CEO Galaxy Digital Mike Novogratz powiedział, że krach na rynku kryptowalut z 10 października wyeliminował około 30% animatorów rynku na niektórych platformach, co określił jako poważne strukturalne uszkodzenie ekosystemu aktywów cyfrowych. W wywiadzie z Anthony Scaramucci 26 listopada Novogratz opisał to wydarzenie jako znacznie poważniejsze niż typowa korekta rynkowa.
Co się stało: Awaria orakla uruchomiła kaskadę
Krach rozpoczął się od awarii orakla cenowego na Binance, według Novogratza. Błąd techniczny dotknął syntetycznego stablecoina i wywołał kaskadę wymuszonych likwidacji, gdy błędne dane cenowe rozprzestrzeniły się w systemie.
Rynki kontraktów perpetual futures na platformach, w tym Hyperliquid i Uniswap, spotęgowały szkody, ponieważ spadające ceny uruchamiały automatyczne likwidacje lewarowanych pozycji.
Bitcoin spadł do 80 000 USD, XRP do 1,80 USD, a Solana do 125 USD. Novogratz powiedział, że początkowo oczekiwał wsparcia dla Bitcoina na poziomie 90 000 USD. Na Hyperliquid, jak stwierdził, wyeliminowano około jednej trzeciej animatorów rynku.
Also Read: Spain's Sumar Party Proposes 47% Tax Rate On Cryptocurrency Profits, Drawing Criticism
Struktura kontraktów perpetual futures sprawiła, że krach był szczególnie dotkliwy dla dostawców płynności. Instrumenty te automatycznie zestawiają zlikwidowane pozycje długie z krótkimi podczas gwałtownych spadków.
Animatorzy rynku posiadający pozycje zabezpieczające na wielu giełdach ponosili straty, gdy ich pozycje krótkie były zamykane, podczas gdy długie pozycje na innych platformach pozostawały odsłonięte.
Dlaczego to ważne: dźwignia wzmacnia zmienność
Novogratz przypisał skalę zdarzenia sposobowi, w jaki traderzy kryptowalut wykorzystują dźwignię. Uczestnicy szukają zwrotów rzędu 1400% i więcej, handlując zmiennymi aktywami przy użyciu znacznego kapitału pożyczonego, powiedział. Krach wyeliminował inwestorów detalicznych i zmniejszył ogólną płynność rynku, a skutki te – jak zaznaczył – będą odwracane z czasem.
Oczekuje, że Bitcoin zbliży się do 100 000 USD do końca roku, ale przewiduje podaż na tym poziomie.
Odbicie z poziomu 80 000 USD odzwierciedla jego zdaniem zmianę polityki Rezerwy Federalnej, a nie odbudowę zaufania rynku.
Jeden sprzedający przeniósł 9 miliardów USD w Bitcoinie, co stanowi jedną trzecią napływów do funduszu ETF IBIT BlackRocka w tym roku, powiedział.
Novogratz opisał szerszą zmianę w sposobie wyceny kryptowalut. Rynek przechodzi od wyceny opartej na narracji do oceny realnych fundamentów biznesowych i użyteczności tokenów, stwierdził. Niektóre projekty generują przychody, podczas gdy inne nie mają jasnego celu ekonomicznego, co powoduje większe zróżnicowanie między aktywami cyfrowymi.
Wskazał na obniżki stóp procentowych Rezerwy Federalnej i redukcję wymogów gotówkowych banków jako czynniki wspierające ceny kryptowalut. Bank centralny ma obniżyć stopy do 2% w ciągu 16 miesięcy, podczas gdy inflacja rośnie, tworząc ujemne realne stopy procentowe, które historycznie sprzyjają aktywom cyfrowym, powiedział. W chwili publikacji Bitcoin był notowany po 91 115 USD.
Read Next: Solana Shows Capitulation Signs as Analysts Watch Critical $130 Support Level