Trump Media & Technology Group zgłosiła stratę netto w wysokości $54,8 miliona za trzeci kwartał 2025 roku, ujawniając znaczne koszty swojej ambitnej transformacji w medialną firmę skoncentrowaną na kryptowalutach, nawet gdy zarządza portfolio aktywów o wartości 3,1 miliarda dolarów.
Notowana na Nasdaq firma ujawniła w czwartek, że strata kwartalna ponad dwukrotnie wzrosła w porównaniu do $19,2 miliona zgłoszonych w tym samym okresie ubiegłego roku, głównie z powodu niegotówkowych opłat księgowych związanych z posiadaniem aktywów cyfrowych i 20,3 miliona dolarów bieżących kosztów prawnych wynikających z przedłużającego się procesu fuzji ze spółką SPAC. Strata pojawiła się mimo tego, że Media Trumpa wygenerowała $10,1 miliona dodatniego przepływu operacyjnego gotówki — jej drugi z rzędu rentowny kwartał — co stanowi fundamentalną zmianę w jej ekonomii operacyjnej.
W sercu strategicznego obrotu Mediów Trumpa znajduje się niemal $100 milionów inwestycji w Cronos (CRO), natywny token wysokowydajnej sieci blockchain Crypto.com. Według kwartalnego sprawozdania firmy, Media Trumpa zakupiła około 684,4 miliona tokenów CRO, finansowanych środkami w wysokości 50 milionów dolarów oraz 47 milionów dolarów w nowo emitowanych akcjach zwykłych.
Zakup ustawia aktywa cyfrowe jako podstawowy komponent strategii bilansu Media Trumpa. Na 30 września firma posiadała $1,47 miliarda aktywów cyfrowych, w tym posiadania zarówno Bitcoina, jak i Cronos, wraz z 587,5 miliona dolarów w papierach wartościowych handlowych, 550,4 miliona dolarów w krótkoterminowych inwestycjach i 166,1 miliona dolarów w gotówce i ekwiwalentach.
„Media Trumpa postrzega CRO jako wysoce innowacyjny aktyw, który zyska szeroką akceptację jako wszechstronny token użytkowy i doskonały środek do bezpiecznych, natychmiastowych płatności i transferów,” powiedziała firma w ogłoszeniu wyników, pozycjonując się jako „zarówno wczesny użytkownik, jak i inwestor w ten unikalny token.”
Tworzenie Pierwszej Publicznej Firmy Skarbowej CRO
Poza bezpośrednim zakupem tokenów, Media Trumpa zawarła ostateczną umowę z Crypto.com i Yorkville Acquisition Corp., aby utworzyć Trump Media Group CRO Strategy, Inc.—wyspecjalizowaną firmę skarbową aktywów cyfrowych skupioną wyłącznie na nabywaniu i zarządzaniu tokenami CRO.
Po uruchomieniu oczekuje się, że jednostka stanie się pierwszą i największą publicznie notowaną firmą skarbową CRO, z tym co Media Trumpa opisuje jako „największą w historii firmą skarbową aktywów cyfrowych w stosunku do kapitalizacji rynkowej aktywów cyfrowych.” Struktura odzwierciedla strategię skarbową Bitcoina wdrożoną przez MicroStrategy, ale całkowicie koncentruje się na jednym tokenie warstwy 1 blockchain, a nie na dominującej kryptowalucie.
Partnerstwo z Yorkville Acquisition Corp. (NASDAQ: MCGA), specjalną spółką przejmującą, stworzy mniejszościową spółkę zależną, która pogłębi ekspozycję Media Trumpa na kryptowaluty, jednocześnie utrzymując elastyczność operacyjną dla dodatkowych strategii aktywów cyfrowych.
Truth Gems: Zaangażowanie Społeczne Spotyka Nagród Kryptowalutowych
Integracja Cronos przez Media Trumpa obejmuje bezpośrednio użytkowników końcowych dzięki Truth gems, systemowi punktów lojalnościowych wprowadzonemu dla subskrybentów pakietu Truth+ Patriot. Program pozwala użytkownikom zdobywać nagrody poprzez uczestnictwo w aktywnościach na platformach Truth Social i Truth+, a następnie konwertować te nagrody bezpośrednio na tokeny CRO za pośrednictwem infrastruktury portfela Crypto.com.
System skutecznie przekształca zaangażowanie w mediach społecznościowych w mechanizm wprowadzania do świata kryptowalut—nowatorskie podejście, które łączy interakcję użytkownika z nabywaniem aktywów cyfrowych. Truth gems mogą być konwertowane na CRO i następnie używane do zakupów na Truth Predict, platformie rynku prognoz firmy, która zostanie uruchomiona za pośrednictwem wyłącznej umowy z Crypto.com | Derivatives North America (CDNA), zarejestrowanej na giełdzie CFTC.
Strumienie Dochodów z Aktywów Cyfrowych
Pomimo kwartalnej straty, Media Trumpa generuje zauważalne przychody ze swoich posiadanych aktywów cyfrowych. Firma zgłosiła $15,3 miliona zrealizowanego dochodu w trzecim kwartale z opcji premii na Bitcoina, plus $13,4 miliona dochodów z odsetek z innych instrumentów finansowych.
Strategia Bitcoina polega na sprzedaży opcji zakupu zabezpieczonych posiadanych kryptowalutami, generując dochody z premii przy jednoczesnym utrzymywaniu podstawowej ekspozycji. Podejście to naśladuje techniki zarządzania skarbowym instytucjonalnym coraz częściej przyjmowane przez publiczne firmy, które mają aktywa cyfrowe w swoim bilansie.
