia fiskalne oraz ponowne oceny amerykańskiego przywództwa geopolitycznego jako kluczowe czynniki stojące za przewidywaną zmianą kursów walutowych.
Co warto wiedzieć:
- Deutsche Bank spodziewa się znaczącego osłabienia dolara w pozostałym okresie dekady.
- Analitycy wskazują na malejący międzynarodowy apetyt na finansowanie rosnących amerykańskich bliźniaczych deficytów.
- Prognoza pojawia się w momencie, gdy bank opisuje "ekstremalną niepewność" na globalnych rynkach politycznych.
Zrewidowana prognoza oznacza znaczące odejście od dominującej narracji "wyższy na dłużej" dolara, która zdominowała oczekiwania rynkowe w ostatnich latach. To dramatyczne zrewidowanie nastąpiło po tym, jak Deutsche Bank określił to jako "najbardziej znaczącą zmianę w polityce handlowej USA w stuleciu", która współwystępuje z równie doniosłymi zmianami w niemieckim pozycjonowaniu fiskalnym od czasu zjednoczenia.
Globalne wzorce finansowania wydają się przechodzić fundamentalną restrukturyzację według analizy banku. Inwestorzy międzynarodowi wykazują mniejszą skłonność do finansowania rosnących deficytów bliźniaczych USA — deficytów budżetowych i na rachunku bieżącym, które historycznie wspierały siłę dolara.
Ta niechęć stanowi kluczową siłę rynkową, która może przyspieszyć trajektorię deprecjacji waluty.
Stratedzy walutowi banku zidentyfikowali kilka dodatkowych czynników przyczyniających się do ich pesymistycznego podejścia do dolara. Wśród nich są oczekiwania, że podwyższone posiadania amerykańskich aktywów osiągnęły szczyt i stopniowo będą się zmniejszać. Równocześnie analitycy obserwują silniejszą skłonność krajów spoza USA do wykorzystania krajowego potencjału fiskalnego do stymulowania wewnętrznego wzrostu i konsumpcji.
"Doświadczamy okresu transformacyjnego dla rynków walutowych", sugeruje raport, nie wskazując poszczególnych analityków. Kompletna rewizja obejmuje wymiary geopolityczne rzadko podkreślane w tradycyjnym prognozowaniu kursów wymiany.
Prognoza parytetu siły nabywczej Deutsche Bank na poziomie 1.30 dla EUR/USD oznacza znaczący ruch z obecnych poziomów. Ten techniczny środek próbuje wyrównać siłę nabywczą różnych walut dla podobnych towarów i usług poza granicami kraju, sugerując, że euro może być znacząco niedoszacowane w stosunku do dolara przy obecnych kursach wymiany.
Analiza uznaje nadzwyczajne poziomy niepewności, które przenikają globalne warunki ekonomiczne. Stratedzy Deutsche Banku w szczególności podkreślają "szybko ewoluujące normy polityczne", tworząc środowisko, w którym zakłócenia rynkowe i zmiany reżimu stwarzają podwyższone ryzyko dla wszystkich prognoz finansowych.
Nawigacja po potencjalnych zakłóceniach rynkowych
Analitycy niemieckiego giganta bankowego podkreślają konieczność utrzymania elastyczności w swoim podejściu prognostycznym, biorąc pod uwagę skalę trwających zmian politycznych. Raport expressis verbis uznaje gotowość do dostosowania prognoz wraz z ewoluującymi warunkami ekonomicznymi, wykazując niezwykłą przejrzystość w zakresie ograniczeń prognoz podczas okresów wzmożonej zmienności.
Oczekiwana deprecjacja dolara będzie oznaczać odwrócenie trendów, które zdominowały rynki walutowe przez znaczącą część ostatniej dekady. Wcześniejsza siła dolara stworzyła szeroko zakrojone skutki ekonomiczne, szczególnie dla rynków wschodzących z dolarowymi zobowiązaniami długowymi.
Banki centralne na całym świecie mogą potrzebować zrekalibrować podejścia polityki monetarnej, jeśli prognoza Deutsche Banku odnośnie dolara się zmaterializuje. Wartości walut znacząco wpływają na dynamikę inflacji, bilanse handlowe i przepływy kapitałowe — wszystkie te zmienne są kluczowe dla ram decyzyjnych banków centralnych.
Dla europejskich gospodarek, silniejsze euro w stosunku do dolara stanowi mieszany obraz gospodarczy. Branże eksportowe mogą napotkać konkurencyjne wyzwania, podczas gdy koszty importu mogą się obniżyć. Efekt netto znacząco się różni w zależności od sektorów gospodarki i poszczególnych państw członkowskich strefy euro.
Zamknięcie przemyśleń
Dramatyczna rewizja prognoz dolara przez Deutsche Bank sygnalizuje potencjalnie głębokie zmiany przed rynkami walutowymi na całym świecie. Prognoza osiągnięcia poziomu 1.30 dla EUR/USD do końca dekady odzwierciedla kompleksową rewizję strukturalnych sił ekonomicznych, dynamiki geopolityki i ewoluujących ram politycznych, które tradycyjnie wspierały dominację dolara w międzynarodowej finansach.