Produkty inwestycyjne w kryptowaluty przyciągnęły w zeszłym tygodniu prawie 2 miliardy dolarów nowych wpływów, z funduszami opartymi na Etherze na czele w jednym z najsilniejszych tygodni dla produktów notowanych na giełdzie związanych z altcoinami w 2025 roku. Podczas gdy Bitcoin odnotował niewielkie odpływy, ogólny trend na rynku pozostał zdecydowanie pozytywny, przedłużając serię zysków do 15 kolejnych tygodni.
Zgodnie z raportem z 28 lipca od europejskiego zarządcy aktywami cyfrowymi CoinShares, globalne ETP kryptograficzne przyniosły 1,9 miliarda dolarów netto podczas tygodnia kończącego się 26 lipca. Ten wzrost nastąpił mimo ostrej zmienności cen w środku tygodnia, w tym krótkiego spadku Bitcoina poniżej 115 000 dolarów, a Ethereum poniżej 3 600 dolarów.
Raport podkreśla nie tylko rosnącą atrakcyjność instytucjonalną Ethereum, ale także zmianę nastrojów inwestorów - potencjalnie napędzaną oczekiwaniem na nadchodzące zatwierdzenia ETF-ów altcoina w Stanach Zjednoczonych, a nie tradycyjny sezon altcoinów. Ether wyróżnił się w zeszłym tygodniu, przyciągając 1,59 miliarda dolarów do swoich ETP. Według Jamesa Butterfilla, szefa badań w CoinShares, to jest drugi co do wielkości tygodniowy wpływ do produktów inwestycyjnych Ethera kiedykolwiek zarejestrowany.
Napływ podkreśla rosnące zainteresowanie instytucjonalne Ethereum, szczególnie w obliczu rosnącego impetu wokół ETFs opartych na ETH. Kilku zarządców aktywami, w tym BlackRock, Fidelity i VanEck, czeka na ostateczne zatwierdzenie przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd USA, aby uruchomić ETFs na Ethereum - ruch szeroko oczekiwany do realizacji w III kwartale 2025 roku.
"To jest jasne odzwierciedlenie optymizmu inwestorów wokół zatwierdzeń ETF-ów na Ether i rooli Ethereum w następnej fazie przyjmowania aktywów cyfrowych," skomentował Butterfill.
Solana i XRP również zanotowały duże zyski w miarę wzrostu zainteresowania altcoinami
Po Ethereum, ETP Solana odnotowały wpływy wynoszące 311,5 miliona dolarów, podczas gdy produkty XRP (XRP) przyciągnęły 189,6 miliona dolarów - oba znaczące wzrosty sugerujące rosnącą alokację instytucjonalną do protokołów Layer 1 spoza Bitcoin i Ethereum.
Te napływy pojawiają się w obliczu lepszego nastroju w stosunku do Solana, która dynamicznie odbiła się w 2025 roku po poprawkach technicznych i rozszerzaniu ekosystemu, oraz XRP, które zyskało dzięki klarowności regulacyjnej w niektórych jurysdykcjach i stabilnej adopcji instytucjonalnej.
Warto zauważyć, że te zyski kontrastują ostro z malejącymi przepływami w produktach opartych na Bitcoinie i sugerują ukierunkowaną zmianę zainteresowania inwestorów, a nie szeroką spekulacyjną hossę w całym rynku altcoinów.
Fundusze Bitcoina notują 175 milionów dolarów odpływów, przerywając serię 12-dniowych zysków
Podczas gdy ogólny rynek funduszy kryptograficznych był bujny, produkty inwestycyjne Bitcoina doświadczyły odpływów w wysokości 175 milionów dolarów, kończąc niemal dwutygodniową serię nieprzerwanych wpływów.
To oznacza ochłodzenie apetytu inwestorów na BTC po miesiącach silnej akumulacji, szczególnie w funduszach spot Bitcoin ETFs zatwierdzonych wcześniej w tym roku. Odpływy również zbiegają się ze spadkiem ceny BTC do 115 000 dolarów, co oznacza 3-tygodniowe minimum i podsyca sentyment do realizacji zysków.
Mimo to, Butterfill zbagatelizował znaczenie odpływów, sugerując, że popyt na Bitcoin na poziomie instytucjonalnym pozostaje silny w dłuższej perspektywie.
"Niedawna korekta Bitcoina to więcej przerwy niż odwrotu. Wielu inwestorów wydaje się przechodzić na altcoiny przed potencjalnymi uruchomieniami ETF-ów," wyjaśnił.
