Binance utrzymało pozycję w segmencie derywatów przez cały 2025 rok, mimo że regulatorzy zaostrzyli nadzór na głównych rynkach.
Tymczasem Hyperliquid (HYPE) wyłonił się jako czołowa on-chainowa platforma perps, z najszybszym wzrostem wolumenu wśród graczy niszowych. Kluczowe pytanie brzmi: czy ta dynamika może przełożyć się w tym roku na istotny udział w rynku wobec lidera CEX?
Gracze: gigant CEX vs on-chainowy silnik derywatów
Binance wchodzi w 2026 rok jako rynkowy standard w handlu krypto, a jego pozycja pozostaje niekwestionowana.
W ubiegłym roku przejęli ok. 29% globalnego wolumenu derywatów, osiągając 25 bln USD mimo zaostrzenia regulacji w USA i UE.
Wolumen spot wynosił średnio 10–12 mld USD dziennie na 600+ parach, futures i opcje odpowiadały za 75% aktywności, a produkty takie jak Launchpool, Simple Earn oraz staking BNB dostarczały ok. 40% przychodów.
Oto efekt „zamknięcia ekosystemu”: ich API obsługują tysiące prop desków, market makerów i lokalnych brokerów — koszty zmiany dostawcy pozostają wysokie. Spółki zależne z licencjami przekierowują przepływy spoza USA wokół blokad regulacyjnych, ale wzrost spowolnił do jednocyfrowych, średnich dynamik rocznych z powodu kosztów zgodności.
Wyróżniające przewagi
- Niezrównana szybkość egzekucji i dostępność dla wysokoczęstotliwościowego handlu.
- Głęboka płynność na 600+ parach, ograniczająca poślizg cenowy.
- Instytucjonalnej klasy API z niskimi opóźnieniami.
Wzrost Hyperliquid
Hyperliquid zdominował segment on-chainowych perps w 2025 roku — tygodniowe wolumeny wzrosły z 13 mld do szczytów na poziomie 47 mld USD, generując 833 mln USD opłat z modeli maker-taker. OI ustabilizował się wokół 9,6 mld USD na 100+ rynkach przy dźwigni 50x, a węzły keeper osiągały czasy realizacji poniżej 100 ms, porównywalne ze średniej klasy CEX.
To niefinansowe L1 typu non-custodial, bez scentralizowanego ryzyka, ale potencjalną słabością pozostają orakle. 60% transakcji ma charakter programatyczny, limity powstrzymują masowy detal, faworyzując większych graczy.
Kluczowe wyróżniki:
- Przejście z emisji tokenów na opłaty jako źródło płynności, co zwiększa jej trwałość.
- Governance poprzez natywny HYPE coin, dostępny przez wybrane giełdy.
- Specjalizacja w infrastrukturze wyłącznie dla kontraktów perpetual.
To ukierunkowanie pozycjonuje Hyperliquid jako wyspecjalizowany silnik derywatów, a nie szeroką platformę handlową.
Trajektorie wzrostu: wolumeny, przychody, penetracja rynku
Momentum Binance
Binance zwiększyło wolumen derywatów do 25 bln USD w 2025 roku, przejmując około 29% globalnego rynku mimo presji regulacyjnej w USA i UE. Dzienne wolumeny spot utrzymywały się na poziomie 10–12 mld USD na 600+ parach, podczas gdy perpetuals i opcje napędzały 75% aktywności. Dywersyfikacja przychodów poprzez Launchpool, Simple Earn i staking BNB Chain dodała około 40% do przychodów z opłat.
Wzrost ustabilizował się na średnich jednocyfrowych poziomach rocznych, zakotwiczony w integracjach API z instytucjami. Licencjonowane spółki zależne utrzymały dominację poza USA mimo rosnących kosztów zgodności.
Przyspieszenie Hyperliquid
Hyperliquid odnotował eksplozję wzrostu, podnosząc tygodniowe wolumeny perpetuals z 13 mld USD pod koniec 2024 r. do szczytów 47 mld USD na koniec roku.
Otwarta pozycja wzrosła do 9,6 mld USD na 100+ rynkach, a przychody protokołu osiągnęły 833 mln USD dzięki opłatom maker-taker, przechodząc od emisji HYPE do samowystarczalnego modelu.
Traderzy programatyczni generowali 60% wolumenu, priorytetem była więc infrastruktura, a nie dostęp detaliczny. Szybkie skalowanie L1 przypomina white-label blockchain solutions, które upraszczają budowę niestandardowych platform derywatów dla firm szukających efektywności on-chain.
Hyperliquid pokazuje silny impet jako dowód wykonalności on-chainowych perps — widoczny w metrykach wydajności — ale ogólny zasięg Binance nadal trzyma je z przodu.
