Anthropic szykuje się do prezentacji przed inwestorami wizji rynku sztucznej inteligencji wartego ponad 30 bln dol., przygotowując potencjalnie rekordowe IPO, które mogłoby pozyskać ponad 100 mld dol.
Kluczowe wątki:
- Anthropic ma przedstawić inwestorom całkowity adresowalny rynek (TAM) przekraczający 30 bln dol., budując narrację pod rekordowy debiut giełdowy.
- Bankierzy rozważają emisję przekraczającą 100 mld dol. przy wycenie blisko 2 bln dol., co przebiłoby skalą dotychczasowe IPO.
- Narrację wspiera gwałtowny wzrost przychodów, ale dla inwestorów istotnym ryzykiem pozostają: bardzo wysokie koszty obliczeń, opór polityczny oraz wysokie koszty finansowania długu.
IPO Anthropic
The Wall Street Journal podał 25 sierpnia, że szacunek Anthropic na poziomie 30 bln dol. ma odzwierciedlać roczne przychody, jakie spółka mogłaby teoretycznie osiągnąć, gdyby jej modele AI przejęły całość prac, które docelowo są w stanie wykonywać.
Ta wartość przewyższa 28,5 bln dol. potencjału rynkowego prezentowanego przez SpaceX przed swoim IPO.
Anthropic może upublicznić prospekt emisyjny jeszcze przed końcem sierpnia, a bankierzy dyskutują o pozyskaniu ponad 100 mld dol. przy wycenie bliskiej 2 bln dol.
SpaceX pozyskał w czerwcu 85,7 mld dol., podczas gdy oferta publiczna Saudi Aramco z 2019 r. o wartości 25,6 mld dol. przez lata uchodziła za rynkowy punkt odniesienia. Przy proponowanych parametrach Anthropic przebiłby oba te debiuty.
Wstępne przychody za drugi kwartał przekroczyły 11,5 mld dol., a skorygowany wynik operacyjny wyszedł na plus, choć dane nie zostały jeszcze zbadane przez audytora, a wysokie wydatki na moc obliczeniową mogą w kolejnych okresach zepchnąć spółkę z powrotem w stratę.
Zobacz także: Grayscale Lists Zcash ETF On NYSE Arca With A 2.5% Annual Fee
Wycena według Damodarana
Skala tych prognoz budzi sceptycyzm. 191 spółek technologicznych z indeksu S&P 1500 wygenerowało w ubiegłym roku łącznie ok. 2,4 bln dol. przychodów. Aswath Damodaran, profesor finansów na New York University, już wcześniej oceniał, że szacunek SpaceX na poziomie 26 bln dol. rynku AI wchodzi w „krainę fantazji na temat AI”.
Inwestor venture capital Chamath Palihapitiya zwracał uwagę na narastającą niechęć do AI, sprzeciw wobec budowy centrów danych oraz wysokie rentowności obligacji skarbowych jako zagrożenia dla całej fali inwestycji w sztuczną inteligencję. Teksas, Pensylwania i Nowy Jork zaostrzyły przepisy lub nadzór nad centrami danych, podczas gdy Anthropic opiera się na infrastrukturze obliczeniowej Amazona i Google i – według doniesień – zamierza wymienić negatywne nastawienie do AI wśród ryzyk w prospekcie IPO.
Roczna, zannualizowana dynamika przychodów Anthropic wzrosła z ok. 9 mld dol. pod koniec 2025 r. do ponad 65 mld dol. na koniec lipca, po majowej rundzie finansowania, która wyceniła spółkę na 965 mld dol. Nawet prognoza przychodów na 2028 r. w przedziale 190–200 mld dol. oznaczałaby mniej niż 1% z zakładanych 30 bln dol. potencjalnego rynku.
Czytaj dalej: Bitcoin ETFs Pull In $337.6M With BlackRock And Fidelity Capturing 93%