Całkowite aktywa kryptograficzne osiągają rekordowe 221,4 mld dolarów, napędzane zainteresowaniem altcoinami
Z zeszłotygodniowymi silnymi wpływami, netto roku do obecnej daty (YTD) wpływy netto dla ETP kryptograficznych sięgnęły 29,5 miliarda dolarów, podczas gdy całkowite aktywa pod zarządem w produktach inwestycyjnych związanych z kryptowalutami osiągnęły rekordowe 221,4 miliarda dolarów. To najwięcej jak kiedykolwiek zarejestrowano dla ETP kryptograficznych, i znak pogłębiania się zaangażowania instytucjonalnego w aktywa cyfrowe.
Ponadto, wpływy za miesiąc do obecnej daty (MTD) na lipiec wynoszą 11,2 miliarda dolarów, bijąc poprzedni rekord 7,6 miliarda dolarów ustanowiony w grudniu 2024 roku po wyborach prezydenckich w USA i rosnącej politycznej poparcie dla polityki przyjaznej kryptowalutom.
Te liczby wskazują na szybko dojrzewający rynek inwestycji w kryptowaluty, gdzie regulowane produkty, takie jak ETP, są coraz bardziej faworyzowane przez tradycyjne instytucje finansowe i zarządców aktywów szukających eksponatu na aktywa cyfrowe w ramach zgodnych struktur.
Oczekiwanie na ETF altcoinów kontra sezon altcoinów
Pomimo skoku w przepływach Ethereum, Solana, i XRP, który może się wydawać początkiem szerszego sezonu altcoinów, Butterfill argumentuje, że dane sugerują bardziej ukierunkowaną narrację: oczekiwanie na ETF-y altcoinów notowane w USA.
"Te wpływy wydają się bardziej związane z działaniem zgodnie z oczekiwaniami przed zatwierdzeniami ETF-u niż organiczną powszechną euforią rynkową," powiedział.
Tego zdania wspierają fakty, że inne ETP altcoinów, takie jak te związane z Litecoin i Bitcoin Cash, odnotowały skromne odpływy odpowiednio 1,2 miliona dolarów i 0,7 miliona dolarów. Te aktywa nie mają tego samego poziomu pędu instytucjonalnego lub zainteresowania przyszłym ETF-em, wskazując na selektywne zachowanie inwestycyjne.
Decyzje SEC dotyczące ETF-ów altcoinowych są bliskie
Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd spodziewa się dostarczenia orzeczeń w sprawie wielokrotnych zgłoszeń ETF-ów altcoinów w ciągu nadchodzących miesięcy. Zatwierdzenie ETF-ów spot Bitcoinów przez agencję na początku 2025 roku ustawia precedens, który analitycy uważają, ze prawdopodobnie rozszerzy się na Ethereum i potencjalnie niewielką grupę altcoinów o dużej kapitalizacji.
Zgłoszenia ETF-ów na Ethereum od BlackRock, Fidelity, Grayscale, VanEck i innych czekają na ostateczne decyzje, a spekulacje nasilają się, że sierpień lub wrzesień mogą przynieść wiele zatwierdzeń. Niektóre firmy inwestycyjne również złożyły wnioski o ETP Solana i XRP, chociaż droga regulacyjna dla tych aktywów może napotkać dodatkowe przeszkody z powodu ich trwającego statusu prawnego.
Niemniej jednak, sam rozmach wpływów sugeruje, że rynek coraz bardziej wycenia sukces przynajmniej produktów ETF Ethereum.
Ostateczne myśli
Szersze implikacje tych przepływów funduszy to rynek coraz bardziej napędzany regulowanymi pojazdami, dostępem instytucjonalnym, i spekulacjami dotyczącymi ETF - a nie euforią detaliczną, która definiowała wcześniejsze cykle hossy.
Dopóki spekulacje dotyczące ETF-ów będą nadal napędzać alokacje, Ethereum i garstka wyselekcjonowanych altcoinów mogą przewyższać Bitcoina w krótkim terminie. Jednak ta narracja może szybko się zmienić, jeśli ETF-y zostaną opóźnione, odrzucone lub nie przyniosą oczekiwanych wpływów po wprowadzeniu.
Na razie trend pozostaje byczy - jednak inwestorzy powinni pozostać czujni wobec potencjalnej krótkoterminowej zmienności i regulacyjnych niespodzianek.