Produkt i egzekucja: czynniki decyzji tradera
Przewaga Binance
Binance oferuje sprawdzoną niezawodność: miliony zleceń na sekundę na 600+ parach, opóźnienia poniżej 10 ms, 99,99% dostępności. Warstwowe opłaty maker-taker nagradzają wysokie wolumeny; głęboka płynność redukuje poślizg na głównych rynkach. API bezproblemowo obsługują prop deski.
Kluczowe czynniki decyzyjne:
- Płynność, która utrzymuje się podczas zmienności rynku.
- Cross-margin obejmujący spot i perps.
- Lokalny dostęp zgodny z regulacjami.
Atrakcyjność Hyperliquid
Hyperliquid dostarcza on-chainowe perps z dźwignią 50x na 100+ rynkach, z czasem realizacji poniżej 100 ms dzięki węzłom keeper na L1. Makerzy zarabiają -0,02%, takerzy płacą 0,05%; przejrzyste księgi zleceń dorównują głębokością CEX przy braku scentralizowanych punktów awarii.
Główne atuty:
- Wykonanie bez opłat za gas, pełna samodzielna kontrola nad środkami (self-custody).
- Likwidacje możliwe do niezależnej weryfikacji.
Binance wygrywa zakresem i skalą; Hyperliquid — przejrzystością i „czystością” oferty perps.
Tokenomika i akumulacja wartości: HYPE vs BNB
BNB jako kotwica ekosystemu
BNB zasila BNB Chain jako token gas w ponad 5000 dApps, 11 mld USD TVL i 58 mln użytkowników miesięcznie. Podwójne mechanizmy spalania — kwartalne i w czasie rzeczywistym z opłat gas — zmniejszyły podaż o 31% od 2023 r. do 136 mln w obiegu, z celem 100 mln na lata 2027–2028. Miesięczne przychody sięgały 76 mln USD pod koniec 2025 r.
Akumulacja wartości odbywa się przez:
- Spalanie części opłat z handlu i stakingu.
- Nagrody Launchpool i funkcje governance.
- Dywidendy z rozwoju łańcucha.
Przechwytywanie wartości przez HYPE
HYPE umożliwia governance Hyperliquid, podział opłat i emisje L1. Przychody LTM na poziomie 833 mln USD wspierają buybacki równoważące odblokowania; 70% dominacji w DeFi perps napędza popyt. Przy 238 mln tokenów w obiegu (kapitalizacja 7,2 mld USD) handluje w okolicy 30 USD, z FDV ok. 14,7 mld USD.
Mechanizmy obejmują:
- Rebasy dla stakerów z opłat perp.
- Treasury buyback o wartości 1,3 mld USD.
- Governance nad płynnością.
BNB wykorzystuje szeroką użyteczność dla stabilności; HYPE przechwytuje opłaty z perps dla ukierunkowanego wzrostu.
Infrastruktura i znaczenie B2B: tory dla brokerów i fintechów
Kręgosłup Binance
Binance wyposaża tysiące brokerów i fintechów w white-label API, usługi prime brokerage i custody. Przez te kanały przechodzi ponad 20% wolumenu dzięki zagregowanemu przepływowi spot/futures, endpointom o niskim opóźnieniu i silnikom ryzyka dla instytucjonalnych prime’ów. Niestandardowe interfejsy, subkonta i rampy fiat umożliwiają markowe usługi krypto; narzędzia compliance wspierają regulowany, globalny dostęp.
Tory Hyperliquid
Hyperliquid dostarcza API księgi zleceń i węzły keeper do on-chainowych perps, przyciągając protokoły DeFi i fintechy budujące warstwy derywatów. Egzekucja non-custodial eliminuje ryzyko CEX, a SDK integrują dźwignię 50x i rozliczenia na L1 bez gas.
Przewaga B2B: głębokość porównywalna z CEX oraz podział opłat dla white-labelowych biurek.
Binance kontroluje hybrydowe tory; Hyperliquid zajmuje przejrzysty, on-chainowy pas ruchu.
Perspektywy na 2026: scenariusze i wnioski
Stabilność Binance
Binance wchodzi w 2026 rok z 29% dominacją w derywatach i zdywersyfikowanymi przychodami, prognozując wzrost na poziomie „mid-teens” dzięki instytucjonalnym API i pivotom geograficznym. Wolumeny spot mogą wzrosnąć o 15–20% przy korzystnych rozstrzygnięciach regulacyjnych; skalowanie BNB Chain może podnieść udział przychodów spoza opłat do ~45%. Ograniczenia w USA/UE utrzymują się, ale licencjonowane podmioty zapewniają odporność modelu.
Potencjał Hyperliquid
Hyperliquid celuje w 10%+ globalnego udziału w perps, wykorzystując 833 mln USD przychodów na ulepszenia L1 i płynność. Buybacki HYPE mogą podwoić OI do 20 mld USD, jeśli adopcja DeFi przyspieszy.
