Rynek kryptowalut siedzi na rekordowej stercie stablecoinów o wartości 322 mld dol. stablecoin pile, jednak salda wielorybów i wskaźniki sentymentu sugerują, że trwały rajd wciąż pozostaje poza zasięgiem.
Podaż stablecoinów rozmija się z zachowaniem posiadaczy
Podaż stablecoinów i aktywność dużych posiadaczy poruszały się w ostatnich tygodniach w przeciwnych kierunkach, co ponownie rodzi pytania o to, czy rynek faktycznie dysponuje siłą nabywczą, którą widać na papierze. Na tę rozbieżność flagged w sobotę zwrócili uwagę Alphractal i DefiLlama, szacując łączną kapitalizację rynku na około 322 mld dol.
Portfele trzymające 10 mln dol. lub więcej w stablecoinach we wszystkich sieciach systematycznie maleją od szczytu rynku w 2025 r., mimo że całkowita podaż w tym samym czasie nadal rosła.
Ta luka sugeruje, że duzi posiadacze rotowali kapitał w inne aktywa lub wychodzili do fiata. Nowa podaż stablecoinów nie podążała za szerszym rynkiem między październikiem 2025 r. a lutym 2026 r., gdy krypto traciło na wartości mimo napływów. Wzorzec ten podważa narrację, że na rynku czeka suchy proch gotowy do rzucenia w aktywa ryzykowne.
Also Read: Southeast Asia Blockchain Week Brings Ripple, Avalanche, Solana Foundation, And K-Pop To Bangkok
Wskaźniki sentymentu pozostają neutralne
Łączna kapitalizacja rynku kryptowalut wynosiła w momencie publikacji ok. 2,6 bln dol., czyli o ok. 1,4 bln mniej niż szczyt 4 bln dol. recorded z cyklu 2025 r. Analitycy twierdzą, że tę lukę kapitałową trzeba będzie wypełnić, zanim nadejdzie trwała faza hossy, ponieważ sama podaż uwięziona na uboczu rzadko kiedy wystarcza do napędzenia długotrwałego rajdu.
W momencie pisania indeks Crypto Fear and Greed wskazywał 43 punkty, co oznacza neutralne terytorium.
Wskaźnik ostatni raz climbed wyraźnie powyżej 50 w styczniu, a nawet ten ruch wygasł w ciągu kilku tygodni.
Altcoin Season Index również znajdował się w okolicach 30 punktów, daleko od progu 80, który historycznie potwierdza szeroką rotację w kierunku mniejszych tokenów.
Rynek stablecoinów ostygł
Podaż stablecoinów zwiększyła się w pierwszym kwartale 2026 r. jedynie o 8 mld dol., co jest najwolniejszą kwartalną ekspansją od końcówki 2023 r., wynika z raportu CEX.io report.
Liczba ta mocno kontrastuje z 45,7 mld dol. dodanymi w trzecim kwartale 2025 r., kiedy emisja stablecoinów była bardzo wysoka.
W tym okresie Tether (USDT) odnotował pierwszy kwartalny spadek podaży od 2022 r., podczas gdy USDC od Circle (USDC) zyskał ok. 2 mld dol. Szerszy rynek kryptowalut stracił w tym samym czasie ponad 20% wartości, a dominacja stablecoinów wzrosła z 9% do 13%.
Taki poziom dominacji ostatnio widziany był w połowie 2022 r., gdy inwestorzy parkowali kapitał w stablecoinach zamiast go angażować, a obecna sytuacja do pewnego stopnia przypomina tamten okres.
Read Next: Gemini Space Station Hit By Multiple Securities Fraud Claims After IPO