CEO Galaxy Digital Mike Novogratz stwierdził we wtorek, że „era spekulacji” w krypto dobiega końca, ponieważ instytucjonalni gracze zastępują inwestorów detalicznych, a tokenizacja realnych aktywów ściska przyszłe stopy zwrotu w całej branży.
Jego komentarze came pojawiły się, gdy Bitcoin (BTC) był notowany w okolicach 66 000 dolarów, około 47% poniżej swojego październikowego rekordu wszech czasów powyżej 126 000 dolarów.
Występując na CNBC Digital Finance Forum w Nowym Jorku, Novogratz powiedział, że ta zmiana ma charakter strukturalny, a nie cykliczny.
Co powiedział
Novogratz argumentował, że infrastruktura krypto będzie coraz bardziej obsługiwać tradycyjne usługi finansowe, a nie spekulację na tokenach.
„To będą realne aktywa z dużo niższymi zwrotami” – powiedział. Zestawił on obecne spowolnienie z załamaniem z listopada 2022 r. po upadłości FTX, które nazwał „załamaniem zaufania”. Tym razem nie ma jednego wyraźnego zapalnika.
Zamiast tego Novogratz pointed wskazał na przymusową redukcję lewarowania z 10 października 2025 r., która wymazała 19,37 mld dolarów w pozycjach i zlikwidowała ponad 1,6 mln traderów w ciągu 24 godzin, zgodnie z danymi CCN.
„Kiedy wymazujesz tak wielu ludzi, Humpty Dumpty nie zostaje poskładany z powrotem od razu” – powiedział.
Przeczytaj także: BlackRock Brings Its $2.4 Billion Treasury Fund To Uniswap In First DeFi Move
Szerszy kontekst
Bitcoin spadł o ponad 21% od początku roku i w zeszłym tygodniu osiągnął 60 062 dolary – najniższy poziom od około 16 miesięcy. Amerykańskie ETF‑y na Bitcoina, które w tym samym okresie rok wcześniej kupiły 46 000 BTC, w 2026 r. stały się netto sprzedającymi, wynika z danych CryptoQuant.
Na spadkach ucierpiała także firma samego Novogratza. Galaxy posted odnotowała większą od oczekiwanej stratę, sięgającą blisko 500 mln dolarów za IV kwartał 2025 r., spowodowaną krachem na rynku krypto.
Mimo to Galaxy uruchamia w tym kwartale fundusz hedgingowy o wartości 100 mln dolarów, przeznaczając do 30% na tokeny kryptowalut, a resztę na akcje spółek z sektora usług finansowych, zgodnie ze styczniowym raportem „Financial Times”. Fundusz będzie zajmował zarówno długie, jak i krótkie pozycje.
Dlaczego to ma znaczenie
Novogratz wyraził też optymizm wobec the CLARITY Act, wstrzymanego projektu ustawy dotyczącej struktury rynku krypto, mówiąc, że rozmawiał z liderem mniejszości w Senacie Chuckiem Schumerem i że obie partie go popierają.
„Potrzebujemy jej, żeby przywrócić ducha na rynku krypto” – powiedział.
Szerszy argument – że instytucje o niższej tolerancji na ryzyko wypierają spekulacyjnych inwestorów detalicznych – znajduje potwierdzenie w danych. Czy przełoży się to na trwałą zmianę profilu zwrotu z krypto, czy tylko na kolejną narrację rynka niedźwiedzia, pozostaje do zobaczenia.
Przeczytaj następnie: FTX Founder Bankman-Fried Asks Court For New Trial, Cites Suppressed Witness Testimony