Rynki kryptowalut doświadczyły zwiększonej zmienności w ubiegłym tygodniu, gdy rosły obawy o potencjalną stagflację w USA, a Ethereum odzyskało wartości po znaczących odpływach z funduszy ETF, notując wzrost o 25,01%, podczas gdy inwestorzy skupiali się na wtorkowym wydaniu indeksu cen konsumpcyjnych, który może określić politykę stóp procentowych Rezerwy Federalnej.
Co należy wiedzieć:
- Ethereum wzrosło o 25,01% w tygodniu, mimo że BlackRock wycofał $375 milionów ze swojego spot ETF, podczas gdy Bitcoin zyskał tylko 5,44%.
- Wiceprzewodnicząca Fed Michelle Bowman, w weekendowych komentarzach, popierała trzy cięcia stóp procentowych, co tymczasowo pchnęło Ethereum powyżej $4,300.
- Wydanie danych CPI za lipiec we wtorek prawdopodobnie zdecyduje o tym, czy Fed przystąpi do oczekiwanych wrześniowych cięć stóp procentowych.
Obawy o stagflację napędzają wrażliwość rynków
Turbulencje na rynku kryptowalut rozpoczęły się we wtorek od wydania ISM Services PMI, który sygnalizował spowolnienie w sektorze usług w USA. Wskaźnik ujawnił, że ceny w sektorze usług wzrosły, a zatrudnienie spadło od kwietnia, kiedy to rozpoczęła się tzw. "wojna taryfowa" Prezydenta Trumpa.
To połączenie rosnących cen i spadającego zatrudnienia reprezentuje stagflację, jedno z najtrudniejszych kryzysów ekonomicznych dla banków centralnych, ponieważ uniemożliwia im skuteczne obniżanie lub podwyższanie stóp procentowych. Uczestnicy rynku coraz bardziej martwią się, że polityki taryfowe administracji Trumpa popychają Stany Zjednoczone w kierunku stagflacji.
Jednocześnie oczekiwania rynkowe co do trzech obniżek stóp procentowych w tym roku spadły do dwóch. Aktywa ryzykowne wrażliwe na płynność rynku, w tym kryptowaluty, wahały się zgodnie z ciągle zmieniającym się prognozą stóp procentowych przez cały tydzień.
Tydzień zakończył się wiadomością, że Stephen Miran, przewodniczący Rady Doradców Ekonomicznych Białego Domu, został mianowany na stanowisko nieobsadzonego Gubernatora Fed, które wcześniej zajmowała Adriana Kugler. Miran należy do najbliższych doradców ekonomicznych Prezydenta Trumpa. Rynki zinterpretowały tę nominację jako dowód na to, że Trump silnie opowiada się za obniżeniem stóp procentowych, co doprowadziło do zamknięcia rynków akcji USA z oczekiwaniami trzech cięć stóp procentowych w tym roku.
Odzyskiwanie Ethereum pomimo odpływów z ETF
Nieoczekiwane weekendowe komentarze wiceprzewodniczącej Fed Michelle Bowman podsyciły zaskakujący rajd Ethereum. Przemawiając do Zrzeszenia Bankierów Kansas, Bowman stwierdziła bez ogródek, że „trzy cięcia stóp są konieczne”. Podkreśliła, że ostatnie dane dotyczące zatrudnienia wskazują na potrzebę proaktywnych działań, aby zapobiec dalszemu osłabieniu aktywności gospodarczej i warunków zatrudnienia.
Cena Ethereum tymczasowo przekroczyła $4,300 po jej komentarzach.
BlackRock wykonał niespodziewany ruch, który wzbudził niepewność na rynkach. Główny gracz w branży amerykańskich spotowych funduszy notowanych na giełdzie wycofał znaczące środki zarówno ze swojego funduszu Bitcoin spot ETF (IBIT), jak i Ethereum spot ETF (ETHA) w poniedziałek.
