21Shares wskazuje, że XRP (XRP) ma dziś solidniejsze fundamenty prawne i instytucjonalne, ale rosnąca aktywność w XRP Ledger nie musi automatycznie prowadzić do wyższego popytu na sam token.
Najważniejsze wnioski:
- Amerykańskie spotowe ETF-y na XRP przyciągnęły ponad 1,7 mld USD skumulowanych napływów netto od debiutu pod koniec 2025 r.
- Teza inwestycyjna 21Shares dla XRP opiera się na: większej przejrzystości regulacyjnej, dostępie instytucjonalnym, mierzalnej użyteczności oraz stałej podaży tokena.
- Spółka ostrzega, że instytucje mogą korzystać z XRP Ledger, utrzymując XRP jedynie chwilowo, co ogranicza, jak wiele wzrostu sieci trafia do posiadaczy tokena.
Popyt na ETF-y XRP
21Shares opublikowało nowy raport inwestycyjny, w którym XRP jest przedstawiane bardziej jako zakład na infrastrukturę rozliczeń opartą na blockchainie niż klasyczna prognoza ceny. Dokument ukazał się po uruchomieniu w listopadzie 2025 r. siedmiu amerykańskich spotowych ETF-ów na XRP, które w pierwszy miesiąc działania zebrały około 1,3 mld USD.
Od tego czasu łączne napływy netto przekroczyły 1,7 mld USD, mimo że notowania XRP pozostają wyraźnie poniżej szczytu z 2025 r.
Spór Ripple z SEC zakończył się w sierpniu 2025 r., usuwając wieloletnią przeszkodę prawną, która komplikowała dostęp do aktywa dla regulowanych funduszy, banków i innych instytucji. XRP Ledger w ciągu ostatnich 12 miesięcy rozliczył blisko 500 mld USD wartości on-chain, podczas gdy kapitalizacja Ripple USD (RLUSD) wzrosła z 72 mln do ok. 1,6 mld USD, a wartość tokenizowanych aktywów ze świata rzeczywistego zbliżyła się do 4 mld USD.
21Shares zwraca też uwagę na stałą podaż XRP – 100 mld tokenów wybitych w momencie startu. Ponad 14 mln XRP zostało spalonych poprzez opłaty transakcyjne, natomiast zaplanowane uwolnienia z escrow wciąż stopniowo zwiększają podaż w obiegu.
Test wartości według 21Shares
Główne ryzyko, na które wskazuje 21Shares, polega na tym, że rosnące wykorzystanie XRP Ledger nie gwarantuje trwałego popytu na XRP. Instytucje mogą przesyłać wartość przez sieć, utrzymując token tylko przez bardzo krótki czas, co oznacza, że wzrost wolumenu rozliczeń może nie przekładać się proporcjonalnie na wartość dla długoterminowych inwestorów.
Ta rozbieżność jest już obecna w rynkowej dyskusji.
XRP w połowie września handlował w przedziale 1,35–1,45 USD, mimo rosnącego dostępu przez ETF-y, ekspansji stablecoina i szerszego wykorzystania księgi do tokenizacji aktywów. Teza inwestycyjna w coraz mniejszym stopniu opiera się więc na samym wolumenie transakcji, a w coraz większym na tym, czy XRP stanie się ekonomicznie niezbędny wraz z rozwojem rozliczeń instytucjonalnych.
Silniejszy popyt na ETF-y stanowi dodatkowe źródło zakupów, ale nie rozwiązuje kluczowego pytania: jaka część aktywności sieci ostatecznie przekłada się na wartość tokena.
XRP już pokazał, jak szybko popyt instytucjonalny i cena mogą się rozjechać. W sierpniu token podrożał niemal o 30%, z około 1,06 USD do 1,50 USD, by później ustabilizować się w pobliżu 1,35 USD, podczas gdy wolumen obrotu kontraktami futures sięgnął najwyższego poziomu od sześciu miesięcy.
Przeczytaj następnie: Cathie Wood popiera spowolnienie rozwoju AI, jednocześnie nazywając ostrzeżenia przed zagładą ludzkości „absurdalnymi”
