Japonia przygotowuje infrastrukturę blockchain do niemal natychmiastowego rozrachunku transakcji na akcjach i obligacjach skarbowych, celując w rynek długu publicznego o wartości ok. 1 166,7 bln jenów.
Najważniejsze założenia
- Proponowany system mógłby zastąpić obecne rozliczenia T+2 dla akcji i T+1 dla japońskich obligacji skarbowych (JGB) przetwarzaniem niemal w czasie rzeczywistym.
- Regulatorzy i instytucje finansowe planują powołać w lecie 2026 r. grupę roboczą; harmonogram prac rozwojowych ma powstać na początku 2027 r.
- Jeśli projekt zostanie zatwierdzony, infrastruktura mogłaby ruszyć na początku lat 30. XXI wieku.
Japoński plan blockchainowy
Nikkei podał, że Financial Services Agency, Ministerstwo Finansów, Bank Japonii oraz kluczowe instytucje finansowe utworzą grupę odpowiedzialną za zaprojektowanie systemu opartego na blockchainie i podział zadań. Plan ma również wyznaczyć szczegółową mapę drogową wdrożenia.
Obecnie rozrachunek transakcji na japońskich akcjach następuje dwa dni po zawarciu transakcji, natomiast japońskie obligacje skarbowe (JGB) rozliczane są następnego dnia. Przetwarzanie w czasie zbliżonym do rzeczywistego pozwoliłoby inwestorom niemal natychmiast ponownie wykorzystywać środki ze sprzedaży aktywów. Według danych Ministerstwa Finansów wartość pozostających w obrocie JGB i bonów skarbowych wynosi 1 166,7 bln jenów, co odpowiada ok. 7 bln USD przy ostatnich kursach wymiany.
Propozycja jest kontynuacją wcześniejszych testów na poziomie instytucjonalnym. Mizuho Financial Group, Nomura Holdings, Japan Securities Clearing Corporation oraz Digital Asset Holdings 20 kwietnia 2026 r. uruchomiły pilotaż wykorzystania JGB jako zabezpieczenia na sieci Canton Network. Proof of concept obejmuje całodobowe transfery przy zachowaniu dotychczasowego statusu prawnego JGB w japońskich regulacjach dotyczących papierów wartościowych.
Zobacz też: Potencjalne rekordowe IPO Anthropic może sięgnąć 100 mld USD przy wizji rynku AI wartego 30 bln USD
Stawka na rynku JGB
Debata o nowej infrastrukturze toczy się w otoczeniu najwyższych od dekad kosztów finansowania Japonii. Rentowność 10-letnich JGB wynosi ok. 2,9%, a 30-letnich przekracza 4%. Rynek wycenia obecnie ok. 80% prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych Banku Japonii we wrześniu.
Szybszy rozrachunek nie przełoży się bezpośrednio na inflację, poziom stóp czy kurs jena, ale może ograniczyć skalę kapitału zamrożonego między zawarciem a finalnym rozliczeniem transakcji. W środowisku wyższych stóp procentowych ma to większe znaczenie, ponieważ opóźniony dostęp do gotówki generuje wyższy koszt alternatywny.
Japonia równolegle rozwija inne projekty blockchainowe. SBI Holdings oraz Solana Foundation pracują nad infrastrukturą finansową on-chain powiązaną ze stablecoinami denominowanymi w jenie, podczas gdy Bank Japonii osobno testuje rozrachunek rezerw banku centralnego przy użyciu technologii blockchain.
Kraj ma już doświadczenie w skracaniu cykli rozliczeniowych: w 2018 r. przeniesiono JGB na T+1, a w 2019 r. akcje na T+2. Stany Zjednoczone w 2024 r. skróciły rozrachunek akcji do T+1. Nowa propozycja idzie o krok dalej, celując w niemal natychmiastowe rozliczenia zarówno dla japońskich akcji, jak i długu rządowego.
Czytaj dalej: Solana bije rekord 4,2 mld transakcji, a kurs SOL wraca powyżej 100 USD