Binance dostarcza skalowalną infrastrukturę dla brokerów instytucjonalnych; Hyperliquid wzmacnia możliwości egzekucji perpetuals on-chain. Hybrydowe strategie płynności CEX–DeFi wykazują lepsze wyniki, przy czym HYPE daje ekspozycję o wyższej becie względem bardziej stabilnych zwrotów BNB.
Podsumowanie
Binance utrzymuje dominację w derywatach z 29% globalnego udziału, solidną infrastrukturą i ugruntowanymi integracjami B2B, które zabezpieczają przepływy instytucjonalne. Hyperliquid pokazuje istotny potencjał on-chain dzięki przychodom LTM na poziomie 833 mln USD, ponad 70% udziałowi w DeFi perps i bezpośredniej akumulacji opłat w HYPE. Krajobraz sprzyja zintegrowanym podejściom, łączącym skalę scentralizowaną z egzekucją zdecentralizowaną.
Prognozy wskazują, że Hyperliquid może osiągnąć 8–10% globalnej penetracji w perpetuals, jeśli niezawodność L1 się utrzyma, wspierając aprecjację HYPE, podczas gdy BNB korzysta z ekspansji ekosystemu. Strategie instytucjonalne kładące nacisk na hybrydową płynność będą przeważać; warto monitorować wolumeny w I kwartale dla potwierdzenia trendów.
FAQ
Co daje Binance przewagę w 2026 roku?
Binance kontroluje 29% globalnego rynku derywatów z wolumenem 25 bln USD w 2025 r., oferując niezrównaną płynność na 600+ parach i egzekucję poniżej 10 ms dla instytucji. Około 40% przychodów pochodzi z Launchpool i stakingu BNB, a licencjonowane spółki zależne skutecznie poruszają się w ramach regulacji USA/UE.
Jak Hyperliquid tak szybko urósł?
Hyperliquid zwiększył tygodniowe wolumeny perps z 13 mld do 47 mld USD, osiągając 833 mln USD przychodu LTM i 9,6 mld USD otwartych pozycji na własnym łańcuchu L1. Czas realizacji poniżej 100 ms, dźwignia 50x i 60% udziału handlu programatycznego zapewniły 70–80% dominacji w DeFi perps dzięki przejściu na zrównoważone opłaty.
BNB czy HYPE — na który token zwracać uwagę?
BNB napędza użyteczność BNB Chain z redukcją podaży o 31% poprzez spalanie od 2023 r., dostarczając stabilny wzrost ekosystemu. HYPE przechwytuje opłaty z perps Hyperliquid bezpośrednio poprzez rebasy i buybacki, oferując wyższą zmienność i potencjał wzrostu ściśle powiązany z rozwojem protokołu.
Czy Hyperliquid może rzucić wyzwanie Binance w szerszej skali?
Hyperliquid celuje w 8–15% globalnego udziału w perps w 2026 r. dzięki ulepszeniom L1, ale koncentruje się wyłącznie na on-chainowych perps, bez szerokiej oferty spot czy opcji. Przyciąga quants i traderów ceniących self-custody; Binance utrzymuje przywództwo dzięki skali i infrastrukturze B2B.
Jaki jest aspekt B2B dla brokerów?
Binance oferuje white-label API obsługujące ponad 20% wolumenu, z niestandardowymi interfejsami i narzędziami compliance dla regulowanych fintechów. Hyperliquid dostarcza on-chainowe SDK do egzekucji perps bez gas i podziału opłat, co odpowiada brokerom DeFi unikającym ryzyka CEX.
Jaka jest skondensowana perspektywa na 2026 rok?
Binance oczekuje wzrostu na poziomie „mid-teens” przy potwierdzonej odporności; Hyperliquid celuje w 2 mld USD przychodu i podwojenie otwartych pozycji. Brokerzy najbardziej skorzystają na hybrydowych rozwiązaniach, łączących skalę CEX z przejrzystością DeFi dla optymalnej egzekucji.
Zastrzeżenie
Niniejsza analiza odzwierciedla warunki rynkowe na luty 2026 r. draws on publicly available data. Crypto derivatives trading carries substantial risk of loss; past performance does not predict future results. Token values like BNB and HYPE remain highly volatile. No investment advice is provided — consult qualified professionals before trading. Platforms mentioned operate in regulatory gray zones across jurisdictions.
opiera się na publicznie dostępnych danych. Handel instrumentami pochodnymi na kryptowaluty wiąże się ze znacznym ryzykiem poniesienia strat; wyniki osiągnięte w przeszłości nie stanowią gwarancji przyszłych rezultatów. Wartości tokenów, takich jak BNB i HYPE, pozostają wysoce zmienne. Nie stanowi to porady inwestycyjnej — przed rozpoczęciem handlu skonsultuj się z wykwalifikowanymi specjalistami. Wspomniane platformy działają w regulacyjnych „szarych strefach” w różnych jurysdykcjach.