Skarbce aktywów cyfrowych trzymające Ethereum są przygotowane do przegonienia swoich odpowiedników Bitcoina, gdy inwestorzy instytucjonalni priorytetowo traktują generowanie zrównoważonego dochodu nad tradycyjne strategie akumulacji, według analizy wydanej w poniedziałek przez Standard Chartered. Badania banku wskazują, że skarbce skoncentrowane na Ethereum korzystają z nagród ze stakingu i strumieni dochodów z finansów zdecentralizowanych, których skarbce Bitcoina nie mają dostępu. Geoffrey Kendrick, szef badań nad aktywami cyfrowymi w Standard Chartered, powiedział, że sektor teraz stoi przed okresem zróżnicowania, a nie jednolitej ekspansji.
Co warto wiedzieć:
- Skarbce aktywów cyfrowych kontrolują obecnie 4,0% zapasów Bitcoina, 3,1% Ethereum i 0,8% Solany
- Skarbce Ethereum mogą generować rodzime dochody przez staking i protokoły DeFi, podczas gdy skarbce Bitcoina opierają się na zewnętrznym finansowaniu
- Standard Chartered przewiduje konsolidację skarbców Bitcoina, podczas gdy posiadłości Ethereum nadal się rozrastają
Przewaga dochodowa napędza adopcję Ethereum
Skarbce korporacyjne wyłoniły się jako znaczące siły rynkowe na rynkach kryptowalut, a ich zbiorowe zasoby reprezentują miliardy w aktywach cyfrowych. Analiza Standard Chartered ujawnia, że te podmioty kontrolują znaczne części głównych zapasów kryptowalut. Badania banku sugerują, że ta koncentracja tworzy istotny wpływ na dynamikę podaży tokenów i ruchy cenowe.
Skarbce Ethereum posidają strukturalne przewagi, których ich Bitcoinowe odpowiedniki nie mają.
Mechanizmy stakingowe umożliwiają posiadaczom Ethereum zarabianie korzyści bezpośrednio z uczestnictwa w sieci.
Protokoły ponownego stakingu i zdecentralizowane aplikacje finansowe zapewniają dodatkowe strumienie dochodów. Te źródła przychodów przyczyniają się bezpośrednio do wartości netto aktywów i tworzą zrównoważoną presję zakupową.
Skarbce Bitcoina stają przed różnymi rzeczywistościami operacyjnymi. Sieć Bitcoin nie oferuje natywnych nagród ze stakingu. Operatorzy skarbców muszą polegać na zewnętrznym finansowaniu lub porozumieniach zadłużeniowych, aby finansować dalsze zakupy. Ta struktura finansowania rodzi pytania o długoterminową zrównoważoność, szczególnie w okresach stresu rynkowego.
Liderzy rynkowi kształtują krajobraz skarbców
Kilka firm umiejscowiło się jako kluczowi gracze w przestrzeni skarbców Ethereum. Bitmine posiada ponad 2 miliony tokenów Ethereum, co stanowi około 5% obiegu kryptowaluty. Firma kontynuuje rozszerzanie swojej pozycji poprzez regularne zakupy. Sharplink i The Ether Machine również utrzymują znaczące zasoby w tym powstającym sektorze.
Standard Chartered szacuje, że samo staking mogłoby dodać 0,6 do wartości netto aktywów skarbców Ethereum.
Tom Lee z Bitmine dostarczył tych prognoz, podkreślając matematyczną przewagę jaką cieszą się skarbce Ethereum. Analiza banku sugeruje, że te zdolności do generowania dochodu umożliwiają utrzymanie ścieżek wzrostu.
Według oceny Standard Chartered konsolidacja skarbców Bitcoina wydaje się prawdopodobna. Mniejsze jednostki skupione na Bitcoinie mogłyby zostać przejęte przez większych konkurentów, takich jak MicroStrategy. Ten rozkład konsolidacji sugeruje "rotację coinów" zamiast nowych przepływów inwestycyjnych. Dynamika ta mogłaby zmniejszyć przyspieszenie Bitcoina wynikające z działalności skarbcowej, podczas gdy skarbce Ethereum rozszerzają swoją obecność rynkową.
Zrozumienie mechaniki skarbców aktywów cyfrowych
Skarbce aktywów cyfrowych działają jako podmioty korporacyjne, które utrzymują kryptowaluty jako główne aktywa. Te firmy często handlują na tradycyjnych giełdach papierów wartościowych, jednocześnie utrzymując swoje rezerwy kryptowalutowe. Wartość rynkowa netto na jednostkę mierzy wartość na jednostkę udziału wartości posiadanych kryptowalut. Kiedy ceny udziałów handlują poniżej wartości netto aktywów, skarbce poddawane są presji, aby pokazać strategie tworzenia wartości.
Staking angażuje blokowanie tokenów kryptowalut w celu wsparcia bezpieczeństwa sieci i uzyskania nagród. Mechanizm konsensusu proof-of-stake Ethereum pozwala posiadaczom zarabiać około 3-4% rocznych zysków. Protokoły ponownego stakingu umożliwiają dodatkowe generowanie dochodów przez usługi walidacyjne. Zdecentralizowane aplikacje finansowe zapewniają możliwości pożyczkowe i dostarczenia płynności.
Implikacje rynkowe i przyszłe perspektywy
Analiza Standard Chartered sugeruje fundamentalną zmianę w instytucjonalnych strategiach kryptowalutowych. Zdolności Ethereum do generowania dochodu zapewniają zrównoważone modele biznesowe dla skarbców korporacyjnych. Propozycja Bitcoina jako przechowywania wartości, choć wartościowa, pozbawiona jest cech tworzenia dochodu, które wspierają stałe operacje.
Badania wskazują, że wzorce zakupowe skarbców będą coraz bardziej faworyzować aktywa z potencjałem na generowanie dochodu. Ta preferencja mogłaby przyspieszyć gromadzenie Ethereum, spowalniając rozwój skarbców Bitcoina. Obserwatorzy rynku oczekują dalszej ewolucji w strategiach korporacyjnych kryptowalut, gdy uwzględnienie dochodów zyskuje na znaczeniu w stosunku do czystej spekulacji.