Starszy specjalista z jednego z największych na świecie giełd kryptowalut publicznie zakwestionował brytyjskich regulatorów finansowych, twierdząc, że środki ochrony konsumentów mające na celu ochronę inwestorów zamiast tego tworzą bariery, które ograniczają dostęp do usług związanych z aktywami cyfrowymi. Współdyrektor generalny Kraken Arjun Sethi powiedział Financial Times, że surowe zasady promocyjne Financial Conduct Authority pogorszyły doświadczenia użytkowników na platformach kryptoaktywnych, jednocześnie ograniczając brytyjskim klientom dostęp do trzech czwartych produktów dostępnych dla amerykańskich użytkowników.
Co należy wiedzieć:
- Zasada promowania finansowego FCA z 2023 roku nakazuje widoczne ostrzeżenia o ryzyku i wieloetapowe kwestionariusze na wszystkich brytyjskich platformach kryptowalutowych, co Sethi porównuje do ostrzeżeń na opakowaniach papierosów
- Według współdyrektora generalnego Kraken, użytkownicy w Wielkiej Brytanii mają dostęp jedynie do 25% produktów dostępnych dla klientów firmy w Stanach Zjednoczonych z powodu ograniczeń regulacyjnych
- Debata w branży nasiliła się po zakazie kampanii reklamowej Coinbase przez regulatora oraz propozycji Banku Anglii dotyczącej ograniczenia indywidualnych zasobów stablecoinów
Wzmagająca się tarcia regulacyjne między giełdą a nadzorcą
Krytyka ze strony kierownictwa Krakena odzwierciedla rosnące napięcie między firmami kryptowalutowymi a brytyjskimi organami finansowymi w kwestii tempa i zakresu regulacji aktywów cyfrowych. Sethi opisał odwiedzanie dowolnej strony kryptowalutowej w Wielkiej Brytanii, w tym platformy własnej firmy, jako doświadczenie zdominowane przez ostrzeżenia, które sprawiają, że użytkownicy czują, że sama usługa może być szkodliwa.
Zasada promowania finansowego wprowadzona w 2023 roku wymaga, aby firmy kryptowalutowe działające w Wielkiej Brytanii wyświetlały widoczne ostrzeżenia o ryzyku na swoich stronach internetowych.
Regulacje nakładają również to, co regulatorzy nazywają „pozytywnymi tarczyami” - dodatkowymi krokami takimi jak kwestionariusze, mające na celu ocenę, czy użytkownicy rozumieją ryzyka związane z inwestycjami w kryptowaluty. Te środki zmuszają użytkowników do przejścia przez wiele ekranów zanim będą mogli zakończyć transakcje.
Sethi uznał, że wymagania dotyczące ujawniania informacji pełnią ważną funkcję. Jednak stwierdził, że sztywna implementacja FCA zniechęca do legalnych inwestycji, zamiast tylko edukować potencjalnych klientów. Dodatkowe kroki transakcyjne, jak powiedział, pogarszają doświadczenia użytkowników bez znaczącej poprawy bezpieczeństwa.
Podejście regulatora przyciągnęło uwagę wcześniej w tym roku, kiedy zakazało reklamy Coinbase „Everything Is Fine”. FCA twierdzi, że jego środki mają na celu ochronę konsumentów, a nie zapobieganie inwestycjom. Urzędnicy stwierdzili, że niektórzy użytkownicy mogą dojść do wniosku, że inwestowanie w kryptowaluty jest dla nich nieodpowiednie po zapoznaniu się z ostrzeżeniami - wynik, który agencja określiła jako „działanie zgodnie z zamierzeniem”.
Liderzy branży kwestionują kierunek regulacyjny
Sethi nie jest jedynym dyrektorem od Krakena wyrażającym obawy na temat polityki brytyjskiej. Bivu Das, dyrektor zarządzający brytyjskimi operacjami Krakena, niedawno skrytykował powolne tempo, w jakim regulatorzy ustalają kompleksowe ramy dla aktywów cyfrowych. Das szczególnie zakwestionował propozycję Banku Anglii dotyczącą wprowadzenia ograniczeń na indywidualne zasoby stablecoinów, określając plan jako niejasny.
Wiceprezes Coinbase ds. polityki międzynarodowej podzielił tę opinię, zauważając, że żadna inna główna jurysdykcja finansowa nie wprowadziła podobnych ograniczeń dotyczących posiadania stablecoinów.
Niepewność wokół tych proponowanych limitów stworzyła dodatkowe zamieszanie dla firm próbujących działać na rynku brytyjskim.
Nie wszyscy w sektorze finansowym podzielają tę krytyczną opinię. David Heffron, partner ds. regulacji finansowych w Pinsent Masons, powiedział, że nowy kierunek Banku Anglii pokazuje silne zaangażowanie w stabilność finansową. Hannah Meakin z Norton Rose opisała podejście regulacyjne jako krok fundamentowy niezbędny do utrzymania konkurencyjności Wielkiej Brytanii w finansach cyfrowych.
Konkurujące perspektywy podkreślają fundamentalną niezgodność co do tego, czy surowe przepisy chronią pozycję Wielkiej Brytanii na globalnym rynku krypto, czy ją podważają. Zwolennicy twierdzą, że solidna ochrona konsumencka zbuduje długoterminowe zaufanie do aktywów cyfrowych. Krytycy uważają, że nadmierna ostrożność skłania innowacje i inwestycje do bardziej permisjiwnych jurysdykcji.
Zrozumienie regulacji aktywów cyfrowych
Financial Conduct Authority służy jako główny regulator finansowy Wielkiej Brytanii, obejmujący giełdy kryptowalut. Zasada promowania finansowego reprezentuje wysiłek agencji na rzecz zastosowania standardów ochrony konsumentów rozwiniętych dla tradycyjnych inwestycji do sektora krypto. „Pozytywne tarcze” odnoszą się do celowych przeszkód w przepływach użytkownika, mających spowolnić podejmowanie decyzji i zachęcić do rozważenia ryzyk.
Stablecoiny to kryptowaluty zaprojektowane w celu utrzymania stabilnej wartości poprzez powiązanie ich ceny z tradycyjnymi walutami lub innymi aktywami. Proponowane ograniczenia Banku Anglii dotyczące indywidualnych zasobów miałyby na celu zmniejszenie ryzyka systemowego.
Zamykające myśli
Spór między kierownictwem Krakena a brytyjskimi regulatorami ilustruje trwającą walkę o zrównoważenie ochrony konsumentów z dostępem do rynku w regulacji kryptowalut. Pomimo wyzwań regulacyjnych w Wielkiej Brytanii, Kraken niedawno nabył Small Exchange, licencjonowaną jako Designated Contract Market przez CFTC, za 100 milionów dolarów, co pokazuje ciągłą międzynarodową ekspansję firmy.