Dodatkowo Media Trumpa zauważyła, że jej posiadania CRO mogą być stawiane dla generowania dodatkowego dochodu poprzez nagrody za walidację blockchain Cronos, tworząc kolejne potencjalne źródło dochodu z portfela aktywów cyfrowych.
Straty Księgowe w Porównaniu z Rzeczywistością Operacyjną
Straty 54,8 miliona netto obejmują $54,1 miliona z niegotówkowych opłat wynikających ze zmian w wartości godziwej aktywów cyfrowych, niegotówkowych wydatków na odsetki, kompensacji w akcjach, niezrealizowanych strat na papierach wartościowych oraz amortyzacji i amortyzacji. Te księgowe procedury odzwierciedlają wymogi wyceny mark-to-market, a nie realizowane straty ze sprzedaży aktywów.
$20,3 miliona kosztów prawnych wynika głównie z toczącego się postępowania prawnego związanego z fuzją spółki ze SPAC z marca 2024 roku, która wprowadziła ją na giełdę. Media Trumpa weszła na giełdę poprzez połączenie z Digital World Acquisition Corp., procesem wzbudzającym regulacyjne podejrzenia i pozwy akcjonariuszy, które nadal generują znaczne opłaty zawodowe.
Ekspansja Poza Media Społecznościowe
Wyniki kwartalne Media Trumpa ujawniają szybko dywersyfikującą się firmę poza swoje korzenie w mediach społecznościowych. W trzecim kwartale miała miejsce publiczna beta premiera Truth Search, funkcji wyszukiwania opartej na AI opracowanej z Perplexity, która dostarcza kontekstowo dokładnych odpowiedzi z transparentnymi cytatami.
Platforma streamingowa Truth+ dodała premium funkcje dla subskrybentów pakietu Patriot, w tym możliwości edycji postów, synchronizację draftów po stronie serwera na różnych urządzeniach i narzędzia do planowania publikacji. Platforma również rozszerzyła swoje zasięgi globalne dzięki premierze na głównych platformach telewizji podłączonej, dodając do swojej oferty treści kanały międzynarodowe, takie jak brytyjskie GB News.
Firma również przygotowuje się do uruchomienia Truth Predict, czyniąc z Truth Social pierwszą platformę społecznościową oferującą wbudowane rynki predykcyjne. Użytkownicy będą mogli handlować federalnie zgodnymi kontraktami predykcyjnymi na temat wyborów politycznych, zmian stóp procentowych, cen towarów i głównych wydarzeń sportowych—wszystko bezproblowo zintegrowane w obrębie platformy społecznościowej.
Sygnały Przywództwa Ambicji Przejęć
Prezes Media Trumpa Devin Nunes podkreślił, że znaczna baza aktywów firmy stawia ją w korzystnej sytuacji do agresywnych działań fuzji i przejęć. „Nasze aktywa finansowe wzrosły z 274 milionów dolarów w marcu 2024 roku, kiedy Media Trumpa pojawiły się na giełdzie, do 3,1 miliarda dolarów na dzień 30 września 2025 roku — niesamowity postęp w ciągu zaledwie półtora roku,” stwierdził Nunes. Treść: uzyskując dochody oraz drugi z rzędu kwartał dodatnich przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej, jesteśmy dobrze przygotowani do realizacji naszej strategii fuzji i przejęć poprzez nabycie jednej lub więcej aktywów koronnych, które obecnie oceniamy, skupiając się na tych, które przyniosą największą długoterminową wartość dla naszych akcjonariuszy" - dodał.
Przyszłe ramię usług finansowych Truth.Fi firmy ma na celu rozciągnięcie swojej filozofii "America First" na produkty inwestycyjne i usługi FinTech, choć szczegóły dotyczące produktów i terminów ich wprowadzenia na rynek pozostają nieujawnione.
Kontekst rynkowy i perspektywy na przyszłość
Od swojej publicznej premiery akcje Trump Media doświadczały dużej zmienności, często handlując w rytmie cykli informacyjnych i zainteresowania inwestorów detalicznych. W przeciwieństwie do tradycyjnych firm social media, Trump Media nie ujawnia regularnie kluczowych wskaźników wydajności, takich jak liczba aktywnych użytkowników miesięcznie czy dziennie, co utrudnia inwestorom dokonywanie fundamentalnej wyceny.
Strategia kryptowalutowa firmy pozycjonuje ją na przecięciu brandingu politycznego, mediów społecznościowych i adopcji aktywów cyfrowych — unikalne połączenie, które niesie ze sobą zarówno możliwości, jak i ryzyko wykonawcze. Sukces Truth gems, pojazdu skarbowego CRO, oraz nadchodzącej platformy rynku przewidywań będą kluczowymi wskaźnikami, czy Trump Media potrafi przekształcić swoje znaczne zasoby finansowe i rozpoznawalność marki w zrównoważony wzrost przychodów.
Wchodząc w czwarty kwartał, inwestorzy będą obserwować, czy dodatni przepływ środków pieniężnych z działalności operacyjnej się utrzyma, jak funkcjonuje jednostka strategii CRO po rozpoczęciu działalności i czy platforma Truth Predict uzyska znaczące przyciąganie po jej przewidywanym uruchomieniu.