21Shares podkreśla, że XRP (XRP) ma dziś solidniejsze podstawy prawne i instytucjonalne, ale rosnąca aktywność w XRP Ledger nie musi automatycznie oznaczać trwałego wzrostu popytu na sam token.
Najważniejsze wnioski:
- Amerykańskie spotowe ETF-y na XRP od debiutu pod koniec 2025 r. przyciągnęły łącznie ponad 1,7 mld dol. napływów netto.
- 21Shares buduje swoją tezę inwestycyjną dla XRP na podstawie: większej przejrzystości regulacyjnej, dostępu instytucjonalnego, mierzalnej użyteczności oraz stałej podaży tokena.
- Firma ostrzega, że instytucje mogą korzystać z XRP Ledger, utrzymując XRP jedynie przez krótki czas, co ogranicza skalę, w jakiej wzrost wykorzystania sieci przekłada się na korzyści dla posiadaczy tokena.
Popyt na ETF-y XRP
21Shares opublikował nowy raport inwestycyjny, w którym XRP jest traktowane głównie jako ekspozycja na infrastrukturę rozliczeń opartą na blockchainie, a nie klasyczna prognoza ceny. Dokument ukazał się po debiucie siedmiu amerykańskich spotowych ETF-ów na XRP w listopadzie 2025 r., które w pierwszym miesiącu działania zgromadziły ok. 1,3 mld dol.
Od tego czasu skumulowane napływy netto przekroczyły 1,7 mld dol., mimo że kurs XRP pozostaje wyraźnie poniżej szczytów z 2025 r.
Spór sądowy Ripple z SEC zakończył się w sierpniu 2025 r., usuwając długoletnią przeszkodę prawną, która komplikowała dostęp do aktywa regulowanym funduszom, bankom i innym instytucjom. W ciągu ostatnich 12 miesięcy XRP Ledger przetworzył rozliczenia on-chain o wartości blisko 500 mld dol., podczas gdy Ripple USD (RLUSD) urósł z 72 mln dol. do ok. 1,6 mld dol., a wartość tokenizowanych aktywów świata rzeczywistego zbliżyła się do 4 mld dol.
21Shares zwraca uwagę również na stałą podaż XRP – 100 mld tokenów, w całości wybitych na starcie projektu. Ponad 14 mln XRP zostało trwale spalonych w ramach opłat transakcyjnych, natomiast zaplanowane uwolnienia z escrow nadal stopniowo zwiększają podaż w obiegu.
Przeczytaj także: Były badacz DeepMind ostrzega, że AI może doprowadzić do zagłady ludzkości, gdy superinteligencja wyprzedzi badania nad bezpieczeństwem
Test wartości według 21Shares
Według 21Shares kluczowe ryzyko polega na tym, że rosnące wykorzystanie XRP Ledger nie gwarantuje trwałego popytu na XRP. Instytucje mogą przenosić wartość w sieci, trzymając token wyłącznie przez chwilę – rozliczenia mogą więc rosnąć, nie generując proporcjonalnej wartości dla inwestorów długoterminowych.
Ta rozbieżność jest już dziś przedmiotem rynkowej dyskusji.
We wrześniu XRP notowane było w przedziale 1,35–1,45 dol., mimo rosnącego dostępu do ETF-ów, ekspansji stablecoina i coraz szerszego wykorzystania sieci do tokenizacji aktywów. Teza inwestycyjna zależy zatem mniej od samej liczby transakcji, a bardziej od tego, czy w miarę wzrostu rozliczeń instytucjonalnych XRP stanie się ekonomicznie niezbędnym elementem infrastruktury.
Silny popyt na ETF-y stanowi dodatkowe źródło zakupów, ale nie rozstrzyga kwestii, jaka część aktywności w sieci realnie przekłada się na wycenę tokena.
Rynek XRP pokazał już, jak mocno może rozjechać się dynamika popytu instytucjonalnego i kursu. W sierpniu token zdrożał o prawie 30%, z około 1,06 dol. do 1,50 dol., po czym ustabilizował się w pobliżu 1,35 dol., a obroty na rynku kontraktów futures osiągnęły najwyższy poziom od sześciu miesięcy.
Zobacz również: Cathie Wood popiera postulat spowolnienia rozwoju AI, jednocześnie nazywając ostrzeżenia przed „wyginięciem ludzkości” przesadą
