Ethereum's recent performance has raised eyebrows. Despite its Wall Street debut, ETH has struggled to keep pace with competitors.

Rynek kryptowalut gwałtownie spadł w niedzielę. Stosunek konwersji ETH do BTC osiągnął roczne minimum 0,041. Cyfrowe aktywa od tego czasu odbiły się, lecz stosunek wciąż wynosi 0,043.

Ten trend przeczy oczekiwaniom. Typowo altcoiny przewyższają Bitcoin w rynku wzrostowym. Kapitał często płynie z Bitcoin do bardziej ryzykownych aktywów. To było prawdą dla Solana i memicznych monet jak PEPE i WIF. Jednak Ethereum nie poszło w jego ślady.

Analityk finansowy Wesley Kress wyraził swoje obawy na Twitterze. "Ethereum radzi sobie okropnie w tym cyklu," napisał. "Ludzie zdają sobie sprawę, że to nie jest przyszłość."

Nie wszyscy podzielają ten pesymizm. Niektórzy analitycy wierzą, że czas będzie sprzyjać Ethereum. Twierdzą, że nowe ETFy spot na Ethereum potrzebują czasu, by zacząć działać.

Influencer kryptowalutowy Crypto Kaleo przedstawił swoją perspektywę. Zauważył, że ETFy na Ethereum są dostępne dopiero od dwunastu dni. Jest to podobne do harmonogramu po-ETF Bitcoina przed jego odbiciem w styczniu.

ETFy teoretycznie powinny podnieść cenę ETH. Pozwalają one instytucjom, które wcześniej były zablokowane przez przepisy, inwestować w Ethereum. Ale rzeczywistość może być bardziej skomplikowana.

Jonathan Bier, CIO FarsideUK, udostępnił swoje spostrzeżenia z Decrypt. "Wiele sukcesu będzie napędzane przez ludzi i podmioty przenoszące swoje istniejące udziały [Ethereum Trust] do ETFów," powiedział. Bier zauważył, że likwidacja Ethereum przez Grayscale może być bardziej dotkliwa niż dla Bitcoina. Inwestorzy stają przed podatkami od zysków kapitałowych przy sprzedaży udziały w Ethereum Trust. "Jednocześnie inwestorzy Ethereum zawsze poszukują najnowszych technologii," dodał Bier. "Są mniej lojalni niż inwestorzy Bitcoina."

Solana depcze Ethereum po piętach. Przegoniła Ethereum w całkowitych opłatach transakcyjnych pod koniec lipca. Było to pierwsze osiągnięcie dla tej młodej blockchain.

Metryki on-chain przedstawiają mieszany obraz dla ETH. Dane CryptoQuant pokazują, że "kapitalizacja zrealizowana" Bitcoina wzrosła w tym roku o 187 miliardów dolarów. Ethereum wzrosło o 127 miliardów dolarów. Julio Moreno, szef badań CryptoQuant, powiedział Decrypt, że "Bitcoin przewyższył Ethereum w pewnych podstawowych metrykach sieci." Zauważył spadek stosunku transakcji Ethereum do Bitcoina, odzwierciedlając spadek stosunku cenowego ETH/BTC.

Świat kryptowalut to rollercoaster. Obecny spadek Ethereum może być tymczasowy. Ale jest jasne, że gigant blockchain stoi przed silną konkurencją. Inwestorzy patrzą uważnie. Najbliższe miesiące mogą być momentem przełomowym lub porażką dla pozycji rynkowej Ethereum.