Koreański regulator finansowy, Komisja Usług Finansowych (FSC), złożył szczegółowe plany uruchomienia spotowych funduszy ETF opartych na kryptowalutach i stablecoinów opartych na koreańskim wonie do drugiej połowy 2025 roku.
FSC złożył swoją kompleksową mapę drogową wdrożenia do komitetu prezydenckiego ds. planowania polityki w czwartek, planując wprowadzenie ETF-ów kryptowalutowych oraz ustanowienie rygorystycznych standardów ochrony inwestorów, rozwiązań z zakresu przechowywania oraz operacyjnych struktur.
Ten krok jest szczególnie godny uwagi, ponieważ bezpośrednio odwraca restrykcyjne zakazy wprowadzone w 2017 roku z powodu obaw o stabilność finansową oraz postrzeganą zmienność i ryzyko inherentne dla kryptowalut.
Według największej południowokoreańskiej agencji prasowej, Yonhap, nowe środki proponowane przez regulatora wyraźnie podkreślają zmniejszenie ryzyka związanego z połączeniem rynków finansowych i kryptowalutowych, ocenie wpływów gospodarczych oraz ochronie interesów inwestorów.
Zmiana polityki sugeruje coraz większe zaufanie do zdolności ram regulacyjnych do skutecznego zarządzania potencjalnymi ryzykami.
Szczegóły i kontekst regulacyjny
Inicjatywa jest ambitna, ale FSC podkreśliło, że szczegóły ram regulacyjnych wciąż są omawiane. Komisja wyraźnie podała w piątek, że "szczegóły omawianych spraw w komitecie planowania narodowego są trudne do potwierdzenia i nie zostały sfinalizowane."
Ostrożne podejście podkreśla strategiczną, stopniową integrację raczej niż natychmiastową powszechną adopcję.
Planując ramy regulacyjne, przewiduje się stopniowe zatwierdzenia dla instytucjonalnych działań handlowych kryptowalutami, co wskazuje na szersze reformy zmierzające do liberalizacji rynku. Analitycy oczekują, że standardy regulacyjne stosowane do ETF-ów kryptowalutowych będą podobne do już ustalonych na tradycyjnych rynkach finansowych. Te standardy zazwyczaj obejmują rygorystyczne kontrole zgodności, wymagania dotyczące przejrzystości i ścisłe protokoły operacyjne.
Min Jung, analityk w Presto Research, niedawno komentował oczekiwany proces adopcji, zauważając, że Korea Południowa prawdopodobnie będzie podążać za tradycyjnymi protokołami oceny ryzyka. Obejmują one wyrównywanie regulacyjne, koordynację z polityką monetarną i implementację technologiczną, zapewniając solidne funkcjonowanie ETF-ów kryptowalutowych zgodnie z globalnymi standardami.
Wpływ nowego przywództwa politycznego
Zmiana regulacyjna wydaje się bezpośrednio zgodna z obietnicami prezydenta Lee Jae-myunga dotyczącymi kryptowalut, przedstawiając jego administrację jako zaangażowaną w akceptację aktywów cyfrowych.
Lee wcześniej obiecał wprowadzenie spotowego ETF-a kryptowalutowego po udanym uruchomieniu podobnych produktów w USA, które przyciągnęły znaczące inwestycje instytucjonalne i przyczyniły się do rekordowych wzrostów cen Bitcoina.
Zaangażowanie prezydenta Lee w kryptowaluty zostało dodatkowo podkreślone przez jego propozycję Ustawy Podstawowej o Aktywach Cyfrowych na początku tego miesiąca. Ustawa ta, jeśli zostanie zatwierdzona, umożliwi lokalnym firmom emisję własnych stablecoinów związanych z koreańskim wonem, potencjalnie otwierając znaczące nowe możliwości dla innowacji fintechowych i inkluzji finansowej.
Strategiczne znaczenie stablecoinów opartych na wonie
Plany FSC obejmują także zniesienie ograniczeń dotyczących stablecoinów opartych na koreańskim wonie. Te aktywa mogłyby skutecznie rozwiązać długotrwałe obawy dotyczące odpływu kapitału krajowego i stabilności waluty, prezentując regulowaną alternatywę dla zagranicznych stablecoinów takich jak USDT i USDC.
Pozwalając na posiadanie lokalnych stablecoinów, mogłaby się rozwijać innowacja w systemach płatności oraz dostarczyć większą kontrolę monetarną i nadzór dla regulatorów, zmniejszając zależność od zewnętrznych stablecoinów, co z kolei wzmocniłoby suwerenność gospodarczą.
Reakcja rynku kryptowalutowego na południowokoreańską zmianę regulacyjną była optymistyczna, co wynika z oczekiwań zwiększonego zaangażowania instytucjonalnego oraz autorytaryzacji aktywów cyfrowych w głównym nurcie finansowym. Analitycy rynku prognozują pozytywny wpływ gospodarczy wynikający z wprowadzenia ETF-ów kryptowalutowych, potencjalnie katalizującego znaczące przepływy inwestycyjne zarówno od inwestorów instytucjonalnych, jak i detalicznych.
ETFs kryptowalutowe mogłyby znacząco zwiększyć płynność i głębokość rynku, przyciągając bardziej konserwatywnych inwestorów, którzy wcześniej unikali bezpośredniej ekspozycji na aktywa kryptowalutowe z powodu obaw o zmienność. Ponadto, koreańscy inwestorzy i instytucje finansowe mogłyby zyskać łatwiejszy dostęp do regulowanych narzędzi inwestycyjnych, znacznie obniżając bariery wejścia.
Kontekst globalny
Planowane wprowadzenie spotowych ETF-ów kryptowalutowych w Korei Południowej podąża za globalnymi trendami, szczególnie naśladując rozwój w Stanach Zjednoczonych, Kanadzie i różnych rynkach europejskich. Przyjmując przyjazne kryptowalutom ramy regulacyjne, Korea Południowa dąży do zbudowania konkurencyjnej pozycji w szybko rozwijającym się globalnym krajobrazie finansów cyfrowych.
Progresywne stanowisko FSC może również wpłynąć na trendy regulacyjne w innych krajach regionu Azji i Pacyfiku, potencjalnie prowadząc do szerszej regionalnej adaptacji i harmonizacji regulacyjnej.
Pomimo pozytywnego widoku, istnieją znaczące wyzwania. FSC musi zrównoważyć promowanie innowacji z rygorystyczną ochroną inwestorów, ostrożnym zarządzaniem ryzykami inherentnymi dla rynków kryptowalutowych, takimi jak zmienność cen, luki w bezpieczeństwie cybernetycznym i manipulacje rynkowe.
Obserwatorzy branży podkreślają wagę rozwijania jasnych i przejrzystych wytycznych, zapewniając stabilność rynku oraz utrzymanie zaufania inwestorów poprzez rygorystyczny nadzór i konsekwentne egzekwowanie przepisów.