Największy bank w USA JPMorgan Chase przeniósł od 2023 r. niemal 350 mld USD ze swojego konta w Rezerwie Federalnej do amerykańskich obligacji skarbowych.
Ten ruch pokazuje, jak tradycyjni giganci finansowi repozycjonują bilanse w związku z obniżkami stóp procentowych przez Fed.
Depozyty JPMorgan w Fed spadły z 409 mld USD na koniec 2023 r. do 63 mld USD w III kwartale 2025 r.
Portfel obligacji skarbowych wzrósł z 231 mld USD do 450 mld USD.
Co się stało
JPMorgan przeprowadził transfer, gdy Rezerwa Federalna obniżyła w tym miesiącu stopy procentowe do najniższego poziomu od trzech lat.
Fed podniósł stopy z poziomu bliskiego zeru do ponad 5% między 2022 r. a początkiem 2023 r., a następnie rozpoczął ich cięcie pod koniec 2024 r.
Bill Moreland, założyciel BankRegData, stwierdził, że JPMorgan „migruje pieniądze z Fed do obligacji skarbowych”, ponieważ „stopy spadają, a oni wyprzedzają rynek”.
Bank unikał dużych pozycji obligacyjnych, gdy stopy były niskie w latach 2020–2021, omijając straty, które dotknęły Bank of America, gdy stopy wzrosły w 2022 r.
Wypłaty JPMorgan zrównoważyły przepływy gotówki z ponad 4 000 innych banków w USA łącznie.
Łączne depozyty banków w Fed spadły z 1,9 bln USD do 1,6 bln USD od końca 2023 r.
Przeczytaj także: Tether Launches Peer-to-Peer Password Manager As Cloud Breaches Mount
Dlaczego to ważne
Ten manewr pozwolił JPMorgan zabezpieczyć wyższe rentowności przed spadkiem stóp, który obniżyłby zwroty.
Banki otrzymują odsetki od depozytów w Rezerwie Federalnej, mechanizmu wprowadzonego w 2008 r. w celu zarządzania płynnością.
Wypłaty te sięgnęły 186,5 mld USD w 2024 r.
Senat odrzucił w październiku ustawę, która zakazywałaby tych płatności odsetkowych.
Senator Rand Paul argumentował, że Fed płaci „setki miliardów dolarów bankom za utrzymywanie bezczynnych środków”.
Republikanie Ted Cruz i Rick Scott poparli jego stanowisko.
Dane Paula pokazują, że 20 największych banków zarobiło łącznie 305 mld USD odsetek od rezerw od 2013 r.
JPMorgan otrzymał 15 mld USD w 2024 r., przy łącznym zysku na poziomie 58,5 mld USD.
Repozycjonowanie odzwierciedla strategie instytucji w momencie przejścia polityki pieniężnej z zacieśniania do łagodzenia.
Przeczytaj następnie: Bitcoin Lightning Network Hits Record 5,606 BTC Capacity As Exchanges Add Liquidity