Strategy Executive Chairman Michael Saylor przekonuje, że ChatGPT pomógł zaprojektować struktury akcji uprzywilejowanych, dzięki którym spółka pozyskała ok. 15 mld dol., rozszerzając finansowanie swoich ekspozycji na Bitcoin (BTC) poza klasyczny dług zamienny.
Kluczowe wnioski:
- Saylor mówi, że po wyczerpaniu potencjału rynku obligacji zamiennych Strategy wykorzystała ChatGPT do opracowania nowych struktur akcji uprzywilejowanych.
- Przypisuje temu podejściu, wspieranemu przez AI, pozyskanie ok. 15 mld dol. i ponownie powtarza prognozę Bitcoina w okolice 12 mln dol. do 2046 r.
Finansowanie Strategy z wykorzystaniem AI
W rozmowie ze Stevenem Bartlettem w podcaście „The Diary of a CEO” Saylor powiedział, że Strategy sięgnęła po ChatGPT od OpenAI po tym, jak stała się największym na świecie emitentem obligacji zamiennych i w praktyce wyczerpała ten rynek. Na początku 2025 r. spółka miała już w bilansie ok. 30 mld dol. w Bitcoinie.
„Zwróciliśmy się do AI. Powiedzieliśmy: dobrze, czy możemy to zrobić?” – relacjonował Saylor. Strategy najpierw wprowadziła STRK, konwertowalną akcję uprzywilejowaną, a następnie kolejne uprzywilejowane papiery wartościowe z zmienną miesięczną stopą dywidendy.
„W historii świata nikt wcześniej nie stworzył akcji uprzywilejowanych ze zmienną stopą dywidendy” – podkreślił Saylor. Dodał, że jedna z emisji przyniosła 10,5 mld dol., a kolejne ok. 4 mld dol. pochodziło z powiązanych transakcji finansowania, co łącznie dało ok. 15 mld dol.
Saylor bronił również decyzji Strategy o sprzedaży części Bitcoinów po tym, jak krótkoterminowi gracze zakwestionowali, czy spółka jest w stanie upłynnić tak duże pozycje bez zachwiania rynku. „Jeśli chcesz, żeby ludzie uwierzyli, że możesz coś zrobić, musisz to zrobić” – stwierdził. Strategy później sprzedała ponad 1600 Bitcoinów w ciągu jednego tygodnia, a Saylor podsumował: „Okazało się, że nasz próg rentowności to ok. 3,2%.”
Zobacz również: Akcje SpaceX warte 100 mld dol. po raz pierwszy trafiły na rynek wtórny
Perspektywy ceny Bitcoina
Saylor pozostaje skrajnym optymistą wobec Bitcoina mimo sprzedaży części zasobów. „Uważam, że będzie zyskiwać ok. 30% rocznie przez następne 20 lat” – ocenił, dodając, że później spodziewa się spowolnienia wzrostu do ok. 20% rocznie.
Przy kursie ok. 64 500 dol. w momencie publikacji taka ścieżka wyceny implikowałaby cenę Bitcoina w pobliżu 12 mln dol. w 2046 r. Prognoza ma jednak wyraźnie spekulacyjny charakter, podczas gdy akcje Strategy w tym roku mają trudności z trwałym wybiciem powyżej 150 dol., a makrotrader Arthur Hayes wiąże potencjalny, siedmiocyfrowy rajd z kryzysem kredytowym w sektorze AI.
Wywiad pokazuje zmianę modelu finansowania Strategy. Po okresie silnego uzależnienia od obligacji zamiennych spółka weszła w emitowanie papierów uprzywilejowanych, a później dowiodła, że gotowa jest również sprzedawać Bitcoiny, by wspierać tę konstrukcję. Saylor konsekwentnie podkreśla jednak, że nigdy nie zredukował swoich prywatnych zasobów.
Przeczytaj też: JPMorgan zastanawia się, czy HYPE może wyprzedzić Solanę i XRP pod względem kapitalizacji
