Bankowy gigant ING ostrzegł, że kraje BRICS nadal ograniczają swoją ekspozycję na rynek amerykańskich obligacji skarbowych, po tym jak dane wykazały, że Chiny, Indie i Brazylia łącznie sprzedały amerykańskie Treasuries o wartości 28,8 mld dolarów holdings in a single month.
Co się stało
W nocie badawczej published w tym tygodniu ING wskazał na dane U.S. Treasury International Capital za październik, pokazujące dalszy spadek wartości amerykańskich Treasuries w portfelach kluczowych gospodarek BRICS.
Chiny zmniejszyły swoje zaangażowanie o 11,8 mld dolarów, Indie o 12 mld dolarów, a Brazylia o 5 mld dolarów w tym okresie, co podkreśla to, co bank opisał jako trwające, stopniowe wycofywanie się bloku z długu rządu USA.
ING zaznaczył, że dane dotyczące przepływów w Treasuries są z natury zmienne i nie powinny być interpretowane jako dowód nagłego lub chaotycznego wychodzenia z amerykańskich aktywów.
Zauważył jednak, że stały spadek zaangażowania krajów BRICS stał się raczej trwałym trendem niż jednorazową korektą.
W szerszym ujęciu sektor oficjalny za granicą obniżył w październiku wartość posiadanych obligacji i bonów skarbowych USA o 22 mld dolarów, co zostało częściowo zrównoważone wzrostem zaangażowania w krótkoterminowe bony skarbowe.
Bank przypisał część redukcji Indii interwencjom walutowym mającym na celu wsparcie rupii, jednocześnie zauważając, że do szerszego schematu ograniczania ekspozycji wśród gospodarek BRICS mogą przyczyniać się względy geopolityczne.
ING dodał, że trend ten stoi w kontraście do utrzymującego się popytu ze strony inwestorów prywatnych, którzy pozostają skłonni kupować amerykańskie Treasuries pomimo słabszych danych o inflacji w USA i zmieniających się oczekiwań dotyczących przyszłych obniżek stóp procentowych Rezerwy Federalnej.
Dlaczego to ma znaczenie
ING podkreślił, że jego długoterminowe prognozy dla dolara amerykańskiego nie opierają się na masowej wyprzedaży Treasuries przez inwestorów zagranicznych, lecz raczej na oczekiwaniach, że inwestorzy międzynarodowi będą coraz częściej zabezpieczać ekspozycję na aktywa denominowane w USD.
Niemniej bank stwierdził, że konsekwentne przycinanie portfeli Treasuries przez kraje BRICS to zjawisko, które wymaga uważnego monitorowania, szczególnie gdy globalni zarządzający rezerwami ponownie oceniają ryzyko walutowe i terminowe w warunkach zmieniającej się sytuacji geopolitycznej i monetarnej.
Read Next: How Elite Coders Built Bots Earning $200K Monthly On Polymarket Without Ever Predicting Outcomes