Niemcy przodują w Unii Europejskiej pod względem liczby licencji kryptowalutowych przyznanych w ramach Markets in Crypto-Assets (MiCA) framework.
Jednak przedstawiciele branży ostrzegają, że surowe egzekwowanie przepisów przez nadzorcę BaFin wypycha startupy i firmy natywnie kryptowalutowe do konkurencyjnych jurysdykcji, takich jak Austria i Portugalia.
Surowe egzekwowanie przepisów przez BaFin
W Niemczech wydano ponad 30 licencji kryptowalutowych — znacznie więcej niż w niemal każdym innym państwie członkowskim UE. Luksemburg dla porównania zatwierdził jedynie trzy.
Większość tych niemieckich licencji trafiła jednak do tradycyjnych banków oferujących wąskie usługi, takie jak wykonywanie zleceń lub transfery.
Startupy budujące infrastrukturę cyfrowych aktywów nowej generacji coraz częściej uzyskują licencje w innych krajach i „passportują” usługi z powrotem na rynek niemiecki.
W samym IV kwartale 2025 r. Niemcy dodały 16 nowych instytucji licencjonowanych w ramach MiCA. Liczba ta maskuje jednak pewien wzorzec: dominują ugruntowani gracze finansowi, podczas gdy firmy natywnie kryptowalutowe szukają bardziej przyjaznych regulatorów za granicą.
Kraj skrócił też standardowy 18‑miesięczny okres przejściowy MiCA do 12 miesięcy, wyznaczając twardy termin 31 grudnia 2025 r. na uzyskanie przez wszystkich dostawców usług kryptowalutowych (CASP) autoryzacji BaFin. Skrócony harmonogram dodatkowo zwiększył obciążenia zgodności dla mniejszych firm.
Also Read: Ethereum Eyed For Euro Stablecoin Settlement Layer
Matthias Steger o upadku Berlina
Podczas niedawnej rady eksperckiej dotyczącej MiCA i regulacji kryptowalutowej, Matthias Steger, doradca podatkowy ds. krypto, który współpracował bezpośrednio z Federalnym Ministerstwem Finansów Niemiec, przedstawił dosadną ocenę.
„Straciliśmy nasze duże huby w Berlinie i we Frankfurcie” — powiedział Steger. „I myślę, że to nie zależy od samej MiCA. To zależy od tego, jak my, Niemcy, używamy i stosujemy zasady MiCA”.
Zasadniczym problemem, zdaniem Stegera, nie jest sama regulacja, lecz jej niemiecka interpretacja. Wezwał on BaFin do złagodzenia podejścia, argumentując, że MiCA powinna stanowić regulacyjne minimum, a nie maksimum.
Czym jest MiCA?
Rozporządzenie w sprawie rynków kryptoaktywów (Markets in Crypto‑Assets Regulation) to pierwszy kompleksowy unijny akt prawny regulujący kryptoaktywa. Komisja Europejska zaproponowała go we wrześniu 2020 r. jako część szerszego pakietu dotyczącego cyfrowych finansów. Parlament Europejski przyjął MiCA 20 kwietnia 2023 r., a przepisy weszły w życie w czerwcu tego samego roku. Zasady dotyczące stablecoinów zaczęły obowiązywać 30 czerwca 2024 r., a pełne ramy dla dostawców usług w zakresie kryptoaktywów stały się stosowane 30 grudnia 2024 r. MiCA ustanawia jednolite wymogi licencyjne, informacyjne i dotyczące prowadzenia działalności we wszystkich 27 państwach członkowskich UE, zastępując wcześniejszą mozaikę krajowych regulacji.