IBIT doświadczył netto odpływu w wysokości $292,21 miliona tego dnia, co stanowiło największy jednodniowy odpływ od 30 maja. Analitycy rynku zaczęli spekulować, że ceny Bitcoina mogą spaść z powrotem do poziomu $111,000.
Fundusz Ethereum spot ETF, ETHA, odnotował netto odpływ w wysokości $375 milionów, co stanowiło 3% spadek posiadania Ethereum przez BlackRock w jeden dzień. Masowy odpływ z ETFs BlackRock zakończył 21-dniowy rekordowy napływ netto dla funduszy Ethereum spot ETF.
Przestały netto odpływy środków z ETF po dwóch dniach. Wśród głównych kryptowalut Ethereum wykazało najszybsze odzyskiwanie. Strategiczne zakupy ETH przez firmy notowane na amerykańskich giełdach przyspieszyły odzyskiwanie cen Ethereum.
Bitmain zaktualizował swój rekord jako największa na świecie spółka notowana posiadająca Ethereum, posiadając ponad 830,000 ETH. Tom Lee, renomowany strateg inwestycyjny z Wall Street, podkreślił, że zakup Ethereum będzie najważniejszym zagranie, jakie zrobi w nadchodzącej dekadzie. Geoff Kendrick, szef badań nad zasobami cyfrowymi w Standard Chartered Bank, wyjaśnił, że akcje firm kupujących Ethereum mogą okazać się bardziej atrakcyjne niż fundusze Ethereum spot ETF.
Prezydent Trump podpisał w zeszłym tygodniu rozporządzenia wykonawcze, aby zapobiec debankryzacji legalnych firm kryptowalutowych i otworzyć rynek funduszy emerytalnych. Ethereum zyskało 25,01% w tygodniu, podczas gdy Bitcoin wzrósł tylko o 5,44%, mimo że Bitcoin odzyskał $119,000 w weekend. Solana zyskała 15,04% w tygodniu.
Kluczowe dane ekonomiczne przed nami
Uwaga rynku skupia się na tym, czy Fed wprowadzi trzy cięcia stóp procentowych w tym roku i ogłosi definitywną obniżkę na wrześniowym posiedzeniu Federalnej Komisji ds. Otwartego Rynku.
Wydanie danych o amerykańskim indeksie cen konsumpcyjnych za lipiec we wtorek będzie miało kluczowe znaczenie. Jeśli faktyczna liczba CPI znacząco przekroczy oczekiwania rynkowe, perspektywa obniżek stóp procentowych w drugiej połowie prawdopodobnie znów stanie się niepewna, co może zmusić ceny kryptowalut do korekty.
Czwartkowy indeks cen producentów i piątkowe dane o produkcji przemysłowej za lipiec oraz sprzedaż detaliczna zasługują na uwagę, ponieważ dostarczą dowodów na potencjalną recesję gospodarczą w USA.
Komentarze urzędników Fed, którzy w znacznym stopniu wpływają na wrześniową decyzję o stopach procentowych FOMC, pozostają ważne. W środę Austan Goolsbee, prezes Banku Rezerw Federalnych w Chicago, weźmie udział w lunchu politycznym gospodarowanym przez Izbę Handlową Springfield.
Według danych FedWatch prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych o 0,25% na wrześniowym posiedzeniu FOMC wynosi 88,4% na poniedziałkowy poranek. Prawdopodobieństwo to może nieco wzrosnąć, gdy rynki futures stóp bazowych ponownie się otworzą po weekendowych komentarzach wiceprzewodniczącej Bowman.
Myśli końcowe
Rynki kryptowalut stoją przed decydującym tygodniem, ponieważ wtorkowe dane CPI mogą określić kierunek polityki Rezerwy Federalnej, a silna wydajność Ethereum pomimo odpływów z ETF sygnalizuje bazowe zainteresowanie instytucjonalne. Wzajemne oddziaływanie obaw o stagflację i oczekiwania cięć stóp prawdopodobnie nadal będą napędzać zmienność rynku.