Łączna kapitalizacja rynkowa 12 największych stablecoinów spadła o około 2,24 mld USD w ciągu ostatnich 10 dni, gdy inwestorzy przesuwali kapitał w stronę tradycyjnych bezpiecznych przystani, takich jak złoto i srebro.
Co się stało: odpływy ze stablecoinów
Firma analityczna on-chain Santiment tracked netto spadek kapitalizacji stablecoinów za pomocą analizy danych on-chain i rynkowych, przedstawiając ten ruch jako kapitał wychodzący z ekosystemu kryptowalut, a nie rotujący między aktywami cyfrowymi. Podaż stablecoinów maleje, gdy użytkownicy wymieniają je z powrotem na walutę fiducjarną.
Odpływy zbiegły się w czasie z nowymi szczytami na rynku metali szlachetnych.
Gold reached a record high above $5,000 w poniedziałek, gdy narastające napięcia handlowe i obawy przed potencjalnym zamknięciem rządu USA skierowały inwestorów w stronę tego metalu szlachetnego, podczas gdy Bitcoin (BTC) spadł do pięciotygodniowego minimum w okolicach 86 000 USD, pogłębiając rozbieżność między dwoma aktywami często porównywanymi jako magazyny wartości.
Dla kontekstu: globalny rynek stablecoinów niedawno osiągnął rekordowy poziom powyżej 311 mld USD i utrzymuje się w okolicach 309 mld USD, według danych DeFiLlama cited przez Decrypt.
Oznacza to, że obecny spadek odnotowany przez Santiment jest umiarkowany, ale kierunek ma znaczenie.
Also Read: Bitget TradFi Volume Doubles To $4B In Just 13 Days
Dlaczego to ma znaczenie: sygnał risk-off
Stablecoiny służą jako główna waluta bazowa dla handlu i zdecentralizowanych finansów, dzięki czemu łączna podaż jest miarą kapitału ulokowanego w systemie krypto. Santiment zauważył, że silne odbicia w poprzednich cyklach zaczynały się dopiero wtedy, gdy kapitalizacja stablecoinów przestała spadać i znów zaczęła rosnąć.
Firma podkreśliła też, że kurcząca się podaż stablecoinów zwykle szkodzi altcoinom bardziej niż Bitcoinowi, ponieważ mniejsze tokeny są w większym stopniu uzależnione od przepływów spekulacyjnych i płytszej płynności. Dane funduszy CoinShares pokazały około $1.73 billion in net outflows from crypto investment products in a single week, na czele z ETF-ami na Bitcoin i Ethereum (ETH).
Tether akumuluje również fizyczne złoto, adding około 27 ton metrycznych w IV kwartale 2025 r. Ten ruch wzmacnia szerszy trend, w którym kapitał powiązany z kryptowalutami szuka bezpieczeństwa w twardych aktywach, zamiast być ponownie kierowany w stronę aktywów wysokiego ryzyka.
Spadająca podaż stablecoinów w połączeniu z odpływami z funduszy stanowi classic risk-off pattern, który zazwyczaj sprzyja defensywnemu pozycjonowaniu, a nie agresywnej spekulacji.
Read Next: Winter Storm Knocks 110 EH/s Off US Bitcoin Mining