Bitcoin (BTC) ponownie rośnie, ale analityk kierujący jedną z najczęściej śledzonych firm on-chain w krypto twierdzi, że prawdziwy rynek byka wciąż jeszcze nie nadszedł.
Ki Young Ju wskazuje na Bull Score
Ki Young Ju, założyciel i dyrektor generalny firmy analityki on-chain CryptoQuant, opublikował ostrzeżenie na X 22 maja. Wskazał na Bull Score Index firmy, metrykę, którą śledził przez kilka cykli rynkowych.
„Kiedy prawdziwa hossa Bitcoina się zacznie, wszystkie sygnały będą bardzo wyraźne” – napisał, dodając, że rynek nie osiągnął jeszcze tego etapu.
The Bull Score Index pulls together ten on-chain and market indicators, among them the MVRV Z-Score, Trader Realized Price, and Stablecoin Liquidity.
Indeks zlicza, ile z tych metryk świeci byczo, a następnie mnoży wynik przez dziesięć.
Odczyt powyżej 60 sygnalizuje fazę byczą, podczas gdy wszystko poniżej 40 wskazuje na warunki niedźwiedzie. Indeks pozostawał na czerwono w czwartym kwartale 2025 r. i pierwszym kwartale 2026 r., ale ostatnie odbicie Bitcoina popchnęło go z powrotem do neutralnego przedziału 40–60.
Zobacz też: Goldman Sachs Walks Away From XRP, Solana In Sharp Q1 Crypto Reset
Dlaczego ostrożność ma teraz znaczenie
Neutralny odczyt to słaby sygnał, a historia wyjaśnia, dlaczego Ju nie chce na razie wyciągać dalej idących wniosków. Szef działu badań CryptoQuant Julio Moreno zauważył, że indeks wszedł w neutralny obszar w marcu 2022 r., po czym ceny przez miesiące kontynuowały spadki.
Inni analitycy inaczej odczytują obraz on-chain.
Podaż długoterminowych posiadaczy, czyli monet trzymanych dłużej niż 155 dni, wybiła się z 2,5‑rocznego trendu spadkowego – zmianę tę analityk James Van Straten opisuje jako efekt działań „najstabilniejszych rąk” na rynku.
Ta grupa znajduje się obecnie blisko rekordowego poziomu 16,3 mln BTC, dodając ponad 2 mln monet w trakcie rynku niedźwiedzia. Van Straten argumentuje, że taka kumulacja pomaga wyjaśnić, dlaczego stary czteroletni cykl nie rządzi już Bitcoinem tak jak kiedyś.
W momencie publikacji Bitcoin był notowany w okolicach 76 800 USD, ponad 5% niżej niż tydzień wcześniej.
Przegląd prognoz cyklu Bitcoina
Wyważony ton Ju wpisuje się w schemat zmieniających się ocen tego cyklu. W marcu 2025 r. ogłosił, że cykl byka jest „zakończony” i spodziewał się ruchu bocznego, po czym w maju wycofał tę opinię, gdy Bitcoin przebił 100 000 USD, przypisując stabilnym napływom do ETF‑ów przekształcenie struktury rynku, na której wcześniej opierał prognozy szczytów i dołków.
Czytaj dalej: Bitcoin Demand Crashes To 4-Month Low, Risks Deep Consolidation Phase