Niemcy przodują w Unii Europejskiej pod względem liczby licencji kryptowalutowych przyznanych w ramach Markets in Crypto-Assets (MiCA) framework.
Jednak praktycy z branży ostrzegają, że surowe egzekwowanie przepisów przez regulatora BaFin wypycha startupy i firmy kryptonatywne do konkurencyjnych jurysdykcji, takich jak Austria i Portugalia.
Surowe egzekwowanie przepisów przez BaFin
W Niemczech wydano już ponad 30 licencji kryptowalutowych issued — znacznie więcej niż w niemal każdym innym państwie członkowskim UE. Luksemburg dla porównania zatwierdził zaledwie trzy.
Większość z tych niemieckich licencji trafiła jednak do tradycyjnych banków oferujących wąski zakres usług, takich jak wykonywanie zleceń czy transfery.
Startupy budujące infrastrukturę aktywów cyfrowych nowej generacji coraz częściej uzyskują licencje gdzie indziej i paszportują usługi z powrotem na rynek niemiecki.
Niemcy dodały 16 nowych instytucji licencjonowanych w ramach MiCA tylko w IV kwartale 2025 r. Liczba ta jednak maskuje pewien wzorzec: dominują ugruntowani gracze finansowi, podczas gdy firmy kryptonatywne szukają bardziej przyjaznych regulatorów za granicą.
Kraj skrócił także standardowe 18‑miesięczne okno przejściowe MiCA do 12 miesięcy, wyznaczając twardy termin 31 grudnia 2025 r. dla wszystkich dostawców usług w zakresie kryptoaktywów na uzyskanie zezwolenia CASP od BaFin. To skondensowane ramy czasowe zwiększyły obciążenia zgodności dla mniejszych podmiotów.
Also Read: Ethereum Eyed For Euro Stablecoin Settlement Layer
Matthias Steger o upadku Berlina
Podczas ostatniej rady eksperckiej dotyczącej MiCA i regulacji kryptowalut Matthias Steger, doradca podatkowy specjalizujący się w kryptowalutach, który współpracował bezpośrednio z niemieckim Federalnym Ministerstwem Finansów, przedstawił szczerą ocenę.
„Straciliśmy nasze duże huby w Berlinie i we Frankfurcie” — powiedział Steger. „I uważam, że nie wynika to z samej MiCA. Wynika to z tego, jak my, Niemcy, korzystamy z zasad MiCA i jak z nimi pracujemy.”
Zasadniczy problem, zdaniem Stegera, nie tkwi w samej regulacji, lecz w niemieckiej jej interpretacji. Wezwał BaFin do złagodzenia podejścia, argumentując, że MiCA powinna stanowić regulacyjne minimum — a nie sufit.
Czym jest MiCA?
Rozporządzenie w sprawie rynków kryptoaktywów (MiCA) to pierwszy kompleksowy unijny framework prawny regulujący kryptoaktywa. Komisja Europejska zaproponowała je we wrześniu 2020 r. jako część szerszego pakietu dotyczącego finansów cyfrowych. Parlament Europejski przyjął MiCA 20 kwietnia 2023 r., a rozporządzenie weszło w życie w czerwcu tego samego roku. Zasady dotyczące stablecoinów zaczęły obowiązywać 30 czerwca 2024 r., a pełne ramy dla dostawców usług w zakresie kryptoaktywów stały się stosowane 30 grudnia 2024 r. MiCA ustanawia jednolite wymogi dotyczące licencjonowania, ujawnień i prowadzenia działalności we wszystkich 27 państwach członkowskich UE, zastępując dotychczasową mozaikę krajowych regulacji, które wcześniej rządziły tym sektorem.