Franklin Templeton i Grayscale Investments złożyli poprawione aplikacje do Komisji Papierów Wartościowych i Giełd w sprawie proponowanych ETF XRP, usuwając procedury opóźniające wcześniejsze zatwierdzenie. Poprawki sygnalizują przygotowanie do potencjalnego wprowadzenia produktów, gdyż zainteresowanie instytucjonalne w instrumentach inwestycyjnych w kryptowaluty nadal rozszerza się poza Bitcoin i Ethereum.
Co warto wiedzieć:
- Franklin Templeton wyeliminował regulacyjną klauzulę 8(a) ze swojej rejestracji S-1, co mogło opóźnić skuteczność ETF w oczekiwaniu na przegląd SEC
- Grayscale złożył swoją drugą poprawkę, wyznaczając Edwarda McGee jako głównego dyrektora finansowego i Davis Polk & Wardwell LLP jako doradców prawnych dla Funduszu XRP
- Wiele zarządców aktywów, w tym Canary Funds i Bitwise, również usunęło opóźniające poprawki z swoich zgłoszeń, co wskazuje na skoordynowane przygotowanie przemysłu
Franklin Templeton upraszcza proces składania wniosków
Franklin Templeton zrewidował swoją rejestrację S-1, usuwając klauzulę 8(a), regulacyjną klauzulę umożliwiającą SEC zawieszenie skuteczności zgłoszenia ETF w trakcie przeglądu. Zmiana dostosowuje aplikację firmy do harmonogramów zatwierdzeń obserwowanych w wcześniejszych wprowadzeniach kryptowalutowych ETF. Analitycy rynku wskazali na listopad jako potencjalne okno uruchomienia, opierając się na historycznych wzorcach przetwarzania SEC.
Firma zarządzająca aktywami prowadzi EZBC, spotowy ETF Bitcoina oraz EZET, spotowy ETF Ethereum. Te produkty przyciągnęły ponad 500 milionów dolarów kapitału instytucjonalnego w pierwszym kwartale działalności. Franklin Templeton zarządza około 1,5 biliona dolarów globalnych aktywów. Ta kwota przekracza 40 razy aktywa zarządzane przez Grayscale.
Grayscale rozwija strukturę trustów
Grayscale złożył Poprawkę Nr 2 do formularza S-1 3 listopada, formalizując nominacje liderów i reprezentację prawną dla proponowanego Funduszu Grayscale XRP. Wypełnienie nazwano McGee jako CFO i wyznaczono Davis Polk & Wardwell LLP jako doradców prawnych.
Firma przekształciła swoje Bitcoin i Ethereum trusty GBTC i ETHE w spotowe ETF po zatwierdzeniu przez SEC w styczniu 2024 roku.
Grayscale zarządza około 38 miliardami dolarów w produktach cyfrowych aktywów. Davis Polk & Wardwell reprezentował firmę w poprzednich aplikacjach kryptowalutowych ETF, zapewniając stałość w strategii regulacyjnej.
Fundusz XRP podąża za operacyjnymi ramami opracowanymi przez Grayscale w wyniku wcześniejszych konwersji produktów. Firma ustanowiła protokoły do nawigowania wymogami przeglądu SEC, w tym umowy powiernicze i systemy nadzoru rynkowego.
Krajowy krajobraz regulacyjny i koordynacja branżowa
Poprawione zgłoszenia odzwierciedlają jednoczesne działania wielu zarządców aktywów. Canary Funds i Bitwise ostatnio zmienili swoje aplikacje, aby usunąć opóźniające klauzule, sugerując przygotowanie branżowe w pogotowiu na decyzje zatwierdzające.
Z procesy przeglądu SEC badają struktury powiernicze, mechanizmy nadzoru rynkowego i systemy zgodności dla produktów cyfrowych aktywów. Te elementy stanowią fundament regulacyjnego nadzoru na rynkach kryptowalutowych. Decyzje zatwierdzające określą dostępy instytucjonalne do aktywów inwestycyjnych XRP i ustanowią precedensy regulacyjne dla ETF opartych na altcoinach poza Bitcoinem i Ethereum.
Skoordynowane poprawki zgłoszeń wskazują, że zarządcy aktywów oczekują rozwiązania kwestii aplikacji ETF XRP w najbliższym czasie. Takie zgody poszerzyłyby zakres dostępnych produktów kryptowalutowych dla inwestorów instytucjonalnych poprzez regulowane giełdy.
Zrozumienie kluczowych terminów
Fundusz obracany na giełdzie (ETF) to instrument inwestycyjny, który jest notowany na giełdach papierów wartościowych i śledzi wyniki aktywów bazowych. Spotowe ETF przechowują rzeczywiste kryptowaluty, a nie kontrakty pochodne. Formularz S-1 to zgłoszenie rejestracyjne wymagane przez SEC dla firm planujących wprowadzenie papierów wartościowych do obrotu publicznego. Klauzula 8(a) pozwala organom regulacyjnym zawiesić skuteczność zgłoszenia rejestracyjnego podczas okresów przeglądu.
Struktura trustu, jak proponowany przez Grayscale Fundusz XRP, przechowuje aktywa na rzecz inwestorów i emituje udziały reprezentujące pakiety własnościowe. Zarządcy aktywów używają trustów jako pojazdy do konwersji zasobów w produkty notowane publicznie. Struktury powiernicze odnoszą się do systemów, które chronią i przechowują aktywa kryptowalutowe, ważny element nadzoru SEC nad produktami cyfrowych aktywów.
Końcowe przemyślenia
Franklin Templeton i Grayscale zmodyfikowali swoje aplikacje ETF XRP, aby usunąć procedury opóźniające, pozycjonując swoje produkty do potencjalnego zatwierdzenia przez SEC. Poprawki te śledzą ustalone wzorce z wprowadzeń ETF Bitcoin i Ethereum i odzwierciedlają szersze przygotowanie branżowe do decyzji regulacyjnych dotyczących alternatywnych instrumentów inwestycyjnych kryptowalutowych.